戚凱豐

　　7月2日在東京外匯市場上，美元繼續承壓，兌日元一度跌至119.21日元，低于紐約7月1日收市119.41日元。因日本進口商買進美元，且市場人士不愿大量建立倉位，美元稍后扳回部分跌幅，尾市美元報119.28日元，脫離當日低點。

　　交投清淡

　　美國供應管理協會7月1日公布的6月制造業活動仍呈萎縮狀態，這令原先推斷制造業增長的市場人士大失所望。6月制造業指數為49.8，高于5月的49.4，但低于分析師預期的51。

　　目前市場都在關注將于7月3日公布的美國6月就業報告。預計，6月失業率將上升0.1個百分點，至6.2%。同時，市場也十分關注美聯儲主席格林斯潘將要發表的講話。由于近期美國債券市場在溫和降息后大幅下挫，交易商急于從中尋找一些對美國經濟前景的看法。

　　種種情況反映出，在美國備受關注的就業數據出爐和7月4日獨立日長假期來臨之前，市場普遍交投清淡。

　　經濟不佳

　　今后幾天，日本即將公布6月制造業活動情況以及采購經理人指數。雖然今年日本第二季度企業投資計劃將會出現小幅的改善，但市場普遍認為日本的經理人指數可能仍然會保持悲觀的水平。

　　市場認為，目前日本政府受到通貨緊縮的困擾，國內經濟依然舉步維艱。現在日本國內股市連續上漲，但國內的大量資金還是不斷地流入國外的債市，遠遠超過國外注入日本股市的資金，這就說明美元兌日元會繼續維持強勢。

　　此外，日本內閣官房長官福田康夫表示,需要時政府將在匯市采取行動。有消息報道，在上月日本央行的干預行動僅耗資6289億日元，遠小于市場預期2萬億至3萬億日元。這就有理由相信，后期日本央行依然會在必要的時候繼續干預市場，這從另一方面也造成了日元的賣壓。

　　繼續下跌

　　筆者預計，后市日元出現大幅上漲的可能性不大。從技術上來看，美元兌日元在116附近的支撐極為穩固，中、短期內將繼續維持在120.50至117.00的范圍內波動。如果后期美元的反彈結束，兌主要貨幣繼續開始疲弱的趨勢，日元也不大可能突破前期116的高點。

　　從全局來看，畢竟美元的整體形勢要好于日元，對投資者的相對吸引力也比日元要大。市場上正在尋找美國經濟是否全面復蘇的明確指引，因此短期內投資者應該注意關注美國將公布的各項經濟指標，這會對目前的日元匯率產生較大的影響。