(圖表截止至2003年8月26日6：31)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　8月25日，匯價震蕩盤跌。

　　日本財務省數據顯示，日本7月貿易盈余年率增長7.3%，至7990億日元，低于市場預期。其中出口較一年期增長5.6%，月率增長1.1%，為連續5個月增長，出口前景較今年頭四個月時顯著改善。出口年率增長5.3%，而月率增幅僅為0.6%，較5月和6月增長速度放緩。從趨勢看，日本進口速度正在放緩，增速與出口趨于一致，但基數要低得多，因此貿易盈余還將進一步擴大。不過出口和進口的量仍然疲弱，對美國的出口降幅顯著，而對中國的出口則帶動了全盤。Mizuho Research Institute Ltd.的經濟學家Yoshimasa Maruyama認為，出口將再次決定日本經濟的未來。美國經濟增長將有助于全球經濟復蘇，有助于日本對美國及整個亞洲地區的出口。

　　日本7月份企業服務價格指數為94.1，與上月持平，連續第六十四個月低于上年同期，表明日本經濟繼續受到通貨緊縮的困擾。日本央行表示，日本7月份企業服務價格指數(Corporate Service Price Index)較上年同期下降0.6%。1995年的企業服務價格指數被定為基準100。

　　日本百貨商店聯合會數據顯示，7月百貨商店銷售年率下降2.35%。該聯合會稱，由于今年夏季日本異常涼爽，眾多季節性商品銷售狀況很差，比如夏令服飾，從而導致了整體銷售的滑坡。

　　日本連鎖店協會稱,日本7月超市銷售年率下跌5.0%，是連續第十三個月下跌。6月超市銷售年率下跌2.9%，5月年率下跌4.2%。該數據是根據102家連鎖超市的數據統計出來的。跌幅最大的是其他各類商品，銷售較之去年同期下跌12.8%，該類商品的銷售占銷售總額的7.5%。食品銷售占銷售總額的56.3%，是比例最大的一部分，該部分銷售下降1.4%。

　　美國7月成屋銷售年率增加5%至612萬戶，為過去4個月中第三次上揚，市場曾預測為增至590萬戶。銷售價格中值同比上升12.1%，為近23年來最大增幅。經濟學家認為，抵押貸款利率上漲可能限制未來數月房屋銷售并可能壓制該領域對經濟復蘇的作用。抵押貸款利率6月曾觸及歷史新低，迄今已上漲近1%。

　　加拿大央行公布，8月23日當周加拿大官方國際儲備減少4.79億美元，官方國際儲備總額為351.41億美元，之前一周為356.20億美元。加拿大官方國際儲備包括美元,其它外匯,黃金,特別提款權以及國際基金組織(IMF)儲備。

　　匯價在東京匯市上探日高117.68后回落，倫敦匯市休市，歐洲匯市下探日低117.10后回升，紐約匯市繼續整理，尾盤在117.30附近整理；匯價日升跌率-0.196%，日漲跌幅-0.23，收于117.31點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下附近，顯示匯價雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率繼續增大，短線超賣有整理要求。匯價上擋壓力位于117.60、118.00、118.50；受壓于117.60之下則短線向空且短中線向空，有下探或下破昨日低點117.10一線支撐的趨勢，下擋支撐位于117.00、116.60、116.10。117.60為匯價短線向空的分界線。

　　周與月指標顯示，匯價周線壓力位于118.00、118.70、119.40；118.00與119.40分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價月線壓力位于118.30、119.50、120.60。118.30與120.60分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。市場繼續對日本央行入市干預匯價波動保持警惕。

　　今日強壓力118.10，弱壓力117.60；強支撐116.50，弱支撐117.00。

　　歐元/美元

　　8月25日，匯價震蕩盤跌。

　　德國7月份進口價格月率增長0.2%，年率下跌2.0%。扣除原油價格之后，7月份德國進口價格月率下跌0.3%，年率下跌1.9%。7月份德國出口價格月率持平，年率下跌0.2%。

