9月4日在亞洲外匯市場上，日元兌美元在創下了4個月新高115.78后，遭遇日本官方大規模干預，日元匯率在短短半小時內被打壓到116.90附近。隨后在歐洲外匯市場上，日元仍未擺脫干預陰影，持續在116.80附近徘徊。

　　出手干預

　　盡管日本財務省金融局長官對于干預拒絕評論，但市場對于美元兌日元匯價急升100多點的行情歸因于日本官方的買盤。

　　據稱日本央行在海外市場買進最多達30億美元，這一舉動再次顯示了財務省打壓日元匯率的決心。雖然稍早公布的日本央行記錄顯示，該行在8月份并沒有拋售日元干預匯市，一度令日元多頭氣焰抬頭；而市場也在猜測本周初美國財長斯諾訪日后，日本央行操縱匯率的做法將會有所收斂，但現在看來，日本官方仍難容忍日元上漲。

　　去年6月份日本央行在121開始多次買入總額200多億美元，但匯價一直到115附近才止跌。而今年內，日本央行前所未有地大規模干預匯市遏止日元升值，拋售了創記錄的約合750億美元，但收效甚微�？梢�，日本官方行為只能起到延緩日元升勢的作用，對于大勢是無能為力的。

　　資金回流

　　近期支撐日元的基本面因素很多。隨著日本經濟復蘇的逐漸明朗，日股屢創13個月新高，外國投資者開始對日本資產頗有興趣。數據顯示，原先持有日本資產比重較低的外國投資者，已經連續19周凈買入日股4.9萬億日元，為1996年5月以來持續時間最長的一次。

　　日本投資者過去兩個月內一直在大舉拋售外國債券，財務省數據顯示，到8月22日止的10周內，日本投資者拋售約5萬億日元的外國債券，并將資金購買日股。日本企業在會計年度上半年結束前自海外匯回資金，加上日本企業將一些資產轉至國家退休基金的相關需求，亦將提振日元。

　　日元從8月份120附近開始的升勢背后有實質性資金流入支撐，而這一中長期的利多因素決定了日元的大勢仍將走強。

　　技術修正

　　日元兌美元在連續三周走強后，短線因干預而匯價出現調整，各項技術指標超買得到修正。

　　在117.40至117.80附近，日元仍有均線系統的強大支撐，大量資金仍在尋找機會買入日元，因此中期日元走勢較為明朗。從日k線圖上來看，除非美元兌日元升破118.40才可逆轉跌勢，否則日元在稍作修整后，有望向115關口發起沖擊。