本刊記者 張學慶

　　信托運作有優勢

　　華寶信托是最早通過信托公司重新登記的第一批信托公司之一，從拿到信托牌照起就瞄準了年金信托計劃。

　　由于信托是企業年金的管理方式之一，信托具有的特點，是把企業委托的年金作為一個單獨的資產來運作，“即使企業破產了，企業年金并不屬于企業的資產，也不會受到清算。”王軍告訴記者。

　　王軍是華寶信托投資有限責任公司信托營銷部副總經理，他負責了企業年金信托項目的設計。他說，《信托法》對信托財產獨立性的法律界定，使得信托公司能夠成為年金的專業投資機構之一。信托制度中委托人、受托人和受益人之間定型化和法律化的權利、義務和責任關系，能以其嚴密的法律制度安排和獨特的組織結構設計，充分保障受益人的利益，確保年金安全運作，促進年金的保值增值。王軍介紹說，在企業加入企業年金計劃后，信托公司按其要求制定專門的年金計劃投資方案，并依此進行年金計劃的投資運作。而參加企業年金信托計劃的員工作為年金信托計劃的受益人，按照信托合同的約定享有獲得年金計劃給付的權利，年金計劃的每期投資收益將計入員工的個人賬戶。

　　受益人信息透明

　　由于寶鋼是華寶信托的大股東，占有98%股份，華寶信托的企業年金信托項目就從寶鋼“下手”。寶鋼是一個大型企業集團，近年來取得很好經濟效益，需要通過企業年金來完善職工的養老保險體系。為此，寶鋼集團統一制定了年金政策，并由職代會通過，集團下屬的企業可以依照這一政策，實行年金計劃。王軍說，華寶信托為寶鋼設計了年金信托計劃。委托人是集團下屬的各個公司，受益人是職工，受托人是信托公司。根據寶鋼集團的政策，設計好一定的條件，每月提取一定的資金作為年金，通過信托公司的交易平臺，把資金劃到信托公司的賬戶上，信托公司再根據原來的協議，分別記到個人賬戶中。

　　目前這個信托項目已有近30家委托人，3萬多受益人，資金規模達五六億元，存續期5年。

　　王軍頗感自豪的是，華寶信托建立起企業年金操作平臺，“這個投入200多萬元開發建立起來的基于網絡平臺的企業年金計算機管理系統，能保證年金項目的高效運作。”

　　首先是它對受益人信息透明。系統為每一位受益人建立單獨帳戶，受益人可以通過ATM機、上網或語音電話隨時查詢自己賬戶上年金的多少，做到明明白白，心中有數。“這就像住房公積金那樣，查詢十分方便。”

　　當然，企業年金的支取也是方便的。王軍說，只要滿足政策條件就可以支取年金，比如，退休職工，辭職職工，各公司把情況反映到信托公司的交易平臺，然后信托公司把應付的年金打到其銀行卡中。這時他拿到的錢，是按上一個交易日的凈值結算的。“這實際上享受到年金的增值了。”這個信托項目有點類似開放式基金，每天公布凈值。規模也在不斷變化，既有“贖回”的，也有新職工加入的，整個系統管理是動態的。

　　這個系統還提高委托人的運作效率，無論多少職工，都能很方便地在系統及時掌握有關信息，避免差錯的出現。

　　投資效果不錯

　　作為委托人來說，它把企業年金委托給信托公司管理，當然也對收益提出一定要求。委托人對華寶信托的要求是收益率高于銀行利率，但還要沒有風險。這個要求對華寶信托而言，并不算是很高難度。

　　用王軍的話說，就是同樣存銀行，信托公司作為金融機構，存銀行的利率也要高于一般企業。按照要求，華寶將年金信托項目資金80%是投資于債券市場，包括國債、企業債和轉債等，20%投資于股票市場。當然華寶要收取管理費，托管費和管理費兩項費率在1.5%。這個項目1年多運作下來，扣除管理費后年收益率超過2%，運作比較成功。

　　這個信托項目是否可能虧損呢？“由于8成是投資債券市場，已把投資風險降到最低程度，并且公司對投資都有風險控制制度，投資什么股票，投資倉位多少，都有嚴格規定。”王軍說。

　　2%的收益率能否滿足年金增值需要呢?投資風險和投資回報率是也種正相關的關系，如果承擔風險大，存續期長，對應的收益率也要高，但企業年金的運營應當以安全第一為原則，即將風險控制在一定程度上來追求投資回報率，要準確評估投資風險，保障年金安全。

　　為什么存續期只有5年，而與通常理解的年金計劃都是10年甚至幾十年很不同，王軍解釋說，這是個首次嘗試，委托人不可能一上來就與你簽訂長期協議，因為他也不知道你究竟會把年金運作成什么樣，所以先看5年，如果滿意只要續簽就可以了。平臺搭建好了，操作就容易多了。