(圖表截止至2003年9月10日7：10)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　9月9日，匯價震蕩整理、略升。

　　日本財務省稱，2004財政年度支出要求較最初預算增加5.7%，達到86.455萬億日元。這些支出要求是在8月29日提交的。財務省官員稱，政府預算中的另外兩個主要項目，即償債成本和給地方政府的稅收優惠則分別增加了9.7%和12.0%，達到18.429萬億和19.489萬億。財務省稱，財政投資和貸款計劃下屬的23家機構將在2004財年發行價值3.840萬億日元的債券，高于同等數目機構當前財年發行的3.380萬億日元。

　　日本經濟財政大臣竹中平藏(Heizo Takenaka)稱，經濟復蘇的跡象已經開始顯現。日本央行應與政府團結一致，視情況而采取各種措施以提高貨幣供應量。日本央行日前稱，8月份日本貨幣供應量增長了2.0%，較7月份增長1.8%的速度已經有所加快。盡管該數據已高于經濟學家的平均預測值，但仍較2002年增長3%的速度有所減緩。

　　日本前大藏省國際事務次官神原英資在接受日經新聞采訪時說，財務省的干預活動將會繼續，不但要使美元匯率保持在115日元以上，還要使歐元匯率保持在125日元以上。神原補充說，看來美國不會對日本的干預活動特別提出批評，因日本已使美國政府了解到有采取此類行動的需要。其中的基本原則就是日本采取行動之前要通知相關國家。神原英資說，如果相關國家在行動前提出反對，干預活動就不能進行；因此，如果進行了干預，那就意味著日本和美國已達成一致。

　　日本內閣府公布的數據顯示，日本7月機械訂單季調后較6月減少15.1%，總值2.119萬億日元。數據顯示，在日本國內運作的280家制造商7月獲得的訂單價值較6月減少了5.1%。7月私營部門機械訂單月率下降3.5%，核心訂單月率下降3.1%。來自制造商的訂單減少6.8%，來自政府的訂單增加15.7%，來自海外的訂單減少38.2%。

　　東京三菱-瑞銀華寶數據顯示，美國9月6日當周連鎖銷售較前周上升0.5%，年率上升4.4%。

　　美國7月份批發銷售增長0.4%,批發庫存持平。美國7月份批發庫存與銷售的比率下降至1.21，達到最低記錄。7月份耐用品批發庫存下降0.5%，其中汽車庫存下降2.1%。8月份汽車零售至年率超過1900萬輛，汽車庫存可能進一步下降，耐用品批發銷售增長0.4%。耐用品庫存-銷售比率達到記錄低點1.52。電子產品的比率下降至1.27記錄低點。機械的庫存-銷售比率降至15年低點。非耐用品庫存增長0.8%，主要來自藥品庫存的增長，漲幅3.1%。石油庫存下降0.9%，農產品庫存下降2.5%。非耐用品銷售增長0.5%。

　　美國里奇蒙德聯儲稱，里奇蒙德地區8月份的制造業穩定，服務業和零售業有所擴張。該地區8月份的制造業出貨指數為零，7月份為-7。該指數大于零表示制造業有所擴張。8月份的制造業就業指數為-11，7月份為-12。8月份服務業收入指數為9，7月份為29。零售收入指數增長至35，7月份為27。里奇蒙德聯儲的報告表明，許多統計數據都顯示經濟增長勢頭將更好，盡管經濟的擴張沒能帶來就業的增加。整個國家的制造業都在復蘇，盡管里奇蒙德聯儲在聯儲最近的地區經濟報告黃皮書中指出，全國的制造業仍處于弱勢。服務業的價格8月份增長了0.89%，7月份為0.45%。制造業的價格增長了0.53%，7月份為0.52%。

　　美聯儲報告顯示，美國第二季度國內債務年率增長12.0%，先前第一季為增加6.0%。第二季度的增速也是自1986年以來的最快。政府和家庭的借貸加速上升，第二季度凈借貸額年率總計達到3.35萬億美元，第一季為2.26萬億美元。二季度債務總計達到21.6萬億美元，高于第一季的21萬億。聯邦債務年率增長24.3%，為20年來的最大。家庭債務則增長1萬億美元，達到11.5%，為16年內的最大。

