日本央行維持貨幣政策不變

　　●國際金融報特約作者王曉東發自上海

　　7月15日在東京外匯市場上，日元未受日本央行維持貨幣政策不變的決定影響，美元兌日元持穩于117.60水平。從目前市場人氣來看，日元預計仍將以窄幅波動為主。

　　經濟好轉

　　日本經濟基本面的好轉是日元兌美元表現強勁的主要原因。

　　截至7月15日，日本股市已經較4月28日的低點上漲了28.24%，沖擊10000點大關指日可待。6月外資買入日本股票的數量較5月激增50%，外資流入有力地支撐了日元的匯率。

　　市場對于高息貨幣的結清推動了日元交叉盤的走高，澳元兌日元、英鎊兌日元均出現了大幅的下跌。

　　漲勢遇阻

　　雖然日本經濟基本面支持日元走高，但是近一周來日元匯率始終在117.50至118.50區間波動，日本央行的干預疑慮使得日元多頭不敢追高日元。

　　日本政府在6月月報中指出，日本目前出口水平僅僅與上月持平，日本官員也屢次聲明日本當局將不會容忍因海外買進日本股票所造成的日元升值。

　　更為重要的是日本央行今年以來成功的干預已經使日元人氣大為改變。雖然日本當局在6月僅僅拋出6289億日元以抑制日元升勢，這比起5月的近4兆日元簡直是天壤之別。但是只要市場上出現日元拋盤，猶如驚弓之鳥的日元多頭會立即認為是央行干預，這種主觀臆斷逐漸成為近來日元漲不高的主要因素。

　　維持盤整

　　上周以來，由于日元兌美元兩次上攻均未能突破117水平，因此日元本周很有可能繼續受到該價位的制約，但是日本經濟的好轉令日元跌幅有限，預計在118.10附近會掛有日本出口商的美元拋單，短線日元可能維持117.00至118.50區間。

　　從中線來看，美元兌日元已經基本確立了下降通道，顯示美元仍有下跌壓力，但是只要短線日元人氣仍受到央行干預的制約，那么日元的上揚試探都將只會是曇花一現。