去年以來，隨著美國經(jīng)濟增長速度減緩，特別是地緣政治風險的不斷升級，美元匯率出現(xiàn)了長時間的大幅下滑。特別是美元兌歐元匯率，在去年和今年上半年，很難出現(xiàn)一次像樣的反彈。

　　但在最近4周以來，美元出現(xiàn)了比較持續(xù)的反彈，美元匯率已經(jīng)收復(fù)了去年以來下跌幅度的13%，上周的上漲幅度也達到了1.7%。歐元/美元在6月16日二次沖高1.1930后，最低已 經(jīng)跌至1.1255，美元兌世界其他主要貨幣也都有不同幅度的上漲。

　　美元持續(xù)上漲的原因主要因歸功于美國經(jīng)濟復(fù)蘇再現(xiàn)曙光，以及地緣政治風險的下滑。

　　2001年1月以來，美國13家聯(lián)儲銀行開始了新的降息周期，到目前為止，美國主要利率已經(jīng)降低至45年低點的1%；同時，在布什總統(tǒng)的一再敦促下，美國政府推出了價值3300億美元的減稅計劃。非常低的借貸利率水平對美國商業(yè)信心形成了一定支撐，有助于美國各大公司的投資擴張行為和消費者增加信貸消費，減稅計劃的推出也在一定程度上增加了股東和消費者的實際收入，均有利于美國經(jīng)濟的復(fù)蘇和加速增長。另外，美元匯率長時間的下滑短期對美國出口業(yè)是非常有利的，出口業(yè)的相對繁榮也有利于改善投資者對美國經(jīng)濟前景的看法。

　　近一個月來，美國經(jīng)濟前景雖然仍受到多方爭議，但已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟加速增長的跡象是毋庸置疑的，逐漸吸引了更多的投資者青睞美元資產(chǎn)。美國藍籌經(jīng)濟最近的調(diào)查認為，美國GDP增長將有望在今年三季度達到3.6%，在四季度則有望增長3.8%。

　　本周，從國外的一些權(quán)威調(diào)查結(jié)果來看，大多數(shù)投資者、分析家和貿(mào)易商，仍然看好美元匯率。美國將在本周公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)很可能對美元利好，特別是6月零售銷售、制造業(yè)和消費者信心指數(shù)。據(jù)國外一些研究機構(gòu)調(diào)查，美國6月零售銷售很可能在5月上漲0.1%后，再度上揚0.4%；美國制造業(yè)也已經(jīng)出現(xiàn)了比較明顯的轉(zhuǎn)強跡象；同時最新的美國消費者信心可能再度回到90.0以上。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)加大了大部分投資者、分析家和貿(mào)易商對美元繼續(xù)走強的信心。法國最大的資產(chǎn)借貸商駐紐約匯市分析家羅伯特·林奇，認為：持續(xù)的美元反彈仍然沒有結(jié)束，美國經(jīng)濟出現(xiàn)的改善跡象將繼續(xù)使美元從中獲利。

　　本周初，市場非常關(guān)注的一個焦點是：美聯(lián)儲主席格林斯潘將在眾議院和參議院進行的聽證講話。屆時，格林斯潘將表述美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景的整體看法，其觀點可能對美元走勢帶來很大影響。

　　外匯通研究部--敬松

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