近期基金發行頻繁，南方避險增值基金剛剛結束發行，下周又有德盛穩健基金將在全國正式發行。根據中國證監會提供的最新數據，到今年5月底，我國基金市場上已經有基金75只，其中封閉式基金54只，開放式基金21只，基金管理公司達到28家�熀�中外合資基金管理公司4家�牐�基金托管行7家。

　　但是在基金的發行中也出現了些不和諧的音符。在基金的《招募說明書》中關于基金

持有人的權利和義務的有關規定中都注明：每份基金單位具有同等的合法權益。但是在基金發行、贖回甚至是管理費用對個人投資者和機構投資者都有著不同的待遇。

　　據了解，在開放式基金銷售和運作的過程中會發生一些費用，這些費用最終由基金投資人承擔，用來支付基金管理人、基金托管人、銷售機構和注冊登記機構等提供的服務。開放式基金的費用主要分兩大類：一是基金投資人直接負擔的費用，二是基金運營費用。開放式基金投資人直接負擔的費用指投資人進行基金交易時一次性支付的費用，包括申購費、贖回費、再投資費、基金轉換費等。基金運營費用指基金在運作過程中發生的費用，主要包括管理費、托管費、其它費用等，這些費用直接從基金資產中扣除，實際上最后也是由投資者負擔。

　　我們經常對新發基金對機構投資者和個人投資者收取不同的申購費用熟視無睹，基金公司經常會聲稱這是因為機構投資者沒有發生宣傳費用和手續費。申購費是指投資人購買基金單位需支付的費用，主要用于向基金銷售機構支付銷售費用以及廣告費和其它營銷支出。某基金公司市場部負責人對記者表示，他們發行的基金對個人投資者收取1%的費用，對1000萬以上的資金收取0.5%的費用。但是，由于基金所做的宣傳都有“溢出”效應，單純的把宣傳費等全部要求個人投資者支付似乎有所不妥。

　　有位曾負責基金銷售工作的人士對記者表示，不僅是申購費，在贖回和管理費上，基金公司對大客戶都有優惠。他說，各個基金公司在發行中的做法不一，通過基金的發行可以看出基金公司的實力和理念。有些做法是業內公開的，有些甚至是違規操作的。

　　該人士介紹說，為了促使機構投資者在發售前期認購基金，他所在的基金公司采取退還機構投資者購買時到宣布基金成立日的銀行同業存款利息。同時，認購基金前一個月管理費的大部分都返還給機構投資者。據記者了解，目前內地基金管理費提取采取的是固定費率提取法：即基金管理公司對所管理的基金按一定比例參照基金凈值逐日固定提取。這個比例原來是2.5%，后大部分基金公司都降為1.5%。

　　關于贖回費，行業的標準已經降到很低。贖回費是指投資人賣出基金單位時支付的費用。贖回費主要為了減少投資人在短期內過多贖回給其他投資者帶來損失，往往略帶懲罰性質。該人士表示，他所在的公司因為運作時間比較長，0.5%的贖回費用一般是不縮減的。但是如果投資額度達到5000萬以上，扣除0.3%的固定登記費外，其余的費用還是可以有所商量的。

　　如果上述做法還算行業通規的話，他介紹說，有些基金在發售基金時與機構簽訂保底協議就更是對市場的不公平了。

　　基金作為一種專業投資理財制度，通過向公眾發行基金單位，將募集的資金投資于股票、債券等金融產品，并向投資者支付投資收益。作為一種公募資金，基金理應對所有的投資者一視同仁。這些費率的差額看起來雖是小錢，可是在銀行利率不到2%的背景下，投資者又普遍開始重視復利的威力的時候，這2%、3%的小錢成為個人投資者心上的一根刺。

　　商報記者 傅樂樂