李煒

　　6月30日在歐洲外匯市場上，瑞郎繼續展現疲態，兌美元始終維持于1.35之上。在瑞士央行多次口頭干預將抑制瑞郎快速升勢后，瑞郎中期的下跌已經難以逆轉。

　　經濟不容樂觀

　　瑞士上周五公布的KOF領先經濟指標降至7年低點的-1.16，進一步驗證了瑞士經濟疲弱的狀態。

　　瑞士央行表示，瑞士經濟下半年至多維持不衰退的局面。這和市場普遍預計瑞士經濟在2003年底之前難有起色的觀點相同。加上瑞士央行對于干預瑞郎走強的態度愈加強硬，預計瑞郎近期難有翻身機會。

　　在上周五歐、美市場上，美元兌瑞郎最高曾至1.3573，已經接近1.4080至1.2780跌浪的62%反彈目標，至紐約收市報收于1.3502。本周瑞士將公布6月的采購經理指數和消費物價指數，預計將進一步證實目前瑞士經濟的疲弱不堪。

　　避險作用減弱

　　由于巴勒斯坦激進組織“哈馬斯”上周末宣布�；�，投資者對地緣政治方面的憂慮減低，從而進一步減少了市場對具有避險作用的瑞郎的需求。

　　投機客對于瑞郎的過度投機需求也在投機氣氛的不斷減弱下，紛紛出脫手中的部位，這也加速了瑞郎下跌的速度。

　　下跌趨勢明顯

　　筆者判斷，瑞郎下跌的趨勢已然不可逆轉。經過短暫的反抽以后，瑞郎仍將向下出現比較大幅度的回落。

　　筆者建議，投資者在1.3440左右附近賣出瑞郎，并可以不斷在1.3430、1.3460、1.3480等點位持續做空瑞郎，當然如若美元上漲1.4080至1.2780的50%，即1.3430，則也應當控制風險，做好適當的止損。