(圖表截止至2003年9月3日6：55)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　9月2日，匯價震蕩盤跌。

　　日本財務省次官溝口善兵衛表示，目前日元沒有走升的條件。溝口表示:“我們和美國對貨幣和經濟的基本看法并無分歧，市場通常表現過火，呈現過度波動，這是我們所不希望看到的，我們將持續密切關注市場波動。”

　　日本7月份銀行新貸款的平均利率和折扣水平從6月的1.611%上升至1.704%。7月平均借出利率5個月來第4次增長，同時也是最大的增長。平均短期新貸款利率從6月的1.582%上升至1.682%。平均長期利率從1.661%上升至1.739%。數據顯示,由于日本國債波動過度,為了穩定短期利率,日本央行繼續大規模向市場投入資金，日本8月基礎貨幣較去年同期增長20.5%,較7月增長20.4%。日本8月基礎貨幣儲備金達103.745兆日元。雖然過去幾個月以來，日本央行貨幣儲備金一直保持在20%左右的增長速度，但由于日本經濟的不景氣，未能在很大程度上提振貨幣供給。今年的前幾個月，貨幣儲備金的增長速度一直保持在10%的增長速度。8月20日以來日本央行分5次對匯市共注入1萬億日元的資金，此舉是為了減緩短期利率的增長，很顯然央行擔心利率上升會拖累日本經濟的恢復。其中3筆資金是在過去3個工作日注入市場的，因為進一步數據顯示日本和美國經濟將復蘇，日本股市上漲迅速。

　　據報道，美國總統布什稱將努力改善制造業就業狀況。自美國總統布什于2001年1月份就任后，美國制造業部門約有25至30萬人失業。

　　美國第二季度房屋的平均價格較去年同期上揚5.56%。美國聯邦住房企業監督辦公室(the Office of Federal Housing Enterprise Oversight,OFHEO)在其季度報告中稱，房屋價格持續上漲，但增速有所放緩。在過去四季度，每季度的增速都較前一季度有所下降。

　　美國公司8月份裁員人數較7月份下降6%至79,925人。8月份是美國公司裁員總人數自2000年以來首次連續4個月低于10萬人。各公司8月份宣布的裁員人數較上年同期下降了32%。電信行業8月份的裁員人數最多，達18,739人；其次是政府及非盈利性機構和消費品行業，分別為6,921人和5,371人。

　　美國8月供應管理協會(ISM)制造業指數表現非常強勁，顯示美國經濟正在加速成長。8月制造業產出為自1999年6月以來最大。美國ISM月制造業指數從7月的51.8升至54.7，為自去年12月以來最高水平，并為連續第二個月高于50水平，表明制造業在經歷四個月的萎縮之后，正在不斷擴大。之前受訪經濟學家預計8月ISM制造業指數升至54。8月產出指數從7月的53.3大幅升至61.6，為自1999年6月來最高水準。由于庫存下降，同時企業增加訂單，工廠正在擴大產出來滿足不斷升高的需求。美國制造業的強勁并沒有幫助創造更多的就業崗位，ISM 8月制造業就業指數從7月的46.1降至45.9，暗示8月工廠裁員力度甚于一個月之前。此外，ISM 8月新訂單指數從7月的56.6升至59.6；庫存指數從7月的45.9降至42.5。

　　美國財政部發言人尼科爾斯表示，布什政府沒有改變美元政策，依然信奉強勢美元。尼科爾斯說：“我們的觀點是匯率最好由公開和競爭的市場決定，干預保持在最低限度。我們相信強勢美元政策符合美國利益。”

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高117.25后回落，紐約匯市下探日低115.80后回升，尾盤在116.40附近整理；匯價日升跌率-0.154%，日漲跌幅-0.18，收于116.40點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統之下附近及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率繼續增大，短線緩慢盤跌、振幅加劇，顯示短線超賣使市場對日本央行順勢進場干預保持警惕。匯價若受壓于116.70之下則短線向空，下擋支撐位于115.90、115.40；若回升于116.70之上，則上擋壓力位于117.20、117.70一線；116.70為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續受壓于117.50之下則周線向空的概率增大，周線支撐位于116.00。117.50與119.40分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若持續受壓于118.00之下則月線向空的概率增大，月線支撐位于115.00。118.00為月線指標向空的分界線。118.00與120.00分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌，且顯短線超賣使市場對日本央行順勢進場干預保持警惕，振幅恐有加大傾向。

