中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　7月17日，匯價震蕩盤升。

　　日本財務省溝口善兵衛稱，預計匯市將出現波動，重申日本準備好對匯市采取一切有必要的行動。

　　截至7月11日的數據顯示，日本投資者紛紛拋售海外債券，總值已達到1.3041萬億日院。海外投資商也加緊購買日本股票，達到55610億日元。日本海外債券拋售的步調預計會繼續和國際市場保持一致，即將固定資產投入股市。據道瓊斯報道，在過去的6周內美國零售投資商購買了7.08億美元的日本股票。

　　日本央行總裁福井俊彥表示，日本經濟仍然處于停滯狀態，私人消費相對疲弱，但資本開支正在復蘇，出口已停止下滑，經濟稍有改善。他同時指出，日本公債價格下跌，債息上升，會對銀行財政造成影響，央行對此加以關注，并會因應風險采取行動，確保利率升勢不會超過現時經濟實際水平。

　　日本財務省國際金融局長官渡邊博史表示，日元兌美元的升值與基本面不相符合，“日元升值沒有基本面支撐”。

　　高盛證券(Goldman Sachs)將其本財年日本經濟增長率預期從0.3%上調至0.8%，還將下一財年的預期從0.4%提升至1.2%。預期上調的主要原因是有關海外經濟的悲觀情緒減退，且股市上揚造成日本國內人氣好轉。

　　美國7月12日當周初請失業金人數較前一周減少2.9萬，為41.2萬。4周均請失業保障金人數自42.7萬下降至42.4萬。經濟學家指出，盡管上周初請失業保障金人數出現下降，但仍保持在40萬水平之上，表明勞動力市場依然處于萎縮狀態，從而影響經濟復蘇的進程。之前市場預測上周初請失業保障金人數下降至42.5萬。勞工部的一位官員稱：“這次的數據并不表明失業人數減少，因為此次的數據根據夏季工廠關閉的情況進行過調整。”美國7月12日當周續請失業金人數下降至365.4萬。

　　美國6月新屋開工好于預期增長3.7%，年率達180.3萬，這也是1月份以來的最高數值。5月新屋開工修正后從6.1%增加至6.8%。今年上半年平均每月的新屋開工年率為172.9萬戶，2002年為171.1萬戶。美國6月營建許可上升0.8%，為2002年12月以來最高。美國6月房屋完工下降4.0%至167.3萬戶，與去年同期相比上升5.2%。

　　美國國家經濟研究局宣布，始于2001年3月的經濟衰退在8個月后結束，該研究局是對美國經濟衰退的官方評判機構。但布什總統對目前成長速度仍不滿意。

　　美國里奇蒙聯儲總裁布洛達斯對美國經濟強勁復蘇提出質疑。他說目前還沒有足夠的證據能夠顯示經濟出現反彈。如果通脹進一步下跌的話，有必要放松貨幣政策。

　　美國費城聯儲報告顯示，美國7月大西洋沿岸中部地區制造業領域經濟活動有所改善。7月費城聯儲制造業活動指數升至8.3，6月為4.0。7月該數據為自1月以來最高水平，同時也是該指數連續第二個月站在零水平上方，之前三個月曾為負值。之前華爾街分析師的平均預期為7.7。分項指標顯示，該地區7月制造業新訂單指數升至10.4，這是該指數8個月來首次為正，6月為-0.5；7月制造業就業指數為0.8，同樣是8個月來首次為正，6月為-12.9。不過7月制造業支付價格指數從6月的5.8顯著降至-6.5，為19個月里最低水平，顯示價格壓力依舊困擾著美國的制造商們。制造業是2001年美國經濟出現衰退以來，遭受打擊最為沉重的行業之一，并一直對美國的就業情況形成拖累。近來美國經濟將加快復蘇的樂觀預期正在升溫。本周美聯儲主席格林斯潘在對國會進行聽證發言時表示，美國工業產出在經歷數月下滑之后正趨于持穩。

　　加拿大央行7月貨幣政策報告顯示，加拿大央行調降了2003年經濟增長預期，并表示未來半年通脹可能僅為目標水平的一半，暗示加拿大央行可能進一步降息以提振經濟。加拿大央行將今年經濟增長預期調降至2%，4月份曾預計增長2.5%。同時央行預計年底前通脹率將降至2%的年通脹目標下方，并且在明年第一季度觸及1%的低點。報告稱，加元升值、SARS疫情以及瘋牛病對加拿大帶來的沖擊是調降經濟增長預期的因素。同時還表示，隨著這些不利因素的消退，預計加拿大經濟將在今年第四季度及明年加速。

　　匯價在東京匯市下探日低117.85后盤升，倫敦與紐約匯市上探日高118.98后回落，尾盤在118.70附近整理；匯價日升跌率0.585%，日漲跌幅0.69，收于118.73點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈橫行纏繞之勢，且有擺脫纏繞呈金叉態勢，匯價位于短期日均線系統與30日均線之上附近，顯示匯價有望繼續在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線與短中線向多的概率增大。匯價若站穩于118.50或118.30之上，則短線向多，有向昨日高點118.98方向運行的趨勢，且不排除繼續上破、上探119.20或119.70一線壓力的可能，119.70一線為強壓區，一旦繼續突破則向近期波段高點120.23甚或122方向運行的概率增大；匯價若下破118.30，則有下探118.00或117.70一線支撐的趨勢，繼續下破則短線向空的概率增大。117.70與118.30分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價有望在117.90-118.90區間震蕩整理尋求短中線的運行方向，上破118.90則周線向多，117.00與118.90分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力119.70，弱壓力119.20；強支撐117.70，弱支撐118.20。

