(圖表截止至2003年7月31日7：30)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　7月30日，匯價震蕩盤升。

　　日本6月工業產出月率下降1.2%，第二季度季率下降0.6%，第一季度曾上升了0.4%。數據超過了下降1%的預測值。工業產出的下降顯示出今年年初至今出口的下降，產出的下降趨勢已連續6個月。雖然6月的產出大幅下降，但年率卻從5月的上升1.7%加速至2.8%，這也是今年以來第二大的增幅。數據顯示裝船出口下降0.6%，比產出的降幅要小得多。庫存下降1.1%，至15年新低。

　　日本財務省國際事務次官溝口善兵衛重申，最近美元兌日元的上漲只是持平于經濟學家的預測。溝口稱，日本自己有限制日元走勢的措施在實施，財務省最近幾個交易日沒有公開干預。

　　美國財政部公布，將在下周發行600億美元的政府債券。具體計劃，發行240億美元的3年期債券、180億美元的5年期債券和180億美元的10年期債券。此次國債的發行量超出了第二季度580億美元的發行量。經濟學家稱，減稅計劃的實施和軍隊支出的不斷增加使美國政府的借款需求不斷上升。白宮預計在9月結束的這一財年里，財政赤字將達創記錄的4550億美元。美財政部官員表示，財政部不會改變今年第三季度債券的發行計劃。

　　美國芝加哥聯儲6月國家活動指數升至-0.32，5月修正后為-0.4。報告支持美國經濟增長正在逐步加快的預期。芝加哥聯儲報告稱，6月數據顯示產出有所提高，但就業市場依然疲弱。此外未來一年美國通脹壓力可能將減小。

　　美聯儲7月褐皮書顯示，美國6月期間以及7月中上旬經濟活動出現小幅上升。褐皮書稱，美國12個地區的聯邦儲備銀行中有8個報告稱“經濟增長在某種程度上加強”。經濟學家稱，美聯儲7月的褐皮書報告是截止今年來最為樂觀的一份。報告稱，在經歷漫長的下滑之后，制造業活動正顯露初步復蘇跡象。而近幾周來能源及服務業活動增長步伐加快。如預期一致，美聯儲認為通脹處于“控制之中”。報告指出，6-7月期間消費者支出表現遲滯。同時許多地區汽車銷售疲弱，汽車庫存則意外跳升至“適宜的水平”之上。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低119.60后盤升，紐約匯市上探日高120.63后回落，尾盤在120.20附近整理；匯價日升跌率0.242%，日漲跌幅0.29，收于120.18點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，匯價位于短期日均線系統與30日均線之上，顯示匯價雖仍有望繼續在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，但短線與短中線向多的概率繼續增大。匯價站穩于120.00或119.70之上則短線向多，有向昨日高點120.63方向運行的趨勢，且不排除繼續上破的可能，一旦有效突破120.00一線，則向前期波段高點121.14或121.87方向運行的概率增大。匯價若回落位于119.70之下，則下擋119.20、118.60有支撐，繼續下破則短線向空的概率增大。118.60與119.70分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機指標顯示為震蕩盤升態勢，但進入超買區有回落整理要求。

　　周與月指標顯示，匯價若站穩于119之上則周線向多，下擋周線支撐在118.50、118。118.00與119.00分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價上擋月線壓力位于121.30，繼續上破則月線向多。下擋月線支撐位于119.80、118.30。118.30與121.30分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力121.10，弱壓力120.60；強支撐119.20，弱支撐119.70。

　　歐元/美元

　　7月30日，匯價大幅回落。

　　法國6月生產者物價指數月率持平，年率增長0.9%，為去年12月以來的首次增長，基本與市場的預期相一致。

　　法國統計局稱，法國7月商業信心指數從6月份的20個月低點90上升至91。該數值和早前經濟學家預計的一致。法國政府預計，今年法國經濟增長將下降至10年來的最低點。法國制造商們今年第一次表示出對經濟增長前景的樂觀，低利率和歐元升值勢頭減緩似乎將幫助法國經濟在今年后半年復蘇。

　　德國6月工廠和設備訂單年率下降9%，上半年工廠和設備訂單下降3%。德國機械制造商協會把訂單的下降歸咎于薩斯和美元疲軟。

　　意大利7月調和CPI初值月率下降0.1%，年率上升2.9%；7月CPI初值月率上升0.2%，年率上升2.6%。

　　經濟學家一致認為，歐洲央行將在本周的貨幣政策會議上維持現有利率不變。法國巴黎銀行經濟學家表示，歐洲央行官員已明確表示現有利率水平是適中的，因此7月31日的貨幣政策會議毫無懸念。經濟學家預計歐洲央行將于今年秋季降息的原因集中于以下兩點，強勢歐元抑制經濟增長以及歐元區經濟持續疲軟。

　　瑞士統計局數據顯示，7月消費者物價指數月率下降0.8%，年率上漲0.3%；但市場預期是月率下降0.2%，年率上漲0.9%。由于該數據顯示消費者需求疲弱，市場人士擔憂瑞士將面臨通縮的風險。此外，瑞士6月領先指標也下降至-1.15，5月的修正值為-1.06；該數據表現也不如市場預期的-1.13，表明瑞士經濟前景仍很黯淡。

