上周，國際外匯市場繼續(xù)進(jìn)行著調(diào)整的格局，由于周五美國公布了較預(yù)期疲弱的零售數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心指數(shù)，這導(dǎo)致部分投資者開始相信：美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇似乎無望。美元的市場人氣再度發(fā)散，全周以下挫告終。由于日本央行再度大舉入市干預(yù)，日元全周窄幅波動(dòng)，下行屢屢受阻，這在部分程度上減緩了美元的跌勢。商品貨幣的表現(xiàn)繼續(xù)搶眼，特別是澳元在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景看好的預(yù)期下，升幅高達(dá)2.3%。

　　歐元反彈臨近尾聲

　　其實(shí)就歐洲經(jīng)濟(jì)情況而言，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于美國，但是美國疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)卻始終被投資者銘記在心，并且產(chǎn)生了對美國復(fù)蘇的懷疑，導(dǎo)致歐元區(qū)本身的糟糕狀況被視而不見，實(shí)際上歐元區(qū)的資本和就業(yè)市場都無法跟美國相比，歐元區(qū)的失業(yè)率為10%左右。此外，即便美國銷售增長等數(shù)據(jù)放慢或較預(yù)期差，然而依然在實(shí)質(zhì)上增長，同時(shí)筆者相信美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然不可逆轉(zhuǎn)，就業(yè)市場遲早也會(huì)復(fù)蘇，彌漫在市場中的極具傳染性的恐慌情緒將逐步得到修正。從技術(shù)面看，歐元突破了60天線1.126,而10周、30周線1.121也被突破，但是否有效突破仍需進(jìn)一步觀望，如果本周繼續(xù)收于其上方，可能預(yù)示歐元中期將繼續(xù)走強(qiáng)。初步預(yù)期其交投空間為1.11至1.138。

　　-日本政府主導(dǎo)日元走向

　　據(jù)預(yù)測上周日本財(cái)務(wù)省大約投入了100億美元左右的資金量干預(yù)日元匯率，這也解釋了為什么美元兌歐元大跌1.65%，而兌日元跌幅僅為0.2%。日元仍然面臨著極強(qiáng)的升值壓力：經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)復(fù)蘇，二季度增速13年來首次超過美國；7月經(jīng)常賬順差高達(dá)1.48萬億日元；日經(jīng)指數(shù)數(shù)周保持在10500點(diǎn)上方，海外投資繼續(xù)流入。但在日本財(cái)務(wù)省(由日本銀行代理)成為日元主要的交易商之后，日元匯率彈性越來越差，日本財(cái)務(wù)省的實(shí)力得到了極好的印證，日元實(shí)際上也已經(jīng)不被投機(jī)者看好。技術(shù)分析對于日元的分析已經(jīng)越來越?jīng)]有意義，因日元的整理幅度極小，本周預(yù)計(jì)其交投空間仍然狹窄，上方在118,下方在116。

　　 農(nóng)行北分/趙宏宇