　　加拿大8月新屋開工年率為23.39萬戶，7月為22.35萬戶。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市下探日低116.03后回升，上探日高116.95后回落，尾盤在116.80附近整理；匯價日升跌率0.034%，日漲跌幅0.04，收于116.84點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈橫行纏繞態勢，匯價位于其間偏上、30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線匯價有望在116.40-117.10區間震蕩整理尋求短線突破方向。匯價若站穩于116.70之上則有向117.10方向運行的趨勢，繼續上破則短線向多，上擋壓力位于117.60、118.10；若受壓于116.70之下則有向116.40方向運行的趨勢，繼續下破則短線向空，下擋支撐位于115.90一線；116.40與117.10分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續受壓于117.20之下則周線向空的概率繼續增大；匯價周線壓力位于117.20、118.20、119.20；117.20與119.20分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價若持續受壓于118.00之下則月線向空，上擋月線壓力位于119、120。118.00與120.00分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力117.70，弱壓力117.20；強支撐115.90，弱支撐116.40。

　　歐元/美元

　　9月9日，匯價大幅盤升。

　　意大利8月商業信心上升至95.3，這是2002年9月以來的最高水平，也是3年來的最大上升幅度。7月的商業信心為86.7，這是20個月來的最低水平。經濟學家之前預期，意大利8月商業信心可能上升至88.5。報告指出，庫存下降和訂單上升，增加了市場對意大利工業產出將復蘇的預期。意大利8月訂單指數上升至-16，7月為-23；8月庫存下降至今年3月來的最低水平。

　　德國8月通脹率上升至1.1%，7月為0.9%。經濟學家之前預期，德國8月通脹率將上升至1.2%。部分食品和休閑服務價格上升，德國8月通脹因此加速。能源價格和休假成本的上升使得歐元區8月通脹率上升至2.1%，超出了歐洲央行制定的2%的通脹目標。據知情人士透露，歐洲央行已經調高了歐元區2003年和2004年通脹預期。

　　歐盟統計辦公室的數據顯示，歐元區12國經濟下降0.1%，上個月的初值為增長停滯。同時歐盟委員會預測歐元區第四季度將增長0.6%。德國及意大利經濟出現萎縮，法國經濟增長下滑幅度也大于預期，歐元區第二季度經濟下滑，這是1999年歐元區成立以來第二個季度出現經濟萎縮。歐洲央行保持利率不變，以及歐元兌美元匯率自5月以來下跌7%，同時美國經濟也出現快速復蘇的跡象，使得歐元區經濟將在接下來的幾個季度出現反彈。法國央行行長特里謝指出，歐元區經濟復蘇還是會滯后于美國。美國是歐洲1/5出口商品的銷售市場，今年第二季度美國GDP年率增長了3.1%。

　　歐洲央行9月5日當周外匯儲備減少5億歐元，為1948億歐元。黃金儲備持平于1197.85億歐元。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1050后盤升，倫敦與紐約匯市上探日高1.1240后回落，尾盤在1.1225附近整理；匯價日升跌率1.446%，日漲跌幅0.016，收于1.1225點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，匯價位于其上與30日均線之上，顯示匯價短線向多且有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線超買有整理要求。匯價若站穩于1.1170或1.1100之上則短線向多且短中線向多的概率增大，上擋壓力位于1.1250、1.1300，短中線不排除繼續上破向1.1370-1.1400方向運行的可能；若回落于1.1100之下則下擋支撐位于1.1050。1.1100為短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向。上擋周線壓力位于1.1370，周線支撐位于1.1200、1.1050。1.1050與1.1370分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.1300，弱壓力1.1250；強支撐1.1110，弱支撐1.1160。