　　匯價在東京匯市上探日高1.1453后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.1333后回升，尾盤在1.1350附近整理；匯價日升跌率-0.761%，日漲跌幅-0.009，收于1.1351點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈纏繞態勢，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下附近，顯示匯價雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，但短中線向空的概率增大，短線若下破1.1310則短線向空。匯價若持穩于1.1310之上則有向1.1400方向測試壓力的趨勢，若繼續上破則上擋壓力位于1.1480附近；若下破1.1310支撐，則有下探1.1260支撐的趨勢，且不排除繼續下破的可能。1.1310與1.1490分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ高位呈死叉之勢；日快步隨機KDJ進入超賣區，顯示短線若下探受到支撐則有望向上反彈。

　　周技術指標顯示，匯價若有效下破1.1360則周線向空，下擋30周均線1.1130一線若失守則中線有向1.0700方向滑落的風險；則上擋周線壓力位于1.1360、1.1550。1.1360與1.1740分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.1450，弱壓力1.1400；強支撐1.1250，弱支撐1.1300。

　　英鎊/美元

　　7月30日，匯價震蕩盤跌。

　　英國7月份消費者的悲觀情緒較前8個月前有所下降。據GfK調查數據顯示，7月消費者信心指數上升至-1，為去年11月以來的最高；6月份該指數為-2。今年3月份，受伊拉克戰爭的影響，英國消費者信心降至近七年來的最低。不過隨著股市的上漲，以及央行將利率降至50年來最低，消費者信貸增長創下新高。英國央行在7月將利率調降至3.5%，是今年內的第二次降息。支持降息的央行官員保羅·塔克表示，調低利率意味著減輕消費者的借款負擔。

　　但經濟學家警告稱，英國消費者無止境的貸款欲望可能導致英國經濟嚴重的下行風險。數據顯示英國家庭消費貸款正在猛增，6月個人債務猛增至創紀錄的100億英鎊。抵押貸款同樣在上月創出歷史紀錄，達到78億英鎊。英國6月個人貸款年率增長為14%，達到了1990年以來的最高。

　　英國工業聯合會(CBI)調查報告顯示，由于今年夏季炎熱以及銷售旺季的姍姍來遲，英國本月零售銷售增長速度達到一年以來的最高點。有54%的零售商表示銷售比去年同期有所增加，27%表示銷售下降，差額為27%，這是2002年4月以來最高的一次。上個月差額為10%。消費者支出對英國經濟增長的貢獻占到三分之二，也使得英國沒有在第一季度像德國、意大利和荷蘭一樣出現經濟萎縮。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.6253后回落，紐約匯市下探日低1.6141后回升，尾盤在1.6160附近整理；匯價日升跌率-0.468%，日漲跌幅-0.008，收于1.6162點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由多頭態勢轉而呈橫行且有呈纏繞之勢，匯價位于短期日均線系統的3日與5日均線之下附近、10日均線之上附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在10日與5日均線即1.6100-1.6220之間震蕩整理尋求短線突破方向。匯價若站穩于1.6220之上則短線繼續向多，有向昨日高點1.6253方向運行的趨勢，且不排除繼續向30日均線1.6300方向運行的可能；若回落于1.6100之下，則有下擋1.5970一線有支撐，繼續下破則短線向空，不排除繼續下破的可能。1.5970與1.6220分別為短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若有效下破1.6180則周線向空，30周均線支撐位于1.6130。匯價上擋周線壓力位于1.6180、1.6400。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.6260，弱壓力1.6210；強支撐1.5960，弱支撐1.6110。

　　澳元/美元

　　7月30日，澳元大幅下跌。

　　澳大利亞6月私人房產銷售上升13.4%。澳大利亞6月營建許可季調后月率上升6.2%。澳大利亞6月營建許可月率上升6.2%，這是2002年10月以來最快的上升，年率則上升了1.2%，這也是1月以來最快的年率增長。之前市場預測的月率增長最高值為6%。6月份總的營建許可達到了去年10月以來的最高。6月私人房屋許可月率增長13.4%，至去年8月以來的最高值。6月份其他房屋的許可下降了10%。

　　匯價在東京匯市上探日高0.6638后回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.6510后回升，尾盤在0.6530附近整理；匯價日升跌率-1.464%，日漲跌幅-0.010，收于0.6528點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞呈死叉空頭排列態勢，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大，短線有望在0.6500-0.6570區間震蕩整理尋求短線突破方向。匯價若站穩于0.6570之上則上擋壓力位于0.6620一線；若受壓回落于0.6500之下，則短線向空，有下探近期波段低點0.6438方向下探支撐或繼續下破的可能。0.6500為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位于0.6550之下則周線向空，若有效下破0.6550，則短中線不排除向30周均線0.6300方向運行的可能。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.6600，弱壓力0.6570；強支撐0.6470，弱支撐0.6500。

　　歐元/日元

　　7月30日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高137.44，日低136.37，尾盤在136.47附近整理；匯價日升跌率-0.503%，日漲跌幅-0.69，收于136.47點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統升勢趨緩有呈纏繞態勢，匯價位于短期日均線系統線的3日與5日均線之下附近、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有望在135.80-137.10區間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩于137.10之上則短線繼續向多(站穩于135.30之上則短中線向多)，有向昨日高點137.44方向測試壓力的趨勢，且不排除繼續上破的可能；若下破135.80則下擋支撐在135.30、134.80。137.10為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于136.80之上則上擋周線壓力位于136.80、138.90附近，繼續上破則周線向多。下擋周線支撐在134.80。134.80與138.90分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力137.50，弱壓力137.00；強支撐135.40；弱支撐135.90。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）