國際金融報(bào)特約作者丁進(jìn)伏發(fā)自上海

　　7月9日，盡管日元兌美元繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的格局，但是日元兌交叉貨幣卻顯露強(qiáng)勢(shì)，日本股市上升以及有關(guān)日本賬戶抽撤資金的傳聞支持日元。歐元兌日元跌近133的重要部位，澳元兌日元?jiǎng)t跌至80以下。

　　市場(chǎng)氣氛發(fā)生變化

　　美聯(lián)儲(chǔ)最近一次的降息成為市場(chǎng)氣氛的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。利率因素對(duì)資金流動(dòng)的支配作用正逐漸消失，高息貨幣普遍回軟，所有這一切均表明市場(chǎng)的氣氛開始發(fā)生變化，從關(guān)注資產(chǎn)的收益率轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥斫?jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。股票市場(chǎng)也開始對(duì)外匯市場(chǎng)形成影響力，道瓊斯指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)均獲得不俗的漲幅，債券市場(chǎng)壓力明顯。

　　由于今年上半年日本投資者大多以債券的形式投資高收益的歐元、澳元和加元等資產(chǎn)，所以全球債券市場(chǎng)的下跌暗示日本投資者開始抽撤資金。日經(jīng)指數(shù)最近大幅上升，以及最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示日本企業(yè)信心指數(shù)上升，均支持日元資金回撤的預(yù)期。根據(jù)日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)，日本投資者在上個(gè)月的后半月凈沽售了約135億美元的外國債券。

　　交叉貨幣強(qiáng)勢(shì)明顯

　　基本面的因素也似乎正在被市場(chǎng)利用。本周公布的日本機(jī)械訂單比預(yù)期佳，加強(qiáng)日本央行短觀調(diào)查后市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)短暫的樂觀氣氛。市場(chǎng)出現(xiàn)外國投資者重新進(jìn)入日本股市的活動(dòng)，日本股市借力上升，日經(jīng)指數(shù)上升接近10000點(diǎn)的心理部位。

　　日元也因此開始顯露強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)，盡管兌美元的走勢(shì)受到限制，因市場(chǎng)傳出日本央行的干預(yù)的消息。但是日元交叉貨幣卻表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，尤其是歐元兌日元、澳元兌日元，交叉貨幣的走勢(shì)明顯地受到債券市場(chǎng)的影響，而制造債券市場(chǎng)變動(dòng)的主因即日本投資者回撤資金。

　　雖然歐元兌日元的下跌至50%技術(shù)部位133.21獲得支持，但是反彈的力道正逐漸減弱，該部位對(duì)市場(chǎng)的吸引力繼續(xù)有效。

　　本月以來，歐元兌日元已經(jīng)累計(jì)下跌接近4%。澳元兌日元的下跌猶為沉重，向下?lián)舸?0的重要關(guān)口。交易商將澳元兌日元的下跌歸因于日本投資者對(duì)澳元的需求亦因分紅季節(jié)的結(jié)束而逐漸減少。本月澳元兌日元也累計(jì)下跌3.5%，整體走勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)。

　　短線繼續(xù)受到追捧

　　雖然美元兌日元的走勢(shì)受到日本官方的限制，至今仍未突破波幅，但是日元交叉貨幣的強(qiáng)勢(shì)暗示短線日元將繼續(xù)受到追捧。

　　美元兌日元在117.70的支持暫時(shí)保存完好，盤中雖然一度被突破，但是很快被大幅推升，顯示市場(chǎng)對(duì)該部位比較敏感。若美元兌日元的上升被限制在119.20以下，將有機(jī)會(huì)再度挑戰(zhàn)117.70的敏感部位。

　　交叉貨幣方面，歐元兌日元在133.20對(duì)市場(chǎng)的吸引力繼續(xù)有效，而澳元兌日元在跌破80的重要心理部位后，氣氛已經(jīng)惡化，但需要更多的跌勢(shì)來確認(rèn)趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，傾向上升時(shí)拋售。