●江山

　　就在歐元慘遭拋售的同時(shí)，日元卻一枝獨(dú)秀，兌美元再度創(chuàng)出了近期的新高。美元兌日元暫時(shí)穩(wěn)定在117.55附近。不少分析人士認(rèn)為，后市日元匯率很可能會(huì)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。

　　需求突然增大

　　由于每年的3月和9月都是日本企業(yè)的結(jié)算日，因此日資企業(yè)習(xí)慣于在之前的8月底，將自己在海外投資部分的收益，換成日元匯回國(guó)內(nèi)，目的是為了使自己的賬面做得更加好看。

　　此外，近期東京股市持續(xù)上揚(yáng)，不少歐洲基金為了買入日本股票也在拋售歐元并買入日元。因此短時(shí)間內(nèi)日元的需求量突然大增，這是日元短期內(nèi)出現(xiàn)飆升行情的直接因素。

　　基本面支撐

　　在伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以來(lái)，盡管伊拉克局勢(shì)仍然不甚穩(wěn)定，但是主戰(zhàn)的美國(guó)和支持美國(guó)的日本，其經(jīng)濟(jì)環(huán)境都得到了相當(dāng)程度的改善。

　　由于得到一再反映出的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的證實(shí)，因此投資者對(duì)歐元失去信心的同時(shí)，自然將目光轉(zhuǎn)向了日元和美元。而由于日元又一再受到日本央行的壓制，根據(jù)壓力的通則，受到的壓抑越大，那么反彈力度也就越高。因此近期日元之所以能夠反復(fù)走強(qiáng)。

　　投機(jī)資金欲動(dòng)

　　瑞士銀行的一份研究報(bào)告就指出，東京股市的大幅走高可能會(huì)令日本財(cái)務(wù)省降低干預(yù)力度。因此，瑞士銀行預(yù)測(cè)美元兌日元在一個(gè)月后將達(dá)到117日元，在三個(gè)月后更將達(dá)到115日元。德意志銀行的貨幣策略師則表示，投資者正在建立日元的多頭頭寸，可能在等待財(cái)務(wù)省最終放棄干預(yù)。

　　筆者認(rèn)為，日元即使能在今后一段時(shí)期內(nèi)達(dá)到117，甚至不排除116.50的話，那也勢(shì)必不能持久。事實(shí)上，如果現(xiàn)在“外匯寶”能做期權(quán)的話，我倒想在116.50至117之間，買進(jìn)美元、做空日元。