當(dāng)前歐元/美元下跌正處于的重要位置，究竟歐元是轉(zhuǎn)勢(shì)了呢還是調(diào)整，市場(chǎng)說(shuō)法不一。我們傾向于匯價(jià)出現(xiàn)更大幅度的調(diào)整。展望未來(lái)兩周，我們認(rèn)為匯價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌，有跌至1.1000的風(fēng)險(xiǎn)，但最高可升至1.1350;美元/日元可能在116.50-120.00區(qū)域盤(pán)整。

　　從最新的商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，歐元/美元的交易活動(dòng)中，并不見(jiàn)并投機(jī)性長(zhǎng)期帳戶的蹤跡，大部分活動(dòng)似乎集中于投機(jī)性活動(dòng)及作多部位軋平。投機(jī)性帳戶預(yù)期美國(guó)經(jīng) 濟(jì)復(fù)蘇，非投機(jī)性的資金會(huì)資入美元，但事實(shí)上目前仍未出現(xiàn)。目前的風(fēng)險(xiǎn)是美元已反映太多好消息，有關(guān)股市活動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，在16周中有15周資金凈流出股市，而4周移 動(dòng)平均亦升至1999年3月以來(lái)最高水平。這意味著非投機(jī)性資金仍未因美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期望而入市。美元升勢(shì)是否能持續(xù)，未來(lái)兩周將會(huì)遭到嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　然而出口企業(yè)方面對(duì)近期歐元/美元是否轉(zhuǎn)勢(shì)感到緊張，在1.1150以下，企業(yè)有很大的意欲對(duì)沖收回的歐元，而在1.1050技術(shù)水平下方設(shè)有不少停損盤(pán)，若跌破此位，有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐元/日元跌破135.00后，一直跌至132.00，企業(yè)對(duì)沖活動(dòng)大幅增加，據(jù)傳未來(lái)一季企業(yè)內(nèi)部匯率設(shè)于131-132。

　　日本帳戶撤資活動(dòng)活躍引起市場(chǎng)關(guān)注，7月日資大幅贖回歐洲債券，日本財(cái)務(wù)省最新公布的每周資金流向顯示，每周約有170億美元流回日本，當(dāng)前日本出口商并不急于沽售，預(yù)計(jì)至120-121一帶才會(huì)出現(xiàn)出口商大弄沽盤(pán)。