中國社會科學院經濟學博士發展研究中心中國未來研究會中小企業委員會趙燕京

　　美元/日元

　　8月8日，匯價震蕩整理、略升。

　　日本央行貨幣政策委員會會議決定，維持現有的貨幣政策不變，決定與市場預期一致。日本央行決定維持其貨幣供應量目標，即商業銀行在日本央行的現金帳戶余額為27至30兆日元不變。自2001年3月以來，日本央行一致將利率維持在零利率水平附近。

　　日本7月份的貨幣供應量(M2加上定期大額存單CD)較上年同期增長了1.8%，經濟學家對7月份增幅的平均預期值為1.9%。

　　日本財務省數據顯示，日本6月經常帳順差為1.12兆日元，5月曾達創記錄的1.56兆日元。6月經常帳順差較去年同期縮小24%至1.12兆日元。今年上半年順差總計為7.24兆日元，較去年同期下降8%。,導致經常項目盈余減少的主要原因是原油價格上漲，進口總額增加，商品貿易盈余下降。上半年，日本的商品出口總額為250525億日元，比2002年同期增加4.2%。商品進口額比上年同期增加7.6%，為196887億日元。商品貿易盈余為53638億日元，比上年同期減少6.7%。在服務貿易方面，受伊拉克戰爭和非典型肺炎的影響，日本去海外旅游的人數比2002年同期減少了一半，赤字為18324億日元，比2002年同期減少了22.3%。

　　日本經濟財政大臣竹中平藏向記者表示，美國財長斯諾對日本經濟改革表達支持之意。竹中與斯諾在美國財政部進行會晤后表示，“斯諾強力支持日本進行結構改革。”他表示，“斯諾指出日本結構重整不僅有利于日本，對美國而言也事關重大。”竹中平藏表示，斯諾同意美日經濟呈現反彈復蘇。

　　日本6月核心民間機械訂單經季節性調整后較上月成長2.4%，較上年同期增長12.1%。4月至6月份這個季度的訂單數字上升3.4%。

　　美國聯邦儲備委員會發布報告稱，經季節性調整后，7月28日當周M1供應量增長31億美元，至12,790億美元；M2增長77億美元，至60,885億美元；M3增長217億美元，至89,115億美元。

　　經濟合作發展組織(OECD)6月份領先指標顯示，美國經濟前景轉趨強勁，歐元區及日本的展望出現改善，全球經濟正逐步邁向復蘇。OECD地區6月份的領先指標上升至122.1，5月份為121。OECD美國6月領先指標為132.6，5月份為130.9，是連續第3個月上升，顯示OECD地區及美國在未來將出現溫和成長。OECD歐元區領先指標從5月的119.3升至119.7，為連續第2個月上升。日本6月OECD領先指標升至102.6，5月份為101.5，但之前的2個月則連續下降。7大工業國(G7)6月整體OECD領先指標升至120.4，5月份為119.3，其中英國由101.5上揚至102.2，德國自122.2升至122.8，加拿大從130.9升至131.5，意大利是G7中唯一領先指標下滑的國家，由5月的104.1降至6月的103.9。

　　加拿大7月失業率為7.8%，6月為7.7%；加拿大7月就業人數減少1.33萬；加拿大7月平均小時工資年率上升2.08%；加拿大7月勞工參與率為67.5%，就業率為62.2%。加拿大統計局公布的數據顯示，受學校在暑假期間辭退教師的影響，加拿大7月份失業率出人預期上升，為4個月中的第三次上揚。加拿大統計局稱，加拿大7月份就業人數減少13,300人,失業率上升0.1%至7.8%。

　　匯價在東京匯市上探日高120.27后回落，倫敦與紐約匯市下探日低118.78后回升，尾盤在119.10附近整理；匯價日升跌率0.135%，日漲跌幅0.16，收于119.10點。上周匯價的周最高價120.63，周最低價118.75，周升跌率-0.833%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統的3日均線處、5日均線之下附近、10日均線之下、30日之上附近，顯示匯價仍有望繼續在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望在30日均線與5日均線即118.80-119.40之間震蕩整理尋求突破。匯價若受壓于119.40之下，則短線向空，向118.80方向運行的概率增大，且不排除下破118.75向118.40-20一線尋求支撐的可能；若上破119.40，則上擋壓力位于119.80一線。119.40與120.30分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線有擺脫橫行纏繞呈金叉之勢，匯價位于其間偏上，顯示匯價站穩于119.40之上則周線向多。下擋周線支撐在118.70、118.00。118.00與119.40分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統均線呈橫行纏繞之勢，匯價位于短期月均線系統之間與30月均線之下，顯示匯價若站穩于120.70之上則月線向多，下擋月線支撐位于119.50、118.40，繼續下破則月線向空。118.40與120.70分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩整理尋求運行方向。

