(圖表截止至2003年9月17日7：09)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　9月16日，匯價盤升受阻大幅回落。

　　在召開七大工業國會議前夕，日本財務省財務官溝口善兵衛強調，財務省并不試圖在某個特定方向上推動日元，其外匯政策只是為了阻止匯率出現波動。市場預計日本會在七大工業國會議上堅持這一立場。

　　日本央行宣布，將購買股票的計劃延長到明年9月底結束。央行的決定表明，政府將繼續采取一切方法保護日本經濟，直到經濟保持持續增長態勢。

　　日本7月工業產出修正后月率增長0.5%。

　　日本央行在最新布的9月份經濟月報中連續第二個月調高對日本經濟評估。日本央行在經濟月報中指出，日本商業投資正在逐漸復蘇，出口環境也出現改善的跡象，消費者物價仍以目前的步調下滑，不過物價的衰退可能會暫時放緩。月報顯示企業在收益以及設備投資方面都有持續性的改善，出現較8月更加明顯的跡象。

　　日本百貨店協會數據顯示，東京地區百貨商場8月銷售額僅為1322億日元，比2003年同期下降3.7%，數據標志著百貨銷售額連續21個月的下降，表明個人消費力由于受工作安全感和工資的影響仍然保持較低水平。東京地區百貨商場的銷售數據被認為是具有全國代表性的。銷售額的下降與8月異乎尋常的涼爽天氣有關。

　　東京三菱-瑞銀華寶數據顯示，美國9月13日當周連鎖銷售較前周下降0.3%，年率上升4.1%。

　　美國8月消費物價連續3個月上升。美國勞工部報告，美國8月消費物價指數月率上升0.3%，7月上升0.2%。剔除食品和能源之后的核心消費物價指數8月月率上升0.1%，7月上升0.2%；年率則上升了1.3%，升幅為1966年2月來最小。經濟學家之前預計，美國8月消費物價指數可能上升0.4%，核心消費物價指數可能上升0.2%。報告指出，今年至今，美國消費物價指數年率上升了2.4%，去年同期上升2.7%；剔除能源和食品之后的核心消費物價年率上升1.2%，去年同期上升2.2%。占消費物價指數14%的能源的物價8月上升2.7%，7月上升0.4%；汽油物價上升6.2%。美國8月大學學費上升2.5%，為1991年9月以來的最大上升幅度。美聯儲宣布維持利率水平在45年低點不變，并表示利率在“相當的一段時間”內都將保持在低點。美聯儲自2001年初以來，為了支持經濟增長曾先后13次下調利率。美聯儲警告稱通脹存在下行風險。在會后的公開市場委員會的聲明中表示，靈活的貨幣政策以及具備潛在增長能力的生產力將持續對美國經濟提供支撐。盡管勞工市場疲軟，但有眾多跡象顯示支出較為穩固。企業產品定價能力增強及核心消費者物價上升的可能性很小。公開市場委員會認為，未來幾個月經濟達到持續增長的上行和下行風險大致相等。但通脹下行的風險，盡管可能性較小，仍要超過上行風險。在可以預見的未來，通脹下行仍將受到關注。基于上述考慮，現行貨幣政策在一段時間內將繼續維持。

　　IMF主席科勒表示，美國預算和經常帳赤字構成全球經濟成長主要風險。他還認為，全球通脹和通縮風險平衡，預計2004年不存在通脹壓力。

　　匯價在東京匯市上探日高117.45后回落，倫敦與紐約匯市下探日低115.99后回升，尾盤在116.15附近整理；匯價日升跌率-1.065%，日漲跌幅-1.25，收于116.16點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由呈多頭排列轉而有呈死叉之勢，匯價位于其下及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率增大，短線超賣有整理要求。匯價上擋壓力位于116.50、116.80、117.20；若受壓于116.50之下則短線向空，有向昨日低點115.99及近期波段低點115.72一線測試支撐的趨勢，且短中線不排除繼續下破向115方向運行的可能。116.50與117.20分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續受壓于117.10之下則周線向空的概率繼續增大，若站穩于117.10之上則上擋周線壓力位于118.10、119.20；117.10與119.20分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價若持續受壓于117.90之下則月線向空，上擋月線壓力位于118.90、120。117.90與120.00分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　波動與形態分析顯示，匯價自2002年10月18日當周周高125.28至今運行于大的下降楔形形態之中的概率較大，現繼續運行于該形態3波3(起始于2003年8月1日日高120.70)的5波(起始于9月15日日高117.67)下跌之中；若果真如此，則匯價運行目標可暫看在115.00附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力116.80，弱壓力116.50；強支撐115.40，弱支撐115.80。

　　歐元/美元

　　9月16日，匯價盤升受阻大幅回落。

　　德國經濟調查機構ZEW報告，德國9月的投資者信心上升至14個月來高點，進一步顯示德國經濟正在從今年第一季度的衰退中復蘇。德國9月ZEW投資者預期指數上升至60.9，8月為52.5。經濟學家之前預計，德國9月ZEW指數可能上升至59。報告指出，之前已經有跡象顯示德國經濟可能復蘇，德國工業產出和國內工業訂單都在7月出現了上升；另外，7月海外訂單強勁上升。歐元區9月ZEW預期指數也上升至69.6，8月為58.1。

