除了美聯儲的低利率政策使交易商吃了定心丸之外，近期一系列利好經濟數據也起到了支持作用

　　本周在利好經濟數據的支持下，美元匯率表現堅挺。美元兌日元匯率從周一的118.54日元上升到周五的119.12日元，美元兌歐元匯率從周一的1歐元兌1.1358美元上升到周五的1.1264美元。

　　-美聯儲維持低利率美股上揚支持美元

　　交易商關注周二美聯儲召開的貨幣政策會議以及經濟和利率的未來走勢。美聯儲周二宣布維持利率于45年低點1%不變，但再次對物價下滑風險提出警告,并表示利率可能在相當長的時間內維持在低水平。美聯儲對經濟前景的評估頗為小心，指出美國經濟已經出現好轉的跡象,但經濟向上增長或下滑的可能性幾乎相等，原因是勞動力市場仍然沒有明顯好轉，但消費和資本支出情況日趨堅穩。美國經濟中仍然存在通縮風險，美聯儲在未來一段時間內擔心的主要問題是低通脹發生的潛在可能性。美聯儲表示將全力維持低利率環境,直至經濟重拾升勢。

　　外匯市場對這次美聯儲清晰地傳遞出其政策意圖贊賞有加，因為6月25日美聯儲會議后發表的聲明內容含混不清，令市場擔心美聯儲可能將采取非常規手段降低市場利率，曾經引發債券市場暴跌。這次美聯儲在聲明中表示將在一段時間內穩定低利率的政策，使債券和股票投資者放心。美國股市上揚對美元匯率起到支持作用。

　　-經濟數據連續利好激勵美元匯率上漲

　　除了美聯儲的低利率政策使交易商吃了定心丸之外，美國公布的一系列利好經濟數據也對美元匯率起到支持作用。美國公布消費者7月份支出增大,從而帶動零售銷售創下四個月來最大升幅,并提升了美國經濟未來將更為強健的希望。美國商務部公布,7月零售銷售勁增1.4%,比6月大幅增長0.9%更上一層樓。由于7月份零售銷售數據強于華爾街分析師預期,使人們向上修正了對第三季經濟增長的預期值,一部分人認為今年經濟增長年率將達4%或更高。

　　周四美國東海岸城市發生大范圍停電事件,令美元周四尾盤縮減漲幅。停電事件發生前,美股走高和美國公布良好的經濟數據,提振美元兌歐洲主要貨幣走高。周四美國公布6月貿易逆差大幅縮窄至395.5億美元,5月修正后為逆差414.8億美元,因海外經濟增長轉佳,使得美國出口出現三年來的最大單月增幅。6月數據也比分析師原預期的逆差416億美元為佳。此外,美國8月9日當周初申請失業金人數升至39.8萬人,但仍然低于40萬人，分析師原預估為39萬人,加上美國7月生產者物價指數(PPI)上升0.1%,扣除食品和能源的核心PPI上升0.2%,符合市場預期,這些強勁的數據均激勵美元上漲。

　　-歐元區經濟增長停滯限制歐元匯率走強

　　雖然歐盟執委會堅持認為歐元區經濟前景光明,但由于德國和意大利陷入衰退,導致歐元區今年第二季經濟增長停滯。德國公布繼第一季國內生產總值下滑0.2%后,第二季再度萎縮0.1%,為兩年中第二度陷入經濟衰退。意大利公布的第一季和第二季GDP均下降0.1%,處境與德國相同。周四的數據還顯示,荷蘭的經濟衰退加劇,第二季國內生產總值下滑0.5%,遠遜于分析師原先預期的下降0.1%。但希臘的第二季國內生產總值增長了0.4%,使歐元區第二季的國內生產總值免于出現萎縮。歐元區公布第二季國內生產總值比去年同期增長了0.4%,低于第一季0.9%的增長率。由于歐元區經濟表現疲軟，預計美元兌歐元匯率近期將繼續走高。

　　-憂慮投資者拋售美元日元匯率走勢受限

　　但市場人士預計美元兌日元匯率短期內可能走軟。原因是日本投資者在收到投資美債的利息及在贖回美國公債的資金后,日本投資者可能將大舉拋售美元。除此之外,美元也容易受到技術性賣盤的打擊。

　　分析師認為，在美元未能突破近期所及的120.60日元高點后,市場等著出脫大量的美元多頭部位。日本公布4至6月份當季日本經濟較前季實質增長0.6%,年率成長2.3%,優于分析師預估的較上季成長0.2%。但顯示物價變動的GDP平減指數較去年同期下降2.1%,這是該數據連續21個季度為負值。但由于交易商并不十分相信日本經濟將迅速復蘇,再加上GDP平減指數為負2.1%,顯示日本的通縮仍然是個大問題。因此交易員也不愿意過度追高日元。加之日本當局7月在美元兌日元陷于118-119日元時進行了干預,當時拋出逾2.0萬億日元,以遏制日元升勢，使交易商擔心日本當局可能在118日元左右再度進場干預。預計美元會再度下滑,但降幅不會太大,因為美國潛在的經濟趨勢仍然看好。

　　-文/中國銀行國際金融研究所殷小茵