上周市場繼續反復，但美元走勢保持穩固。美國經濟的復蘇之途繼續受到市場密切關注，美聯儲(Fed)政策會議宣布維持利率1水平不變，并在其會議報告中強調低利率仍將維持一段相當長的時間，而目前的政策及強勁的生產將繼續推動經濟的復蘇進程。其報告消除了調整利率的擔憂。市場目前仍然關注美國經濟的整體表現，從上擊的情況來看，整體的經濟面盡管出現較為積極的復蘇跡象，但眾多局部性數據表現不一，反映美國經濟仍存在較多的不確定因素，而且上周美國與加拿大有史以來最大面積的停電事件，一度令市場擔憂，恐怖主 義也是投資者關注的一個焦點問題，這些因素限制了美元的發展，令美元仍處于反復相持的階段，數據方面，上周美國7月份零售銷售1.4(前值0.9)，6月份貿易收支-395.5億美元(前值-414.8億美元)，7月工業生產0.5(前值0.0)，設備利用率74.5(前值74.2)，但上本周的州制造業表現整體欠佳，數據也相應地驗證了FED的報告，市場美元信心逐步恢復，目前影響美元走勢因素如下：1)市場對美國經濟前景的預期，2)政府及美聯儲的政策傾向，3)美國本身經濟復蘇狀況，4)其它發展國家經濟復蘇情況。展望下周，美元仍以反復靠穩為主。

　　歐元方面：上周歐元反復下跌，盡管美國出現大面積停電及美國經濟不確定因素繼續存在，但歐元走勢繼續缺乏基本面的支持，歐元區經濟仍處于停滯狀態，隨著歐洲央行行長換屆的到來，法國人特里謝將成為歐洲央行的第二任總裁，市場對其政策風格同樣謹慎，在歐洲整體經濟不佳的情況下，歐元的升值明顯對經濟將起到一定的限制作用，歐元整體仍有反復持跌的趨勢。數據方面，歐元區第二季GDP 0.0/季，(前值0.1/季)，第三季度GDP預測0-0.4，德國第二季度GDP (實際) -0.1/季(前值-0.2/季)，數據顯示歐元區經濟發展緩慢，而德國的經濟狀況也不理想，整體經濟缺乏增長仍將是歐元面臨的最大障礙，需要關注官員言論對歐元的影響。歐元上周無力突破1.1380后走勢出現反復調整，但仍保持在1.1220-1.1380的區間反復，前景仍需謹慎，展望下周，歐元走勢仍將保持反復，預期波幅在1.11-1.1450，建議1.11吸納歐元沽美元，目標指向1.1330，止損1.1050。

　　日元方面：日元上周反復，相對歐洲貨幣而言，日元受到本身經濟及美國經濟數據的影響較少，交叉盤及政府干預成為帶動日元走勢的主要因素，由于日本半年度結算將在9月30日結束，在歐洲貨幣不振的情況下，結算性資金鐵回流以及投資性資金重新流回日元令交叉盤的日元持續走強，帶動日元反復靠穩，但另一方面，日本本身經濟狀況仍低迷，但整體而言，消費不振及通縮仍謹慎，日本央行上周維持經濟評估水平不變，反映其對經濟仍持謹慎態度，這些因素反映基本面上日元缺乏支持，而且政府也仍將維持弱勢日元政策，日元反彈也受到限制，整體仍在區間中反復波動，數據方面，上周日本第二季度實際GDP初值+0.6/季，反映日本整體經濟狀況有所改善，而6月份機械訂單+2.4/月以及6月份工業生產-1.2/月則顯示了日本工業狀況仍待觀察，經濟面因素暫時對日元的影響有限，關注官員的言論及交叉盤的影響，展望下周，日元的波幅在117-121，區間波動仍是主要形勢，建議119.80吸納日元，止損120.30，目標看117.80。

　　英鎊方面：上周英鎊大部份時間跟隨歐元波動，但在周五走勢有所脫離反復下跌，一度跌落1.5930，目前市場對英鎊整體的看法并沒有改變，英國經濟狀況仍不樂觀，制造業及消費市場停滯，而英國央行在調低利率之后，相信也將在一段時間內維持比較穩定的利率水平，利率因素對英鎊的影響有所下降，再加上布萊爾在國內政治面臨的問題對市場而言也不是最關鍵的焦點，英鎊主要受到歐元走勢及美國經濟表現的影響，走勢維持反復偏弱，數據方面，英國6月全球貿易赤字44.8億英鎊較前期有所上升，反映英國貿易狀況需進一步觀察，而7月份零售物價指數0.0/月則高于預期則反映通脹溫和，央行變動利率的可能同樣不大，再加上英國7月份失業率維持在3.1，整體經濟基本面給英鎊的支持有限，英鎊仍以反復持跌為主，展望下周，英鎊的波幅1.57-1.62，建議1.5880吸納英鎊，止損1.5830，目標看向1.6120。