　　國際貨幣基金組織將歐元區今年的經濟增長率調低至0.5%，4月時預期增長1.1%。它同時預計，歐元區經濟增長率將在2004年加速至2%，之前預期增長2.3%。該組織在報告中稱，因缺乏經濟復蘇的硬指標，貨幣政策應當維持保持寬松的傾向，直到歐元區經濟能自己維持增長。國際貨幣基金組織表示，雖然歐元匯率已經“穩定”，但美國的財政赤字、經常帳赤字以及歐元區相對較高的利率，這些都意味著歐元有繼續升值的潛力。國際貨幣基金組織預計，歐元區今年的平均通脹率為2%，同4月的預期一致。2004年歐元區的通脹率可能下降至1.6%，4月時預期明年的通脹率為1.5%。

　　歐元區7月份工業生產月增0.6%，年降0.3%。

　　歐洲央行9月12日當周外匯儲備增加5億歐元，達到1954億歐元。

　　匯價在東京匯市上探日高1.1317后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.1152后回升，尾盤在1.1180附近整理；匯價日升跌率-0.948%，日漲跌幅-0.011，收于1.1176點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由呈多頭排列轉而有呈橫行纏繞之勢，匯價位于3日5日均線之下、10日均線之上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線及中線的運行方向，短線有整理要求。匯價上擋壓力位于1.1220及1.1260一線；若站穩于1.1270之上則短線向多；下擋支撐位于1.1140、1.1100。1.1050與1.1260分別為短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價上擋周線壓力位于1.1200、1.1370，若站穩于1.1370之上則周線向多的概率增大。周線支撐位于1.1040。1.1040與1.1370分別為匯價周線向空與向多的分界線。月線指標顯示匯價圍繞1.1000在1.0600-1.1400區間寬幅震蕩尋求中線運行方向。月線壓力位于1.1420，月線支撐位于1.1100。1.1060與1.1420分別為匯價月線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價有再次進入較大級別調整的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.1250，弱壓力1.1210；強支撐1.1100，弱支撐1.1140。

　　英鎊/美元

　　9月16日，匯價盤升受阻大幅回落。

　　英國8月零售物價指數月率上升0.2%，年率上升2.9%；英國國家統計局稱，8月份零售物價指數升幅與經濟學家的預期大致一致。英國8月份扣除抵押貸款支付后的零售物價指數較7月份增長0.3%，較2002年同期增長2.9%。英國8月份歐盟調和零售物價指數增長1.4%，高于7月份1.3%的增幅。

　　匯價在東京匯市上探日高1.6057后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.5845后回升，尾盤在1.5870附近整理；匯價日升跌率-0.850%，日漲跌幅-0.014，收于1.5872點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由呈多頭排列升勢趨緩轉而已與30日均線呈橫行纏繞之勢，匯價位于其間偏下，顯示匯價短中線向空的概率增大，有望震蕩整理尋求短線與短中線的運行方向。匯價若站穩于1.5900之上則上擋壓力位于1.5950；下擋支撐位于昨日低點附近的1.5840及1.5800一線。1.5820與1.5970為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價周線壓力位于1.5960、1.6100，周線支撐位于1.5840。1.5840與1.6100分別為匯價周線向空與向多的分界線。月線壓力位于1.6300、1.6050，月線支撐位于1.5800。1.5800與1.6300分別為匯價月線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.5950，弱壓力1.5900；強支撐1.5800，弱支撐1.5840。

　　澳元/美元

　　9月16日，澳元盤升受阻回落。

　　匯價在東京匯市上探日高0.6672后回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.6600后回升，尾盤在0.6630附近整理；匯價日升跌率-0.361%，日漲跌幅-0.002，收于0.6626點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統升勢趨緩，匯價位于3日與5日均線之下附近、10日均線之上及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線與中線的運行方向，短線有回落整理要求。匯價若站穩于0.6630之上則短線繼續向多，上擋壓力位于0.6660一線；若受壓回落于0.6630之下則下擋支撐位于昨日低點0.6600及0.6560附近。0.6470與0.6630為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩于0.6590之上則周線向多。周線支撐位于0.6590、0.6530；0.6480與0.6590為匯價周線指標向空與向多的分界線。匯價站穩于0.6560之上則月線向多。0.6560為匯價月線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌回落。

　　今日強壓力0.6670，弱壓力0.6640；強支撐0.6560，弱支撐0.6590。

　　歐元/日元

　　9月16日，匯價大幅回落。

　　匯價日高132.65，日低129.55，尾盤在129.90附近整理；匯價日升跌率-2.029%，日漲跌幅-2.69，收于129.88點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由呈多頭排列轉而與30日均線呈橫行纏繞之勢，匯價位于其下附近、30日均線之下，顯示匯價有望圍繞在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有整理要求。匯價上擋壓力位于130.40及130.90，下擋支撐位于昨日低點附近的129.40及128.90一線。128.80與131.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價周線壓力位于132.30、135.00，周線支撐位于129.50。129.50與135.00為匯價周線向空與向多的分界線。匯價上擋月線壓力位于130.90、135.30一線，月線支撐位于126.40一線。126.40與135.30分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力130.90，弱壓力130.40；強支撐128.90；弱支撐129.40。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)