　　今日，匯價震蕩整理。

　　今日強壓力119.80，弱壓力119.40；強支撐118.40，弱支撐118.80。

　　歐元/美元

　　8月8日，匯價受阻回落。

　　德國7月批發物價指數月率下跌0.2%，年率上升0.4%。德國7月核心批發物價月率下降0.4%，年率上升0.1%。4/5月數據急挫后，批發物價進入較為穩定的階段。由于原油價格近期進一步上揚，加上歐洲溫度顯著上升，批發物價短期存在上升風險，但升幅較為溫和。

　　瑞士7月失業率經季調后為3.6%。

　　意大利第二季度GDP初值季率下降0.1%。由于歐元升值拖累了出口以及消費者信心下滑，意大利今年第二季度經濟出現10年來的第一次萎縮。意大利今年上半年工業產出下降2%。下半年意大利經濟，可能會因為其最大的貿易伙伴的經濟復蘇而受到提振。意大利經濟復蘇的步伐可能是歐元區各國中最慢的，因為該國最大的制造企業菲亞特公司銷售和利潤下降幅度巨大，該公司銷售收入相當于整個意大利經濟的4%。

　　匯價在東京匯市上探日高1.1382后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.1286后回升，尾盤在1.1305附近整理；匯價日升跌率-0.642%，日漲跌幅-0.007，收于1.1306點。上周匯價的周最高價1.1427，周最低價1.1257，周升跌率0.293%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞收斂且有擺脫纏繞呈死叉的跡象，匯價位于其下附近，顯示匯價雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率增大，短線在1.1280-1.1340區間震蕩整理尋求突破方向。匯價站穩于1.1350之上則向1.1400方向運行的概率增大，上破1.1400則短線向多，上擋壓力位于1.1440(1.1930以來形成的下降壓力線)，不排除短中線繼續上破、向1.1550-1.1600區域運行的可能；若回落下破1.1280一線支撐則短線向空，下擋支撐位于1.1220、1.1150，且短中線不排除繼續下破向1.1000甚或1.0700方向運行的可能。1.1280與1.1400分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機指標顯示為震蕩整理尋求突破態勢。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統繼續由纏繞態勢轉而有呈空頭排列態勢，匯價位于短期周均線系統之下附近、30周均線之上。持續位于1.1280之下則周線向空，下破1.1170即30周均線則中線向空。上擋周線壓力位于1.1450、1.1620，繼續上破則周線向多。1.1280與1.1620分別為匯價周線向空與向多的分界線。周慢步與快步隨機指標顯示為震蕩整理或震蕩盤跌態勢。

　　月技術指標顯示，短期月均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位于短期月均線系統的3月與5月均線之下附近、10月均線之上附近、30月均線之上。1.0910為月線支撐，1.1430為月線壓力及月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自5月27日日高1.1932以來至7月16日日低1.1105共調整約36個交易日，共下跌約830點。匯價自6月16日日高1.1930進入下跌趨勢至7月16日日低1.1105共下跌22個交易日，下跌約825點。匯價自7月16日日低1.1105至7月25日日高1.1549為3波反彈，共8個交易日，450點；自7月25日日高1.1549下跌至8月1日日低1.1131為3波下跌，共5個交易日，420點；在1.1131進入反彈至8月6日日高1.1427后再次進入下跌。其后有四種波動可能：(1)周初上試1.1340或1.1400后回落下破1.1280，則在7月16日日低1.1105以來進入收斂或傾斜下降三角形態之中，現運行在下行D波之中，目標1.1150-70，后可能轉而向上做上行E波，再后則大幅下跌，中線目標1.0800附近，其間1.1000-50有支撐。(2)做下降楔形的可能性。即在上述下行D波中下破1.1150至1.1100附近受到支撐再次向上，目標1.1350附近，后再次向下，短中目標在1.0950-1.1050附近。(3)緩慢震蕩抵抗性盤跌，殺傷力最大，目標1.0500附近。(4)周初上破1.1450，則可能在1.1100-1.1600構成平臺形態。上述4種可能性周初可判別出是平臺或是其它三種。

　　只要不跌破1.1000則仍可暫認定此次約70個交易日的修正(2003年5月30日當周周高1.1932至8月底，共約68-70個交易日，0.382調整目標為1.0000-1.1050)，是對2002年9月20日當周周低0.9605至2003年5月30日當周周高1.1932(共180個交易日)以來的4波修正。修正后仍有一輪升勢。若下破1.1000則修正的時間將更長、跌幅更大。

　　本周，匯價有望震蕩整理尋求方向。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求方向。

　　今日強壓力1.1400，弱壓力1.1340；強支撐1.1220，弱支撐1.1280。

　　英鎊/美元

　　8月8日，匯價受阻大幅回落。

　　匯價在東京匯市上探日高1.6180后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.6009后回升，尾盤在1.6045附近整理；匯價日升跌率-0.859%，日漲跌幅-0.014，收于1.6046點。上周匯價的周最高價1.6194，周最低價1.6009，周升跌率-0.404%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫橫行纏繞呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統之下及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大。匯價若站穩于1.6070之上則有向1.6120方向測試壓力的可能；若持續受壓于1.6070之下則短線向空，有下破上周五低點1.6009一線支撐的趨勢，下擋短線支撐在1.5900一線，且短中線有向1.5775波段低點測試支撐或繼續下破的可能，短中目標可看至1.5500附近。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線呈纏繞之勢，匯價位于短期周均線系統之下附近及30周均線之下附近，顯示匯價若持續位于1.6070-1.6120區域壓力之下則周線向空。1.6070為周線指標向空的分界線。周慢步與快步隨機指標顯示為震蕩盤跌態勢。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統與30月均線繼續呈多頭排列，但升勢趨緩且有呈纏繞態勢，匯價位于短期月均線系統之間偏下及30月均線之上。1.5800為月線指標向空的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力1.6120，弱壓力1.6070；強支撐1.5850，弱支撐1.6000。

