昨天在美聯(lián)儲(chǔ)公布沒有懸念的議息決議前,我們?cè)谡硭悸窌r(shí)發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)問題,現(xiàn)在的焦點(diǎn)是什么?美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇希望?美國數(shù)據(jù)?因?yàn)榻?jīng)濟(jì)加速使得貨幣受到追捧,并非由于利率高。那么應(yīng)該最受追捧不是美元,而是日?qǐng)A。我們知道近期數(shù)據(jù)表現(xiàn)日本是最好的,日本央行其實(shí)是市場(chǎng)的焦點(diǎn),從2001年初以來日本政府就靠干預(yù)為生,強(qiáng)迫日?qǐng)A貶值,為了維持日本的出口、經(jīng)濟(jì)增長,央行和財(cái)務(wù)省一直維持這個(gè)逆市場(chǎng)而動(dòng)的政策。115似乎是眾所周知的所謂干預(yù)底線,強(qiáng)大的壓力嚇唬著市場(chǎng)!但我們看到了不同尋常的幾個(gè)問題,首先日本
近期數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)增長超過美國,日本股票市場(chǎng)瘋狂上升,海外投資者追捧日股;其次日本官方作法已經(jīng)持有大量美元頭寸,一直無法消化;從更近的方面考慮9月底的半年結(jié)算和周末8大工業(yè)國會(huì)議都是日?qǐng)A的利多因素。如此多的理由都指向日?qǐng)A強(qiáng)勢(shì),尤其是歐元昨天的大幅下跌更是給日?qǐng)A帶來升至壓力,日本單靠干預(yù)美元/日?qǐng)A恐怕無法解決問題,難道開始干預(yù)歐元/日?qǐng)A?我們非常強(qiáng)烈的擔(dān)心日?qǐng)A可能展開強(qiáng)勁的升勢(shì),昨天美元/日?qǐng)A跌至116可能就是一個(gè)意外的信號(hào)。即使我們一萬次相信日本政府能夠再次玩轉(zhuǎn)干預(yù)的把戲,在當(dāng)前歐洲貨幣全線暴跌的情形下,我們也不相信日?qǐng)A會(huì)大幅走軟,因?yàn)闅W元和日?qǐng)A當(dāng)前是負(fù)相關(guān)系數(shù)。我們認(rèn)為美元/日?qǐng)A逢高應(yīng)該買入日?qǐng)A,也許116.80、117.70、11810都是建倉買入日?qǐng)A的價(jià)位,雖然目標(biāo)可能看到115.00,但美元/日?qǐng)A出現(xiàn)崩潰下跌的危險(xiǎn)越來越大,一旦日本央行失手,則下周美元/日?qǐng)A可能跌向112!周末的G8是個(gè)坎?忘了美聯(lián)儲(chǔ),想想日央行,玩火的不是格老是小泉。
分析師:宋德才
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