浦發(fā)銀行深圳分行理財中心的理財規(guī)劃師與謝女士進行了詳細的溝通，根據(jù)謝女士的實際情況，基于合理理財?shù)恼�確步驟，理財專家就以下幾方面作了詳盡的分析。

　　風險承受能力和風險偏好分析

　　經(jīng)過浦發(fā)行理財軟件的分析測試，謝女士屬于保守穩(wěn)健型投資者。在風險承受能力方 面，謝女士的風險承受能力一般，可以接受普通程度的風險。在對待風險的態(tài)度方面，安全是最重要的考慮因素，希望投資在保證本金安全的基礎(chǔ)上能有一些增值收入，但是又常常因回避風險而最終不會采取任何行動。

　　可動用資金用途和時間分析

　　謝女士的銀行存款20萬元和股票10萬元以及每年新增的現(xiàn)金流量(7萬元)都可以作為投資的資金。從資金用途分析，謝女士的資金主要用于小孩教育和退休養(yǎng)老兩個方面。從可投入的時間分析，一方面，距離小孩上大學還有四年，出國留學還有8年，教育金可投資的期限為4 8年；另一方面，夫婦退休大概在55歲退休，還有約15年時間，因此養(yǎng)老金的積累期限為15年。

　　投資組合設(shè)計

　　投資組合的基本原則是：投資時間長，風險承受度高的應(yīng)主要投股票；凡投資時間短，風險承受度低的應(yīng)主要投債券。根據(jù)謝女士的資金時間和風險偏好，適合謝女士的投資組合比例大概是：

　　根據(jù)我國證券市場的歷史數(shù)據(jù)，在非系統(tǒng)風險被充分分散的前提下，上述投資組合的投資收益率應(yīng)該在4% 6%左右。由于該數(shù)據(jù)僅僅是依據(jù)市場的歷史信息所做出的預(yù)測，實際的收益率還要看謝女士所構(gòu)建的投資組合是否有效地分散了非系統(tǒng)風險而定。

　　具體投資品種的設(shè)計

　　僅僅建立起上述資產(chǎn)分配模型還不能完全進入投資的操作層面，接下來需要根據(jù)各大類的比例來落實具體的投資產(chǎn)品。以股票為例，首先需要確定投資的股票板塊，比如藍籌股。由于QFII的實行，瑞銀、野村證券、花旗、摩根斯坦利等外資的陸續(xù)進入，將給我國A股市場帶來投資理念的轉(zhuǎn)變。今年以來，以汽車板塊和銀行板塊為龍頭的行情可以說是未來藍籌行情的預(yù)演，著重投資趨勢還必將持續(xù)下去。因此，建議謝女士重點在藍籌股中尋找潛力股。就像目前被深度套牢的首鋼股份，雖然不是熱門的藍籌股，其實“跌跌不休”的行情中，也孕育著很大的市場機會。其他的投資品種，如基金和債券等，也要依照上述思路來進行分析，最后落實到具體的產(chǎn)品上。

　　穩(wěn)健的投資方法

　　理財專家還為謝女士介紹了一種穩(wěn)健的投資方法———平均成本投資法。謝女士以前的投資方法可簡單歸納為：聽消息買入，被套并持有，這種方法無疑是被動的、不正確的投資方法。對于工薪一族和不是短線高手的投資者來說，平均成本投資法是最適合的投資方法之一。

　　平均成本投資法就是每月以固定的金額購買股票或基金或債券，當所投資品種價格下跌時多買一些，上漲時少買一些。這種投資方法不僅可以減少投資精力，而且分批購買可以降低所持有投資品種的平均價格。在香港或國外，以平均成本投資法所演繹出來的“股票或基金月供計劃”得到了投資者廣泛認同。

　　投資的追蹤和調(diào)整

　　謝女士在做出實際的投資行為之后，需要及時跟蹤投資組合的實際變動狀況。假如一年以后，股票的收益佳，使它在整個組合中超過原來的比重；而債券由于利率上升，價格下跌，比重縮小；那么謝女士應(yīng)該賣掉部分股票，買進債券，使兩者恢復(fù)到固定的比例。這種定期平衡起著一種自律的作用，避免在一些價格上漲而風險同樣增加的證券上停留過久，以免貪多必失，同時又及時添購一些低價的證券，當不失為一種可以采納的策略。(李穎冉茂洋)

　　理財困惑

　　謝女士對理財比較陌生，曾經(jīng)投資股票，但虧損嚴重，對投資心有余悸。

　　她原來投入的股票原始成本為30萬，根據(jù)所謂的內(nèi)部消息，在2001年7月以10元左右的價格買入大量的首鋼股份，目前虧損非常嚴重。現(xiàn)在謝小姐對此的心態(tài)是：不愿意再投入任何新的資金到股市中，已經(jīng)投入的資金就由它自生自滅。

　　個人資料

　　家庭基本情況

　　謝女士夫婦都40多歲，都在事業(yè)單位工作，扣除每月的支出外，每月還有6000元的凈現(xiàn)金流入。謝女士有一個小孩，今年15歲，即將上初三。從生活現(xiàn)狀看，謝女士的家庭是一個典型的三口幸福之家。

　　家庭資產(chǎn)狀況

　　擁有銀行存款20萬，股票10萬，房產(chǎn)和汽車都已購置。

　　理財愿望

　　謝女士目前所煩惱的是：一是小孩子的海外教育問題，另一個是夫婦的退休養(yǎng)老問題，并希望能夠通過理財?shù)靡越鉀Q。說白了，目前困擾謝女士的主要問題就是投資規(guī)劃問題。所以，謝女士的理財愿望就是：子女海外教育和養(yǎng)老規(guī)劃都要求進行合理的投資安排，在控制風險的前提下提高回報率，加快資產(chǎn)的積累速度，以滿足到時的支付要求。

　　專家觀點

　　謝女士僅僅憑借道聽途說的小道消息就重倉殺入自己根本不懂的股票，無疑是“飛蛾撲火”式的自殺行為，而且在股價下跌之后不敢果斷斬倉，難怪目前虧損如此嚴重。

　　其實一項正確的具體投資行為，應(yīng)該經(jīng)過審慎的分析之后再做出，并且應(yīng)該避免投資于自己不熟悉的項目。

　　正確的投資行為需要圍繞構(gòu)建優(yōu)化的投資組合來設(shè)計投資計劃，以實現(xiàn)既定收益目標下風險最小，或風險程度一定的情況下收益最大。因此，必須首先分析考慮投資目標和投資時間跨度，評估風險承受能力，然后才決定怎么投、投什么？將資金在各類投資中的比例作適當分配，多少投在股票上，多少投于債券，多少投于基金。然后再決定在每種投資類型中投哪幾種債券，或哪類股票，最終確定具體的投資對象。

　　專家認為，一項正確的具體投資行為，應(yīng)該經(jīng)過審慎的分析之后再做出，并且應(yīng)該避免投資于自己不熟悉的項目。

　　專家介紹

　　李穎：國際理財規(guī)劃協(xié)會會員、注冊會計師，經(jīng)濟師。冉茂洋：高級理財規(guī)劃師，經(jīng)濟學碩士，注冊資產(chǎn)評估師。

　　（李穎 冉茂洋）