投資者對美國很難吸引足夠外資以彌補(bǔ)其高企的經(jīng)常帳逆差的預(yù)期，疲弱的股市，上周公布的令人失望的就業(yè)指數(shù)，拖累美元走低，其中兌歐元?jiǎng)?chuàng)3個(gè)月最大跌幅。紐約匯市9日收盤時(shí)，歐元兌美元從前日的1.1063升至1.1224；美元兌日元自116.83跌至116.79。

　　今年美元兌歐元跌幅擴(kuò)大至6.6%，兌日元跌幅也達(dá)到1.7%。5日公布的8月失業(yè)人數(shù)意外增加9.3萬人，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度的疑慮，降低了美國資產(chǎn)的吸引力。盡管美國 將繼續(xù)獲得資金流入，但它將不足以維持美元價(jià)值。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，一份將于11日出爐的政府報(bào)告可能將顯示，7月美國貿(mào)易逆差自上月的3950億美元擴(kuò)大至4050億美元。另外，美國國會預(yù)算辦公室曾表示，10月1日開始的財(cái)政年度中，其預(yù)算赤字將達(dá)4800億美元�？偨y(tǒng)布什日前宣布下一財(cái)政年度在高達(dá)870億美元的伊拉克重建及反恐經(jīng)費(fèi)后，2004年美國預(yù)算赤字占GDP比重將達(dá)到4.8%，可能創(chuàng)18年來新高。因此，預(yù)算赤字增加導(dǎo)致政府借貸與民間貸款資金排擠，進(jìn)而推高利率，危及經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國商務(wù)部9日公布報(bào)告指出，7月批發(fā)銷售庫存為2890億美元，與6月大致持平；暗示企業(yè)繼續(xù)將庫存水平維持歷史低位以降低成本。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)測，7月美國批發(fā)銷售庫存將成長0.1%；預(yù)期區(qū)間為降低0.2%至上升0.5%。

　　另一方面，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，歐洲央行降息、歐元兌美元匯率自5月以來貶值7%，以及美國經(jīng)濟(jì)回升都支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。意大利商業(yè)信心指數(shù)在8月份取得20年來的最大升幅，而德國企業(yè)信心指數(shù)升至14個(gè)月的高點(diǎn)，也為歐元提供支撐。歐盟預(yù)計(jì)2003年第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率介于0至0.4%之間，第四季度經(jīng)濟(jì)料增長0.2%至0.6%。歐央行預(yù)測歐元區(qū)2005年經(jīng)濟(jì)增長率為2.5%，通貨膨脹為1.7%。

　　美元的熊市有可能會持續(xù)幾周。市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇頓生疑慮，而且投資者在“911”事件兩周年到來感到不安，以致美元普遍承受壓力。在經(jīng)歷5日大跌后，美元的熊市行情已經(jīng)形成，但歐元的走勢已經(jīng)完成一個(gè)牛市反轉(zhuǎn)形。如果美國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不能帶來更多的驚喜，那么美元的熊市行情有可能會持續(xù)至9月底。歐元兌美元短期趨勢向好，目標(biāo)是1.1250美元。然而，投資人對美國經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒還在上升。因此，美元的下跌應(yīng)該是有限的。

　　同時(shí)，技術(shù)指標(biāo)也顯示歐元兌美元將走強(qiáng)。一周前，歐元兌美元匯率14日相對強(qiáng)弱指數(shù)下滑至29.854，顯示歐元大盤正接近其頂峰。隨著時(shí)間的推移，美元兌歐元跌至1.1210價(jià)位后將引發(fā)美元進(jìn)一步走軟。

　　周斌