近來，關于日本經濟出現復蘇跡象的報道不斷見于各種媒體，對于我們的這個東亞近鄰的經濟情況到底怎樣，前景到底如何，可能是很多投資日元的投資者所非常關心的問題。

　　今年第二季度，按照年率計算的日本經濟增長率達到了2.3%，幾乎與美國2.4%的水平相當，可謂相當的令人驚艷，對于這個飽受經濟蕭條之苦的經濟巨人來說，是一個相當不錯的消息。在近10年來，日本經濟的增長相當緩慢，其中更是經歷了3次經濟衰退，日本在去年 的GDP為4.2萬億美元，比1996年的GDP還要低。

　　日本經濟的復蘇首先反映在股市上。自今年入夏以來，日本股市節節攀升，由于對日本經濟復蘇前景較為樂觀，海外投資者大舉進入日本股市。在上周，日經指數一度突破萬點大關，上周五，美國公布的工業產出增長0.5%刺激了日本股市，今日日經指數在一年來首次報收于一萬點之上，達1003297點。

　　股票市場一般被視作經濟復蘇的先鋒，一般會提前于實際經濟的變動。日本股票市場的轉好，不但有利于日本國內信心的恢復，更有利于國際資本的介入，從而為日本經濟復蘇提供推動力。

　　其次，對日本經濟至關重要的出口也出現了增長。自伊拉克戰爭結束后，隨著國際局勢的全面緩和，日本出口開始從谷底回升，而美國經濟的復蘇又為日本出口注入了一劑強心針，美國是日本最大的貿易伙伴國，每年日本出口商品的四分之一銷往美國，美國經濟的復蘇意味著美國會在可預見的時期內購買更多的日本產品。

　　更令人欣喜的是，日本失業率也不失時機的出現了下降，由于大公司工作崗位的增加，日本6月失業率已經從5.4%下降到5.3%，民眾的工資收入在經歷了連續兩年的遞減后，也在5月和6月實現了增長，隨著收入的增加，日本消費者有可能擴大他們在消費者支出上的開支。這樣的話，出口和消費者開支這兩大刺激日本經濟的原動力都將被發動起來。

　　很多著名的國際機構已經紛紛調高了日本今年的經濟增長預測，就連一向保持低調的日本央行也首次在月度報告中對日本經濟給予了積極的評價。

　　毫無疑問，日本經濟近期出現了起色，這是一個良好的開端，但最值得我們關心的，是日本經濟是否能夠持續性的復蘇？

　　日本經濟畢竟與美國不同，美國的經濟基礎相當的良好，按照目前復蘇的速度，有望在年底實現全面復蘇，而日本則面臨著眾多難題，從巨額銀行壞帳，到困擾日本經濟已達5年的通貨緊縮，再到僵化的經濟體制，還有隨時可能激化的朝鮮半島核危機，這些都限制著日本經濟巨輪的轉動。

　　日本首相小泉將在9月20日迎來新一屆國會選舉，當前經濟復蘇信號的出現使他處在了較為有利的位置上，但如何給出一個令各方都能滿意的，能夠推動日本經濟持續復蘇的方案，才是他面臨的最大難題。當然，這不僅是他的難題，也是日本全國的難題。

　　外匯通研究部--劉東亮

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