市場對美經濟復蘇信心能否維持成為關鍵

　　●國際金融報特約作者張晟剛發自上海

　　7月14日在亞洲外匯市場上，美元兌主要貨幣保持強勢。歐元兌美元逼近1.1250附近的近期低點，英鎊則跌破了1.63美元，報1.6240美元。

　　前景樂觀

　　美元受惠于市場對美國經濟復蘇的樂觀情緒，而美股走強則進一步提振了美元。

　　在美國空前規模的財政和貨幣政策刺激下，投資者憧憬美國市場將成為下半年的熱點，于是金融市場上暗流涌動，大量資金流出保守性的國債市場，流向風險型的股票市場；大批國際投資者拋售歐元和澳元等高收益貨幣，轉向持有美元。

　　從短線來看，美元指數已經上漲到了96附近的伊拉克戰爭后102至92跌勢的38.2%的反彈目標。即便美股形勢大好，但反映在實體經濟的好轉至少需要4至5個月時間，而且復蘇期經濟數據往往乍暖還寒，因此美元走勢有可能出現反復。

　　三大考驗

　　市場對美國經濟復蘇的信心能否得以維持，將成為美元走勢的關鍵。本周美元將面臨三大考驗：

　　首先，周二美聯儲主席格林斯潘在國會山進行備受關注的聽證演說，預料此次將出言謹慎，以遏制近期美國國債收益率急劇上揚，避免其威脅到經濟復蘇。

　　其次，本周經濟數據將成為投資者判斷美國經濟的依據，包括周三的工業生產、周四的費城聯邦準備銀行制造業指數和周五的密西根大學消費者信心指數。若要支持美元進一步上漲，經濟數據必須明顯強于市場預期，但這顯然較為困難。在今后幾周中，就業市場的疲軟將是美元的主要隱患，可能使美元的樂觀情緒有所降溫。

　　最后，美國股市一批大型公司將公布季度報告，若數據不如預期般強勁，將打壓美國股市的表現，進而影響到美元走勢。

　　技術壓力

　　美元指數在96附近的前一輪跌勢的重要黃金分割修正位附近徘徊，短線似乎缺乏進一步揚升的動力。

　　筆者建議，投資者關注96.80的關口，如果美元一舉突破該價位，將朝本輪回升的下一個黃金位98關口運行。否則，近期美元可能出現溫和回調。但只要守住94.20關口，美元中期震蕩筑底的走勢仍未改變。