　　今日強壓力117.30，弱壓力116.80；強支撐115.40，弱支撐115.90。

　　歐元/美元

　　9月2日，匯價盤升受阻大幅回落。

　　瑞士8月消費者物價指數月率增長0.2%，年率增長0.5%。經濟學家預計瑞士8月消費者物價指數月比增長0.1%。

　　歐元區7月失業率為8.9%。歐盟15國7月失業率為8.1%。歐盟統計局報告，歐元區7月失業率維持在8.9%，這是1999年11月以來的最高水平。有經濟學家認為，因勞工市場拖累了經濟復蘇，失業率在未來幾個月內可能繼續小幅上升。經濟學家此前預計，7月份歐元區的失業率將保持不變，而臨近年底的時候可能將小幅上升。根據國際標準來衡量，這個失業率處于相當高的水平，意味著約有1,250萬的人失業。在歐元區中，西班牙的失業率最高，達到了11.4%，與6月份的數據持平。奧地利的失業率最低，但也從6月份的4.4%上升到了4.5%。以歐盟整體來看，共有1,430萬人失業，失業率達到了8.1%，高于6月份的8.0%，2002年7月份則為7.7%。

　　歐元區7月生產者物價指數月比持平年比上升1.3%。歐盟15國7月生產者物價指數月比上升上升1.5%。

　　歐盟委員會警告，因法國預算赤字巨大，歐元區2003年的預算赤字可能超出GDP的3%，并表示如果沒有超出這一水平，則可能在這一水平附近。法國經濟和財政部表示，法國2003年預算赤字將占GDP的4%，法國已經通知歐盟，這遠遠超出歐盟3%的上限規定。法國2002年的預算赤字已經超出了歐盟穩定條約關于預算赤字的規定，當時預算赤字占GDP的比例為3.1%。

　　歐央行公布的數據顯示，歐元區8月29日當周凈外匯儲備持平于1953億歐元；流通中的現金增加4億歐元至3904億歐元；黃金儲備持平于1197.85億歐元。

　　西班牙今年第二季度經濟增長達到0.7%，與去年同期相比增長2.3%。由于減稅政策刺激了消費支出，利率下降提振了建筑行業，西班牙經濟增長速度達到了9個月來最快。雇傭增加、價值30億歐元的減稅政策和半個世紀來最低的利率，這些都提振了西班牙建筑市場，使其避免了步入德國、法國和意大利經濟陷入衰退的后塵。有經濟學家表示，由于房地產行業表現強勁，西班牙將繼續保持和其它歐洲國家之間的經濟增長優勢。報告指出，西班牙第二季度建筑業支出增長1.2%，與去年同期相比增長3.8%。消費者支出增加1%，年率增長3.2%。出口比上季度增長3%。

　　歐洲央行理事韋爾特克表示，歐元區先行利率水平完全有利于歐元區經濟成長，支持了經濟學家對央行本周四將保持利率不變的預測。韋爾特克對媒體表示，全球經濟似乎進一步成長，金融狀況完全有利，這也是歐元區形勢必將明顯改善的原因。他還說2004年經濟將繼續復蘇。歐洲央行6月降息至1946年來的最低點。央行將于周四召開會議，接受調查的經濟學家一致認為其將保持利率在2%。歐元區今年上半年經濟幾乎陷入衰退，目前經濟正顯露復蘇跡象。歐洲央行一份報告顯示，歐元區7月貨供成長速度快于經濟學家預期。對此韋爾特克表示，歐洲資金流動性不同尋常。