　　澳元/美元

　　8月8日，澳元震蕩整理。

　　新西蘭二季度失業率降至15年低點4.7%。盡管今年第二季度新西蘭出口受非典疫情影響的程度大于澳大利亞，但同期勞工市場卻仍然保持強勁勢頭，二季度失業率降至15年低點，至4.7%，而澳大利亞7月的失業率為6.2%。新西蘭二季度就業季率增長0.6%，超過市場預期的0.3%成長率，年率增長2.0%，一季度為1.5%。分析師指出，新西蘭強勁的移民潮帶動了國內商品和服務需求，此外房產業的興旺也刺激了勞動力市場的發展。

　　澳大利亞6月份房屋融資月率增長4.1%。數據顯示，澳大利亞6月房屋融資量刷新歷史紀錄，較5月增長4.1%，年率增幅為8.8%，至57633套，且增長幾乎涉及所有種類的房屋，其中成屋購買套數占了絕對的大頭，增幅為4.3%。與此同時，再融資量增長了18.0%，主要受到按揭貸款利率為近二十年低點的刺激。6月成屋融資資金量較一年前跳升了10.6%，與新屋融資資金量增幅相當，6月數據中，只有新開工建筑的融資資金量是下降的，但和年初相比，趨勢已經明顯向上。新開工建筑融資數據的疲弱，主要是因為澳大利亞政府在2002年7月取消了首次置業者可享受的優惠，當月，融資金額創下合103億美元的歷史紀錄。分析師稱，房地產信貸量的飛速上升，幾乎可以自動排除澳大利亞聯儲在近幾個月會有任何動作的可能。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6500后回升，倫敦與紐約匯市上探日高0.6536后回落，尾盤在0.6520附近整理；匯價日升跌率0.015%，日漲跌幅0.0001，收于0.6520點。上周匯價的周最高價0.6536，周最低價0.6409，周升跌率0.108%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線呈空頭排列態勢，但其跌勢較緩且有呈纏繞收斂橫行態勢，匯價位于其間偏上及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在0.6470-0.6560區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩于0.6520之上則向0.6560方向運行的概率增大；若受壓于0.6520之下則向0.6470方向測試支撐的概率增大；0.6470與0.6560分別為匯價短線向空與向多的分界線。若跌破0.6400則短中線調整目標可看至0.6200-0.6300附近。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統擺脫橫行纏繞呈死叉之勢，匯價位于其間偏下、30周均線之上，顯示匯價若持續位于0.6530之下則周線向空。0.6530為匯價周線指標向空的分界線。周慢步與快步隨機指標顯示為震蕩盤跌態勢。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位于3月均線之下附近、5月均線處、10月30月均線之上。0.6500為月線指標向多的分界線，月線支撐在0.6100附近。

　　本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力0.6550，弱壓力0.6530；強支撐0.6470，弱支撐0.6500。

　　歐元/日元

　　8月8日，匯價受阻回落。

　　匯價日高135.61，日低134.30，尾盤在134.70附近整理；匯價日升跌率-0.554%，日漲跌幅-0.75，收于134.68點。上周匯價的周最高價137.10，周最低價134.30，周升跌率-0.554%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈死叉之勢，其與30日均線呈纏繞之勢且有呈死叉的可能，匯價位于短期日均線系統線之下附近及30日均線之下附近，顯示有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線若持續位于135.20之下則短線向空的概率增大。匯價若站穩于135.20之上則上擋壓力位于135.70、136.00一線；若受壓于135.20之下則有向昨日低點134.30方向測試支撐的趨勢，且不排除繼續下破的可能，若下破134.20一線支撐，則短中線不排除向131.50方向運行的可能，其間133.40有支撐。135.20為匯價短線向空的分界線。日慢步與快步隨機指標顯示為震蕩盤跌下探支撐的概率較大。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統呈橫行纏繞略偏空態勢，匯價位于短期周均線系統之下附近及30周均線之上，顯示匯價有望30周與5周均線之間即132.80-135.00之間震蕩整理。若下破134.20則周線向空，向132.80一線尋求支撐的概率增大；上擋周線壓力位于135.80附近。134.20為匯價周線向空的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力135.70，弱壓力135.20；強支撐133.70；弱支撐134.20。

　　(圖表截止至2003年8月11日6：30)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京8月11日訊