2003年7月2日，澳大利亞儲備銀行宣布，維持4.75%的現金利率水平不變。自從2002年6月澳大利亞儲備銀行將利率提升25基點以來，這已經是他們連續13個月維持目前的利率水平不變，和以前一樣，澳大利亞聯儲銀行在公布這一決定后并未發表任何申明。

　　在此之前，大多數經濟學家和研究機構認為澳大利亞儲備銀行可能跟隨美聯儲降息25基點，但澳大利亞儲備銀行維持利率水平不變的結果打破了這一預期，推動澳元/美元在今日

亞洲早市快速上揚，并再次創下5年來的新高06795，澳元兌其它貨幣均有不同幅度漲幅。

　　維持利率水平不變的決定表明，澳大利亞儲備銀行行長伊恩·麥克法蘭更加擔憂持續震蕩上揚的房屋價格。澳大利亞房屋市場有著較大的泡沫，增長過快的購房貸款已經使儲備銀行官員感到了危機，對此他們早在去年就發出了警告，但在過去六個月里，悉尼的房屋價格仍上漲了50%左右。如果澳大利亞儲備銀行采取降息措施，很可能導致澳大利亞房屋價格的進一步飆升。

　　而隨著全球經濟出現復蘇跡象以及澳大利亞家庭信貸消費強勁增長，麥克法蘭對經濟增長減緩和匯率的持續大幅上揚采取了忍讓和觀望的態度。麥克法蘭認為縱觀全球經濟，澳大利亞消費者信心和商業信心仍然充足，經濟增長繼續保持了比較強勁的水平。今年一季度，澳大利亞經濟增長達到了0.7%，是去年四季度經濟增長0.3%的兩倍多。

　　但同時也有很多經濟學家認為，由于澳元匯率的大幅上揚，以及全球需求的下滑等方面的影響，澳大利亞出口業將繼續受損，在未來幾個月里，經濟增長可能再次放緩。今年二季度，澳元/美元匯率上升了約11%，創下了自1983年澳元發行以來的最大季度漲幅。持續上漲的澳元匯率對澳大利亞出口商有較大的損害，不僅增加了出口商品的價格，降低海外競爭能力，還會腐蝕出口商匯回的海外收益，對澳大利亞經濟增長帶來了較大壓力。

　　在澳大利亞儲備銀行決定維持利率水平不變以后，一些投資者開始預期澳洲聯儲將在下次貨幣政策會議上降息。目前，這種預期還沒有得到市場的廣泛認同，澳元/美元匯率仍然較好地保持了上漲趨勢。并且，隨著歐洲央行和美聯儲的降息，澳元與歐元、美元相對更大的收益率差距將有利于澳元匯率的繼續上揚。

　　外匯通研究部--敬松

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