(圖表截止至2003年8月29日7：28)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　8月28日，匯價震蕩整理、略跌。

　　日本汽車制造商協會數據顯示，七月轎車、貨運汽車即客運汽車產量同比減少0.7%，年初產量共計922,677輛，為兩個月來首次下降。同月，日本客運汽車產量同比減少2.3%，共生產754,018輛，為兩個月來首次下降。但貨運汽車產量同比增加8.5%，共生產163,697輛，為連續第七個月保持增長。7月國內汽車需求同比下降0.4%，共524,404輛，出口汽車同比減少6.2%。

　　日本商工中金銀行( Shoko Chukin Bank )對800家公司的調查顯示，日本小型企業信心指數從7月份的47.0降至8月份的46.0點。自1996年3月以來，小型企業信心指數一直低于50點。

　　國際貨幣基金組織世界經濟展望報告草文，IMF可能將調降今年全球經濟成長預測。報告草文表示，IMF將今年全球經濟成長預估由原先的3.2%下調至3.1%，明年全球經濟成長率預估值為4%。預測美國今年經濟成長率將為2.2%，與其先前在4月份所做的預測相同，美國明年的經濟成長率預計為3.6%。報告也對美國經常帳和預算赤字居高不下的問題有所批評，指出美國如果不能削減兩大赤字，恐怕將阻礙經濟成長。IMF下個月將在迪拜召開年會，屆時將發布終版的全球經濟展望報告，有可能會修草文中所提到的一些數據IMF同時將日本2003年GDP增長預估值從4月的0.8%上修至2.0%。修訂草案也顯示IMF對歐元區經濟前景更加悲觀。歐元區2003年GDP增長預估值從4月預計的1.1%調降至0.5%。

　　日前公布的對國際商界人士和學院派經濟學家們的一項調查顯示，與絕大多數其它貨幣相比美元被低估，預計美元在未來6個月內將走強。該調查是德國Ifo經濟研究機構代表國際商會(International Chamber of Commerce)進行的，調查結果是基于來自91個國家的跨國公司、大學和商會的1,100份反饋。由于美國有望在未來6個月中引領全球經濟的復蘇，因而在5年來首次有人認為美元價值被低估。調查顯示，預計北美地區和亞洲經濟環境的改善將較為明顯。歐洲則相對滯后，其經濟增長率低于長期平均水平。

　　美國第二季度GDP增長3.1%，高于上個月政府的初步預估值。經濟學家指出，1951年以來最大規模的國防開支推動了經濟的增長，同時逐漸增強的消費者需求和貿易赤字的縮小也為經濟復蘇增添了動力。上個月美國政府報告預估第二季度經濟增長2.4%，之前6個月的經濟增長水平為近兩年來最低。之前一部分經濟學家預測第二季度的GDP數值將向上修正至2.9%。經通脹調整后，美國第二季度GDP年率達到了9.626萬億美元；如果不計算通脹因素，經濟則增長4%，年率高達10.794萬億美元。

　　美國8月23日當周初請失業金人數增加3000，為39.4萬，之前一周調整后為39.1萬。8月23日當周4周均請失業金人數上升至39.625萬，之前一周調整后為39.575萬。經濟學家認為，美國經濟顯示出初步復蘇跡象，周初請失業金人數已經從今年上半年的平均數41.927萬下降。之前預期美國上周初請失業救濟金人數可能上升至39萬。此外，8月16日當周續請失業金人數增加2.6萬，為365.7萬。今年至今，續請失業金人數平均為357.3萬，較1994-2002年間的平均值高出了100萬。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高117.63后回落，紐約匯市下探日低117.19后回升，尾盤在117.30附近整理；匯價日升跌率-0.111%，日漲跌幅-0.13，收于117.30點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列，但跌勢趨緩且3日均線拐頭向上與5日均線呈金叉，匯價位于短期日均線系統的3日、5日均線處、10日與30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線繼續整理尋求方向。匯價若站穩于117.20之上，則有向昨日高點117.60一線測試壓力的趨勢，且不排除繼續上破的可能，上擋壓力位于117.90、118.60一線；受壓于117.20之下則短線向空且短中線向空，有下探或下破近日低點117.10一線支撐的趨勢，下擋支撐位于117.00、116.60。117.20為匯價短線向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力118.00，弱壓力117.50；強支撐116.50，弱支撐117.00。

　　歐元/美元

　　8月28日，匯價震蕩整理、略升。

　　意大利7月生產者物價月率上升0.2%，年率上升1.3%；除去石油和公用事業產品PPI月率持平，年率上升1.0%。

　　德國智庫Ifo經濟研究院表示，歐美及亞洲地區的經濟師對全球經濟復蘇的信心，在7月份升至一年來最高水平。德國7月份Ifo經濟信心指數升至91.3點，較三個月前升8.1點。該指數是根據91個國家共1144名經濟師的訪問結果編撰而成。受訪者對前景的期望已恢復至去年第三季的水平,但過去十二個月經濟現狀卻沒有起色。

　　德國機械制造商協會公布，德國7月機械訂單較去年同期增長10%，其中海外公司訂單增幅為10%，德國國內訂單增長為9%。德國機械制造商協會主席克里根伯格說：“德國經濟并未復蘇�！贝送�，該協會還將工業產出預期由零增長調降為下降2%，并表示2004年的情況也不容樂觀。有經濟學家指出，德國經濟可能已經度過最困難的階段，到2004年經濟將會有小幅增長。