　　匯價在東京匯市上探日高1.0965后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.0802后稍靠穩，尾盤在日低附近整理；匯價日升跌率-1.468%，日漲跌幅-0.016，收于1.0804點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有擺脫橫行纏繞呈死叉態勢，匯價位于其下及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大，短線跌勢過速有整理要求。匯價上擋壓力位于1.0840、1.0890；若受阻于1.0840之下則短線向空，下擋支撐位于1.0770、1.0720，且不排除短中線繼續震蕩盤跌的可能。1.0840與1.0950分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位于1.1050之下則周線向空的概率繼續增大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求中線運行方向。周線壓力位于1.1050，1.1050為匯價周線向空的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價有望在1.0600-1.1400寬幅區域尋求中線運行方向；若持續站穩于1.1000之上則短中線向1.1400方向運行的概率增大，受壓于1.1000之下則短中線向1.0600方向運行的概率增大。1.0600與1.1400為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力1.0890，弱壓力1.0840；強支撐1.0720，弱支撐1.0770。

　　英鎊/美元

　　9月2日，匯價震蕩盤跌。

　　英國特許采購協會(Chartered Institute of Purchasing and Supply)公布的報告顯示，英國8月份建筑部門采購經理人指數由7月份的55.9上升至56.3，為自2002年4月份以來的最高水平。該指數高于50意味著建筑部門出現擴張，低于50意味著建筑部門收縮。英國7月份建筑部門采購經理人指數并沒有得到修正。8月份建筑部門采購經理人新訂單指數由7月份的60.1下降至59.2；就業指數由上月的53.5上升至53.7。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.5613后回升，紐約匯市上探日高1.5747后回落，尾盤在1.5660附近整理；匯價日升跌率-0.287%，日漲跌幅-0.005，收于1.5661點。受歐元兌英鎊等交叉盤大幅下跌且短中線走貶等因素影響，其跌勢小于歐元兌美元。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統已呈死叉空頭排列態勢，匯價位于其下附近、30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價若站穩于1.5680之上則有向1.5730方向運行的可能，上擋強壓位于1.5800；若回落于1.5670之下則短線向空，有向近期波段低點1.5610方向滑落探支撐或繼續下破的趨勢。1.5670與1.5780分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續位于1.5800之下則周線向空。1.5800為周及月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.5750，弱壓力1.5700；強支撐1.5570，弱支撐1.5620。

　　澳元/美元

　　9月2日，澳元盤升受阻大幅回落。

　　澳大利亞統計局(Australian Bureau of Statistics)宣布，澳大利亞第二季度GDP較第一季度增長0.1%，較上年同期增長2.0%。市場普遍預期為下降0.1%。第一季度GDP增幅由最初公布的0.7%修正為0.6%。由于遭受了1個世紀以來最惡劣的干旱，出口需求出現下跌，旅游業也因為非典和伊拉克戰爭而陷于困境，澳大利亞第二季度經濟增長速度減緩至兩年半最低水平。

　　匯價在東京匯市上探日高0.6452后回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.6352后回升，尾盤在日低附近整理；匯價日升跌率-1.565%，日漲跌幅-0.010，收于0.6354點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫纏繞已呈死叉空頭排列之勢，匯價其下及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大。匯價若站穩于0.6400之上則上擋壓力位于0.6420、0.6450；若受壓于0.6390之下則短線向空，有向昨日低點0.6352測試支撐或繼續下破的趨勢。0.6390與0.6520為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若受壓于0.6470之下則周線向空，30周均線0.6360有支撐，但下破的概率較大。0.6470為匯價周線指標向空的分界線。

　　月技術指標顯示，3月均線0.6470也對匯價構成壓力。月線支撐在.6200-50附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.6440，弱壓力0.6390；強支撐0.6300，弱支撐0.6350。

　　歐元/日元

　　9月2日，匯價大幅下跌。

　　匯價日高127.92，日低125.51，尾盤在125.85附近整理；匯價日升跌率-1.603%，日漲跌幅-2.05，收于125.84點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線呈跳水狀空頭排列，匯價位于其下及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線超賣有整理要求。匯價上擋壓力位于126.50、127.00；若在126.50附近受阻回落則短線繼續向空，有下探昨日低點125.51或繼續下破的可能；前期波段低點3月18日日低125.49對匯價構成較好支撐，但不排除短中線繼續下破、向121-122區域尋求支撐的可能。匯價下擋支撐位于125.50、125.00。126.70為匯價短線向空的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續位于130.00之下則周線向空。130.00為匯價周線向空的分界線。匯價月線支撐126已成壓力。126.00為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力126.80，弱壓力126.30；強支撐125.00；弱支撐125.50。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)