　　英鎊/美元

　　9月9日，匯價震蕩盤升。

　　英國7月全球貿易赤字為32.74億英鎊，6月為赤字44.64億英鎊；英國7月非歐盟貿易赤字17.39億英鎊，6月赤字25.65億英鎊。對美國貨物出口上升，英國7月貿易赤字因此縮小。英國7月貨物出口上升7%，進口下降0.9%。經濟學家之前預期，英國7月貨物貿易赤字可能為40億英鎊。美國經濟復蘇的加速支撐了歐元區經濟的復蘇。美國對英國貨物的進口量占了英國總出口量的15%，歐元區對英國的進口量則占到英國總出口量的50%左右。報告指出，英國7月非歐盟貨物貿易赤字縮小至17億英鎊，6月赤字26億英鎊。英國7月對美國出口上升4億英鎊，6月為減少3億英鎊。英國7月全球貨物和服務貿易赤字縮小至25億英鎊，6月為赤字35億英鎊。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.5778后回升，紐約匯市上探日高1.5927后回落，尾盤在1.5900附近整理；匯價日升跌率0.455%，日漲跌幅0.0072，收于1.5900點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，但升勢趨緩，匯價位于其上附近、30日均線處，顯示匯價短線有望在1.5850-1.5950區間震蕩整理尋求短中線的運行方向。匯價若站穩于1.5950之上則短線向多且短中線向多的概率增大，上擋壓力位于1.6000，短中線不排除繼續上破向1.6100或1.6200方向運行的可能；若回落于1.5850之下則下擋支撐位于1.5800。1.5850為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望在震蕩中尋求短中線的運行方向。周線壓力位于1.6000，周線支撐位于1.5800。1.5800與1.6200分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.6000，弱壓力1.5950；強支撐1.5800，弱支撐1.5850。

　　澳元/美元

　　9月9日，澳元大幅盤升。

　　新西蘭7月零售銷售增長1.1%，遠高于預期。7月份新西蘭零售銷售繼續快速增長，當月零售貿易上升1.1%，遠高于之前0.4%的預測值。6月銷售修正后從0.5%增長至0.6%。新西蘭銷售增長主要得益于汽車銷售，剔除汽車的銷售數據僅增長了0.3%。7月份主要零售商的折扣銷售影響了銷售增長。該數據給第三季度一個好的開頭，個人消費的增長會刺激GDP穩步上升。移民增加是購買汽車的主要原因，同時家具和日用品也是新居民的消費重點。

　　經濟學家預測，澳大利亞央行將于2004年第三季度提高利率，原因是由于全球經濟復蘇以及澳大利亞國內經濟狀況好轉。9月3日,澳大利亞央行連續第15個月維持基準利率4.75%不變。

　　澳洲房屋市場持續升溫，6月份住房信貸曾上漲至記錄高點，之前兩個月都上升超過10.1%，7月月率回檔0.5%。澳大利亞統計局稱，經季節性調整后澳大利亞7月房屋融資月率下跌0.5%，年率增長9.6%。經濟學家預計澳大利亞7月房屋融資與前月持平。澳大利亞統計局預計澳大利亞7月房屋融資月率增長1.7%年率增長9.8%。澳大利亞統計局還稱，澳大利亞7月房屋許可月率增長1.8%；新屋開工增長5.8%；購買成屋下跌0.9%。

　　澳大利亞國民銀行8月商業信心指數增至15.4較之7月增長4點，攀至9年高點。澳大利亞國民銀行首席經濟學家奧斯特(Alan Oster)稱，“從8月商業信息指數中我們不難看出國內經濟增長的潛力。近幾個月澳大利亞經濟加速增長。”他稱商業信心指數的增長并不說明商業信心維持高水平。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6465后回升，倫敦與紐約匯市上探日高0.6605后回落，尾盤在0.6585附近整理；匯價日升跌率1.589%，日漲跌幅0.0103，收于0.6586點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線向多且短中線向多的概率增大，短線超買有整理要求。匯價若站穩于0.6550或0.6510之上則短線向多且短中線向多的概率繼續增大，上擋壓力位于0.6600、0.6620，短中線不排除繼續上破向0.6670或0.6700方向運行的可能；若回落于0.6510之下則下擋支撐位于0.6450。0.6510為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價周線壓力位于0.6600，周線支撐位于0.6530；0.6460與0.6600為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.6630，弱壓力0.6600；強支撐0.6510，弱支撐0.6550。

　　歐元/日元

　　9月9日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高131.39，日低128.93，尾盤在131.20附近整理；匯價日升跌率1.438%，日漲跌幅1.86，收于131.18點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列，匯價位于其上、30日均線之下附近，顯示匯價短線向多的概率繼續增大，有望圍繞30日均線131.40一線展開爭奪，短線超買有震蕩整理要求。匯價上擋壓力位于131.50、132.00，下擋支撐位于130.00、130.50。130.00為匯價短線向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，上擋周線壓力位于10周均線附近的132一線。匯價上擋3月與10月均線都位于131.60附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力132.00，弱壓力131.50；強支撐130.00；弱支撐130.50。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)