　　比利時8月CPI月率上升0.27%，年率上升1.79%。

　　歐洲央行宣布，7月份M3貨幣供應量增幅折合年率為8.5%，較6月份修正后8.4%的增幅略有上升。數據高于市場預期。經濟學家此前預計月度增幅將會降至8.0%。

　　法國7月失業率從6月的9.5%升至9.6%，與經濟學家之前預期相符�；�于國際勞工組織標準登記注冊的官方數據顯示，法國7月失業人數較6月上升0.8%，至261.5萬人。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.0808后回升，紐約匯市上探日高1.0913后回落，尾盤在1.0885附近整理；匯價日升跌率0.092%，日漲跌幅0.0010，收于1.0885點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列，顯跌勢趨緩且3日均線上穿5日均線，匯價位于3日、5日均線之上附近、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線繼續整理尋求方向。匯價若站穩于1.0840之上則有向昨日高點1.0913方向運行的可能，上擋壓力位于1.0930、1.0980附近；若回落于1.0840之下則短線繼續向空，有下探或下破近日低點1.0788的可能，下擋支撐位于1.0830、1.0780。匯價短中線較好支撐在1.0700-1.0750區域。1.0840為匯價短線向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力1.0980，弱壓力1.0930；強支撐1.0780，弱支撐1.0830。

　　英鎊/美元

　　8月28日，匯價震蕩整理、略升。

　　英國8月消費信心指數意外下降至-3，有經濟學家之前預期，英國8月消費信心可能上升至+1。這是3月份以來該指數首次下降，令經濟學家感到意外。

　　國際貨幣基金IMF在《世界經濟展望》草稿中下調了對英國經濟今明兩年的增長預期。IMF預計英國今年的經濟增長僅為1.8%，低于其4月份預期的2%，也低于英國政府2-2.5%預期區間的底線。報告同樣下調了英國2004年經濟增長的預期，預計英國2004年經濟增長率為2.3%，低于其春季時預計的2.5%，同樣也低于英國財政大臣今年早些時候在財政預算中預計的3-3.5%。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.5646后回升，紐約匯市上探日高1.5786后回落，尾盤在1.5780附近整理；匯價日升跌率0.433%，日漲跌幅0.0068，收于1.5781點。

　　受歐元兌英鎊等交叉盤短中線走貶等因素影響，其走勢為歐洲貨幣中最強。技術指標顯示，的匯價的短期日均線系統整體雖仍與30日均線繼續呈空頭排列，但3日均線與5日均線呈金叉，匯價位于3日、5日均線之上附近、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線繼續震蕩整理。匯價若站穩于1.5790之上則有向1.5880(1.5880為周線指標向空的分界線)方向測試壓力的趨勢，且不排除繼續上破的可能；下擋支撐位于1.5750、1.5700，若受壓回落于1.5700之下則短線向空；匯價短中線較好支撐在前期波段底點1.5460一線。1.5700為匯價短線向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.5850，弱壓力1.5800；強支撐1.5700，弱支撐1.5750。

　　澳元/美元

　　8月28日，澳元震蕩整理、略升。

　　新西蘭第二季度生產者物價符合預期，輸入價格季率下降0.6%，年率下降2%，產出價格季率增長0.3%，年率下降0.6%。產出價格的年率增長已連續7個季度高于輸入價格，幫助企業盈利上升。

　　澳大利亞第二季度經常帳赤字升至歷史新高，赤字127億澳元，符合市場預測，但數據比預測更差。赤字占GDP的7%，預計值為123-124億澳元。今年以來澳洲赤字已經達到423億澳元，接近去年同期的一倍。赤子上升主因商品和服務赤字增長，最近幾個季度收入赤字都沒有很大改變。凈出口減少1.5%。同時資本開支季率增長1.6%，低于預期。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6352后回升，倫敦與紐約匯市上探日高0.6417后回落，尾盤在0.6405附近整理；匯價日升跌率0.156%，日漲跌幅0.0010，收于0.405點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列之勢，匯價位于3日均線處、5日10日及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有整理要求。匯價上擋壓力位于0.6420-30，繼續上破則上擋壓力位于0.6450、0.6490；位于0.6425之下則短線向空，下擋支撐位于0.6400、0.6350。0.6350即30周均線一線構成較好支撐，若下破則短中線有向0.6200-0.6300區域尋求支撐的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.6450，弱壓力0.6425；強支撐0.6350，弱支撐0.6380。

　　歐元/日元

　　8月28日，匯價震蕩整理、略跌。

　　日本財務省財務官溝口善兵衛再度就歐元的跌勢發表講話。他說歐元/日元短期內大幅波動不合時宜。

　　匯價日高128.17，日低126.91，尾盤在127.75附近整理；匯價日升跌率-0.023%，日漲跌幅-0.03，收于127.74點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列，稍顯跌勢趨緩，3日均線上穿5日均線，匯價位于3日、5日均線處、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于127.60之上則有上試昨日高點128.17一線或繼續上破的可能，上擋壓力位于128.10、128.60、129.10；受壓回落于127.60之下則下擋支撐位于127.10，繼續下破則短線向空，下擋支撐位于126.60、126.00一線；短中線不排除下探126或125、50一線支撐的可能。127.10為匯價短線向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線運行方向。

　　今日強壓力128.70，弱壓力128.20；強支撐126.70；弱支撐127.20。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)