　　匯價在東京與歐洲匯市上探日高1.0919后回落，紐約匯市下探日低1.0845后回升，尾盤在1.0860附近整理；匯價日升跌率-0.230%，日漲跌幅-0.002，收于1.0860點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，稍顯跌勢趨緩，匯價位于其下附近，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線超賣有整理要求。匯價上擋壓力位于1.0880、1.0930；若持續受壓于1.0930之下則短線繼續向空，有下探或下破近日低點1.0833的趨勢，下擋支撐位于1.0810、1.0760；1.0930為匯價短線向空的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價持續位于1.1110之下則周線向空，持續位于1.1180即30周均線則中線向空的概率增大。上擋周線壓力位于1.1110、1.1290、1.1470，繼續上破則周線向多。1.1110為匯價周線向空的分界線。1.0900為月線壓力，1.0400為月線支撐。1.0400與1.1400為月線指標向空與向多的分界線。

　　趨勢線及形態分析顯示，匯價自1.1930以來形成的下降通道下軌線位于1.0750附近；匯價自7月16日日低1.1105以來形成的下降三角形態的量測跌幅位于1.0740附近；故匯價在1.0720-1.0760區域受到支撐有望出現較為強勁的反彈。若匯價下破1.0700一線支撐，則有向1.0500-1.0550區域滑落的風險。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌下探支撐。

　　今日強壓力1.0950，弱壓力1.0900；強支撐1.0750，弱支撐1.0800。

　　英鎊/美元

　　8月25日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價在東京與歐洲匯市上探日高1.5791后回落，紐約匯市下探日低1.5677后回升，尾盤在1.5690附近整理；匯價日升跌率-0.330%，日漲跌幅-0.005，收于1.5692點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線超賣稍有整理要求。匯價上擋壓力位于1.5710、1.5760，若受壓于1.5760之下則短線向空；下擋支撐1.5650、1.5600，且不排除繼續下破的可能；匯價短中線較好支撐在前期波段底點1.5460一線，其間1.5600有支撐。1.5760為匯價短線向空的分界線。

　　周與月指標顯示，匯價若持續位于1.5880之下則周線向空，持續位于1.6070即30周均線之下則中線向空的概率增大。1.5880為周線指標向空的分界線。1.5790為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌探支撐。

　　今日強壓力1.5760，弱壓力1.5710；強支撐1.5590，弱支撐1.5640。

　　澳元/美元

　　8月25日，澳元震蕩盤跌。

　　匯價在東京與歐洲匯市上探日高0.6532后回落，紐約匯市下探日低0.6493后回升，尾盤在0.6500附近整理；匯價日升跌率-0.337%，日漲跌幅-0.002，收于0.6501點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫橫行纏繞呈死叉之勢，匯價位于其下附近，顯示匯價雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率增大。匯價若站穩于0.6520之上則上擋壓力位于0.6550、0.6580，繼續上破則短線向多；若受壓于0.6520之下則短線與短中線向空的概率增大，有下探或下破近日低點0.6471的趨勢，下擋支撐位于0.6450、0.6420，且短中線有向0.6250-0.6300區域尋求支撐的可能，其間0.6400、0.6350有支撐。0.6520為匯價短線向空的分界線。

　　周與月指標顯示，匯價若受壓于0.6510之下則周線向空，向30周均線0.6350方向運行的概率增大，且短中線不排除繼續下破的可能。0.6510為匯價周線指標向空的分界線。0.6510為月線指標向多的分界線，月線支撐在0.6200附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.6550，弱壓力0.6520；強支撐0.6420，弱支撐0.6470。

　　歐元/日元

　　8月25日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高128.34，日低127.40，尾盤在127.50附近整理；匯價日升跌率-0.399%，日漲跌幅-0.51，收于127.46點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線超賣稍顯有整理要求。匯價若受壓于127.70或128.60之下則短線繼續向空；下擋支撐位于127.00及126.50一線，且短中線不排除下探126甚或125一線支撐的可能。128.60為匯價短線向空的分界線。

　　周與月指標顯示，匯價若持續位于131.40之下則周線向空，持續位于30周均線132.70之下則中線向空的概率增大。131.40為匯價周線向空的分界線。匯價短期月均線支撐位于125.00一線，125.00為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力128.50，弱壓力128.00；強支撐126.50；弱支撐127.00。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)2003年8月26日