中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　7月9日，匯價震蕩盤跌。

　　日本經濟新聞報道稱，日本財務省打算將04/05財年的公共設施建設開支較本財年進一步削減3%，至8.6萬億日元。目前，財務省正在起草04/05財年的支出方針。下一財年的一般支出，即用于政府計劃和項目的支出將與本財年的水平持平，為47.59萬億日元。基于財務省的方針，日本政府將在8月上旬的內閣會議上通過04/05財年的預算上限。

　　日本內閣府公布數據顯示，日本6月消費者信心指數從5月的43.6跌至40.7，暗示疲弱的消費者支出將繼續限制經濟復蘇的力度。

　　日本財務大臣鹽川正十郎表示，他和日本央行行長福井俊彥都認為目前還不必即刻對長期政府債券殖利率的上漲表示擔憂。他表示，他和福井一致同意將密切注視長期政府債券的發展，并希望確定長期利率是否將繼續上升。

　　據日本經濟新聞報道稱，盡管SARS疫情得到抑制股市反彈，但日本內閣府在其7月月度經濟報告中仍將維持經濟評估不變。報道稱，日本內閣府將重申前一個月經濟報告中的措詞，當時內閣府調降了經濟評估，指出“盡管經濟大體保持持平，但一些領域有所走疲。”報道補充說，內閣府認為他們必須繼續維持謹慎的立場。

　　美國抵押銀行協會稱，由于假期和利率上升，7月4日當周美國抵押貸款大幅下降。該協會表示，與上周相比，上周貸款申請筆數下降17.7%，再融資申請下降21.3%，抵押購買申請下降5.5%。30年抵押貸款平均利率從前一周5.23%上升至5.37%。

　　截至7月4日當周，美國儲備資產下降3.41億美元，至811.12億美元。

　　美國商務部報告顯示，美國5月批發庫存連續第二個月下降。美國5月批發庫存較前一月下降0.3%，至2893億美元。顯示汽車、機械以及電子設備供給減少。5月批發銷售下降0.5%，4月曾下降2.5%。經濟學家原來預計批發庫存增長0.2%。5月批發庫存/銷售比率為1.24個月，與4月相同，并接近3月觸及的歷史低點1.21個月。企業一直不愿意增加存貨，以等待跡象顯示需求改善。數據顯示，商品存貨的放緩拖累了第一季度GDP增長率，致使其減少0.82%。數據顯示美國第一季度GDP增長1.4%，去年每一個季度商品庫存都為經濟增長貢獻了力量。批發庫存約占所有商業庫存的1/4；零售業及工廠庫存占剩下的3/4。批發庫存與進口緊密相關，因為許多國外商品，如石油及進口汽車，在運達美國零售商之前由分銷商存貯。耐用品批發庫存，如計算機、五金器具及木材等，5月下降0.3%，4月曾下降0.2%。耐用品銷售則下降0.4%，4月下降0.5%。報告顯示進口汽車及卡車5月下降0.1%，4月曾下挫1.8%。5月非耐用品批發庫存下降0.1%，4月下降0.4%；非耐用品批發銷售下降0.7%，4月下降4.1%；5月石油產品庫存增長3.7%，4月則下降3.7%。

　　分析家預計加拿大今年經濟增長將顯著放緩，主要歸咎于SARS疫情的爆發、瘋牛病影響，以及加元大幅升值帶來的沖擊。加拿大皇家銀行預計，加拿大2003年經濟增長2.3%，低于之前預計的3.4%；新斯科舍銀行預計增長2%。另外加拿大出口貿易發展機構(EDC)也調降了其經濟增長預期，預計加拿大今年經濟增長為2.5%，低于之前的3.2%。這些經濟增長預期水平與加拿大財長曼利的最新預測相一致。曼利稱私人領域分析師預計加拿大2003年經濟增長2.2%，這一水平較其之前預期低約1%。加拿大皇家銀行首席經濟學家稱，過去數月，加拿大遭遇了一系列意想不到的打擊，對經濟造成了負面影響，但這種增長放緩的局面將是短暫的。他說，對加拿大經濟最大的挑戰，特別是對它的出口領域，是加元的迅速升值。