　　歐元/美元

　　7月17日，匯價震蕩整理、略跌。

　　瑞士統計局數據顯示，瑞士4月實際零售銷售年率增長0.4%。

　　歐洲央行7月報告中表示，目前利率水平適當，歐元區物價前景穩定。報告暗示歐洲央行將在下次的會議中保持利率不變。報告稱：“就中期而言，現在的貨幣政策比較適中，有利于歐元區的價格穩定。”報告稱，利率委員會將繼續嚴密監控各方面影響評估結果的因素，目前物價水平的預期保持良好。歐洲央行表示，預計歐元區經濟將在2003年下半年恢復，在2004年經濟開始加速增長。下一次利率會議將于7月31日召開。分析師表示，如果預期的經濟復蘇沒有實質的進展，下一次的降息可能在9月或者10月。

　　歐元區5月工業產出月率下降0.9%，4月為上升0.4%。其中耐用和非耐用消費品出現較大跌幅。歐元區統計局數據表明歐元區制造業活動仍在放緩。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.1250后回落，紐約匯市下探日低1.1155后回升，尾盤在1.1205附近整理；匯價日升跌率-0.107%，日漲跌幅-0.001，收于1.1206點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，但跌勢趨緩，匯價位于短期日均線系統的3日與5日均線之下附近、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有震蕩整理要求。匯價若持續受壓于1.1215之下，則短線向空，有下探1.1150或近日低點1.1105一線支撐的趨勢，且不排除繼續下破、下探1.1050一線支撐的可能。匯價若站穩于1.1220之上，則上擋壓力位于1.1270、1.1320，且不排除短中線繼續上破的可能；1.1215與1.1350分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ在低位呈金叉之勢，且呈底背離態勢；日快步隨機KDJ則繼續呈金叉之勢，仍有上行空間。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位于1.1410之下則周線向空。1.1410為匯價周線向空的分界線。匯價有望在10周與30周均線即1.1080-1.1550之間震蕩整理尋求中線運行方向。

　　波動分析顯示，可暫認定匯價自5月27日日高1.1932以來已進入較大級別調整之中，其調整目標或在1.1100、1.1050，或在1.0950，即整體跌幅可能在800-900點左右，時間或大約34個交易日，或更長時間。近日在34及21這一雙重的時間之窗附近下探支撐后反彈，故可能出現波段底點后已經進入較大級別反彈之中，一旦突破自1.1930以來形成的短期下降通道上軌線則波段反彈的概率增大。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤升。

　　今日強壓力1.1310，弱壓力1.1260；強支撐1.1110，弱支撐1.1160。

　　英鎊/美元

　　7月17日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價在東京匯市上探日高1.5995后回落，倫敦與紐約匯市下探日低1.5844后回升，尾盤在1.5960附近整理；匯價日升跌率-0.025%，日漲跌幅-0.0004，收于1.5961點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列之勢，匯價位于短期日均線系統的3日均線之上附近、5日均線之下、10日與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線整理要求。匯價若站穩于3日均線1.5960之上，則有向5日均線附近的1.5990、1.6050測試壓力的趨勢，1.5990為短線向空的分界線；若受阻回落則有下探1.5910或昨日低點1.5850一線支撐的趨勢，且不排除繼續下破的可能。

　　周技術指標顯示，匯價周線壓力位于1.6250、30周均線1.6120一線。1.6250為周線指標向空的分界線。10月均線支撐1.6010已成為壓力，月線支撐已落在1.5700附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.6050，弱壓力1.6000；強支撐1.5860，弱支撐1.5910。

　　澳元/美元

　　7月17日，澳元震蕩盤跌。

　　匯價在東京匯市上探日高0.6566后回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.6471后回升，尾盤在0.6530附近整理；匯價日升跌率-0.412%，日漲跌幅-0.003，收于0.6530點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈空頭排列態勢，但跌勢趨緩，其與30日均線已呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統的3日5日均線之下附近、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于0.6510之上則上擋壓力位于0.6540、0.6580一線，且不排除短中線繼續上破的可能；若回落于0.6510之下則短線向空，有下探昨日低點0.6471或繼續向0.6450、0.6400一線尋求支撐的可能，且短中線不排除繼續下破的可能。0.6510為匯價短線向空的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若有效下破0.6530則周線向空，若站穩于0.6530之上則有望在0.6530-0.6610區間震蕩整理，上破0.6610則上擋周線壓力位于0.6680附近。0.6420為月線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力0.6600，弱壓力0.6550；強支撐0.6460，弱支撐0.6510。

　　歐元/日元

　　7月17日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高133.42，日低132.29，尾盤在133.10附近整理；匯價日升跌率0.476%，日漲跌幅0.63，收于133.12點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統跌勢趨緩且有呈纏繞態勢，其整體與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位于短期日均線系統的3日5日均線之上附近、10日均線之下附近、30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于133.30之上，則有上試133.80一線壓力的趨勢，且不排除短中線繼續上破的可能；若受阻回落于133.10之下則有下探132.50一線支撐的趨勢，且不排除繼續下探支撐的可能。132.50為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位于134.20之下則周線向空，下擋30周均線131.70一線有較強支撐，匯價有望在131.70-136.70即30周與10周均線之間寬幅震蕩整理尋求中線突破方向。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤升。

　　今日強壓力133.90，弱壓力133.40；強支撐132.30；弱支撐132.80。

　　(圖表截止至2003年7月18日6：56)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京7月18日訊