趙宏宇 2003年08月25日

　　上周，受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和道指穩(wěn)健攀升的激勵(lì)，國(guó)際外匯市場(chǎng)中美元匯率全面走強(qiáng)，美元兌歐元大舉收復(fù)失地，并創(chuàng)下單周升幅3.4%的兩年多以來(lái)最高紀(jì)錄。與此同時(shí)，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好預(yù)期和日經(jīng)指數(shù)一年多來(lái)首次站穩(wěn)于1萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)之上，使得日元匯率全面走高，兌歐元更是上漲約5%。此外，澳元、加元等商品貨幣亦步入了震蕩走低的格局。

　　-歐元可能超跌反彈

　　歐元區(qū)上周公布的經(jīng)濟(jì)狀況較預(yù)估有不小差距，特別是GDP增長(zhǎng)仍然陷于停滯狀態(tài)。據(jù)預(yù)測(cè)，三、四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅將分別為3.6%和3.7%，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)卻與美國(guó)形成強(qiáng)烈對(duì)比，估計(jì)同期增幅將只有0.4%和0.6%，歐元在基本面上的弱勢(shì)由此更加顯露無(wú)遺。

　　盡管中長(zhǎng)期弱勢(shì)已定，但需要注意的是，上周歐元下跌過(guò)深過(guò)急，且相繼跌破1.105和1.095兩個(gè)重要支撐，因此技術(shù)面上有較強(qiáng)的超跌反彈的要求，且前期在1.08附近交投相當(dāng)密集，估計(jì)本周在此處會(huì)企穩(wěn)回升，波動(dòng)空間為1.08-1.105。

　　-加元匯率風(fēng)光不再

　　從近期加拿大經(jīng)濟(jì)情況看，雖然整體仍然看好，但在G7中一枝獨(dú)秀的日子隨著美國(guó)的崛起而結(jié)束。

　　上周二加央行公布7月份通脹年率由6月份的2.6%降至2.2%，創(chuàng)下今年的最低紀(jì)錄，前期的SARS、瘋牛病以及不斷升值的加元是通脹走低的主要原因，如本周公布的GDP狀況不佳，降息似乎將不可避免，故加元基本面壓力不容小覷。

　　目前技術(shù)面上難以判斷加元的運(yùn)行方向，但10周線1.38和30周線1.42成為匯率波動(dòng)區(qū)間的上下軌。綜合看本周加元震蕩走低的可能較大，看空至1.43。

　　-英鎊匯率有望回升

　　上周，英鎊兌歐元?jiǎng)?chuàng)出了六周高位，但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)異常強(qiáng)勁，英鎊也受到歐元的拖累，一度跌至1.57附近。近期英國(guó)無(wú)重要數(shù)據(jù)公布，而美國(guó)本周將公布眾多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此目前雖然英鎊處于嚴(yán)重超賣階段，但仍可能在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的搶眼表現(xiàn)下繼續(xù)下挫，如跌破1.57則1.56將成為下一個(gè)關(guān)鍵支撐，預(yù)計(jì)本周交投空間為1.56-1.6。

　　-文/農(nóng)行北分