　　匯價在東京匯市上探日高118.45后回落，倫敦與紐約匯市下探日低117.60后回升，尾盤在117.80附近整理；匯價日升跌率-0.271%，日漲跌幅-0.32，收于117.82點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線由呈橫行纏繞轉而有呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下附近，顯示匯價仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率增大。匯價若站穩于118.00之上則仍有向118.70方向測試壓力的趨勢，繼續上破則上擋壓力位于119.30一線。匯價若有效下破118.00，則有下探昨日低點117.60一線支撐的趨勢，且不排除繼續下破、下探117.00一線支撐的可能。118.00與119.30分別為匯價短線向空與向多的分界線。市場對日本央行在117.00-117.50一線進場干預保持警惕。

　　周與月技術指標顯示，匯價有望在117.00-119.00區間震蕩整理尋求短中線的運行方向，站穩于118.00之上則向119.00方向運行的概率增大，下破118則向117方向運行的概率增大。117.00與119.00分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價若在118.20下方則月線向空，上擋月線壓力位于119.80、121.30，繼續上破則月線向多，118.20與121.30分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力118.60，弱壓力118.10；強支撐117.00，弱支撐117.50。

　　歐元/美元

　　7月9日，匯價震蕩整理、略升。

　　德國央行副行長斯塔克表示，不能以出售央行黃金的方式來達到政府試圖的降稅，這是有悖于馬斯垂克條約的，條約中明確規定央行不能參與解決政府赤字。斯塔克表示，如果央行那樣做了就只能使真正的問題的不到解決，德國改革也無法順利進行。本周初德國一些政客呼吁央行拋售黃金儲備來幫助政府的降低所得稅計劃，他們認為拋售黃金或貨幣儲備能籌集到350億歐元的資金。斯塔克則警告這些政客們停止做出這些建議。德國政府曾宣布在2005年開始年減稅155億歐元，這筆資金將通過減少津貼來彌補，但是政府還沒有對此做出最后決定。德國財政部稱，如果沒有好的解決辦法，減稅會給政府每年加上300億歐元的債務。德國政府現在還沒有就是否動用央行黃金儲備進行商討，議會在9月8日之前都處于休假之中。德國央行有3500噸的黃金儲備，折合330億歐元，德國的黃金儲備在世界上僅次于美國。

　　德國5月季調后出口月率增長3.7%，進口月率增長2.2%；德國5月經常帳盈余為31億歐元，與4月持平；德國5月貿易盈余為101億歐元，4月為92億歐元。

　　經濟合作及發展組織(OECD)日前預測，法國經濟可能即將反彈，但今年增長率將不足百分之一，04年可望增長百分之二，警告法國必須實行改革以控制開支。較早前預測的1.25%增長率大幅降低。

　　截至7月4日當周，歐洲央行黃金儲備下降23億歐元；截至7月4日當周，歐洲央行外匯儲備下降82億歐元，為1987億歐元。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1304后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.1367后回落，尾盤在1.1350附近整理；匯價日升跌率0.265%，日漲跌幅0.003，收于1.1349點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列，但短期日均線系統跌勢趨緩，匯價位于短期日均線系統的3日均線之上附近、5日均線之下附近、10日與30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，但短線有震蕩整理要求。匯價若上破1.1370站穩于其上，則上擋壓力位于1.1430、1.1510；若受壓于1.1350之下則短線繼續向空，下擋支撐位于1.1300、1.1250。1.1355為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ由呈死叉之勢轉而收斂集聚，有繼續呈死叉或轉而呈金叉的兩種可能，顯示底背離跡象明顯，漸聚反彈動量，面臨突破抉擇，若確認低位支撐有效后有望進入較大級別反彈；日快步隨機KDJ則已呈金叉，仍有上行空間。周與月技術指標顯示，1.1460為周線向空的分界線；1.1390為月線向多的分界線，下擋月線支撐在1.0800附近，故匯價在中期趨勢爭奪中產生較寬幅震蕩，若不能盡快回升于1.1460之上則中期下跌趨勢可能展開。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.1450，弱壓力1.1400；強支撐1.1250，弱支撐1.1300。

