在9月第一周，歐元兌美元出現了先抑后揚的逆轉走勢。9月5日在紐約盤中歐元突破1.11水準，并創下兩周高點1.1111。

　　干預效應支撐

　　市場分析師認為，日本央行近期對歐元兌日元的干預為歐元兌美元的上漲提供了主要 動力。

　　市場交易員表示，在9月5日，日本方面的干預買盤帶動歐元兌美元的上揚。

　　復蘇跡象顯現

　　在美國和日本已經顯現出經濟復蘇的良好跡象之后，歐元區上周公布的一系列經濟數據也令投資者看到了歐元區經濟復蘇的希望。

　　9月5日公布德國7月工業產出月率上升2.4%，德國7月制造業產出月率上升3.3%，建筑業產出月率上升3.7%。

　　9月4日歐洲央行宣布維持利率在2%不變，一定程度上鞏固了歐元的人氣。歐洲央行行長杜伊森貝赫9月5日在加拿大卡爾加里舉行的央行行長圓桌會議上稱，歐元區今年早些時候的經濟增長受到抑制，但預計今年下半年至2004年將穩步增長。

　　中期底部確立

　　在前周歐元觸及1.0780附近的低點，并在上周下探1.0760后，一個“雙底”形態形成，預示著歐元兌美元的中期底部已經確立。

　　5天均線向上勾頭，并已經穿越10天均線，有繼續向上穿越形成多頭排列的機會。而技術指標MACD有可能在低位形成“金叉”，相對強弱指標RSI也呈現了低位背離的態勢。這些都表明歐元短線有進一步反彈的機會，第一個目標位在1.1210附近，這是從1.1932回落到1.0760的38.2%的回檔位。而歐元需要突破“雙底”的量度目標1.1270，才能完全確立短線的反彈。如果跌破頸線位置1.1020，那么歐元短線走勢需要重新評判。

　　對于歐元長期的反彈，投資者仍要保持謹慎。周K線和月K線仍然維持了向下的基調，顯示歐元長期的空頭氣氛還沒有明顯改善。因為從2002年6月至2003年5月，歐元兌美元37%的過度升勢的調整還沒有到位。該升幅的38.2%的黃金分割位在1.07，而上周低點1.0760還相差了60點。因此筆者提醒投資者，仍然需規避歐元長線回調的風險。