　　英鎊/美元

　　7月9日，匯價震蕩整理、略升。

　　英國5月全球貿易赤字為41.1億英鎊，4月為赤字33.7億英鎊；英國5月非歐元區貿易赤字20.61億英鎊，4月赤字為14.05億英鎊。由于向歐盟的出口下降至近4年來最低，英國5月全球貿易赤字增加。報告稱，英國5月全球貿易赤字為41億英鎊，4月份為赤字34億英鎊。總出口下降1.4%，對歐盟出口下降2.6%。英國兩大商業組織英國工業聯合會和工程業主聯合會，都要求英國央行在召開的利率會議上降低借貸成本。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.6270后回升，紐約匯市上探日高1.6390后回落，尾盤在1.6370附近整理；匯價日升跌率0.110%，日漲跌幅0.0018，收于1.6371點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈空頭排列之勢，匯價位于短期日均線系統的3日均線處、5日10日及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，短線由于超賣有整理要求。匯價若站穩于1.6370之上則有上試1.6420一線壓力的趨勢，繼續上破則上擋1.6470、1.6520附近有壓力；若受阻于1.6420回落則短線繼續向空，有下探1.6320或昨日低點1.6270一線支撐的趨勢，且短中線不排除繼續下破、下探前期波段低點1.6234一線支撐的可能。1.6420為匯價短線向空的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價周線壓力位于1.6440，周線支撐位于1.6240一線，繼續下破則周線向空。匯價若站穩于1.6340之上則月線繼續向多。1.6340為月線指標向多的分界線。下擋月線支撐位于1.6030附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.6470，弱壓力1.6420；強支撐1.6270，弱支撐1.6320。

　　澳元/美元

　　7月9日，澳元繼續震蕩盤跌。

　　匯價在東京匯市上探日高0.6630后回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.6515后回升，尾盤在0.6570附近整理；匯價日升跌率-0.485%，日漲跌幅-0.003，收于0.6571點。

　　技術指標顯示，匯價快速滑落，其短期日均線系統由呈多頭排列轉而已呈死叉之勢，其與30日均線有呈死叉或纏繞的兩種可能，匯價位于短期日均線系統與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率依然較大，短線跌勢似仍未盡意，但已顯超賣，故有望震蕩整理后繼續震蕩盤跌下探支撐。匯價若上試0.6580或0.6630壓力回落，則短線繼續向空，有下探昨日低點0.6515一線支撐的趨勢，且不排除繼續下破、下探近期波段低點0.6400-0.6430一線支撐的可能。0.6630為匯價短線向空的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價下破0.6700周線支撐，下擋周線支撐位于0.6600、0.6490附近。0.6490與0.6700為匯價周線指標向空與向多的分界線。0.6430為月線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.6630，弱壓力0.6600；強支撐0.6510，弱支撐0.6540。

　　歐元/日元

　　7月9日，匯價震蕩整理。

　　匯價日高134.25，日低133.21，尾盤在133.75附近整理；匯價日升跌率0.000%，日漲跌幅0.00，收于133.76點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，但跌勢趨緩，匯價位于短期日均線系統的3日均線處、5日10日與30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率依然較大，短線有震蕩整理要求、有望在133.30-134.10區間震蕩整理尋求短線突破。匯價若上試134.10一線受阻回落，則有繼續下探昨日低點133.21一線的趨勢，且不排除繼續下破的可能，且短中線若下跌趨勢不變則有向132.00甚或130.00方向運行的可能。134.10為匯價短線向空的分界線，若上破則上擋壓力位于134.60、135.10。

　　周與月技術指標顯示，匯價持續位于134.90之下則周線向空。134.90為周線指標向空的分界線。匯價若持續位于135.00則下擋月線支撐位于130.00一線。135.00為月線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力134.70，弱壓力134.20；強支撐132.80；弱支撐133.30。

　　(圖表截止至2003年7月10日6：51)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京7月10日訊