中國社會科學(xué)院經(jīng)濟學(xué)博士發(fā)展研究中心 中國未來研究會中小企業(yè)委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　6月24日，匯價震蕩整理、略升。

　　日本經(jīng)濟財政政策兼金融特任大臣竹中平藏表示，經(jīng)濟和財政政策手段不會有很大程度的變化，一些措辭上的改變倒是可能的。竹中說：”我理解自民黨官員把這些措施當作振興日本經(jīng)濟的重要政策看待。此外，我還從他們那里獲得了許多關(guān)于這些措施的建設(shè)性意見。財政政策沒有出現(xiàn)重大的倒退性改變，在草案中，我們的立場(急速改革)沒有改變。”

　　日本媒體報道稱，日本財務(wù)省在周二的報告中表示，5月底6月初的日本經(jīng)濟在大部分領(lǐng)域處于平穩(wěn)狀態(tài)。雖然日本經(jīng)濟在一些領(lǐng)域顯示改善跡象而在其他一些領(lǐng)域顯示通縮，但仍在多數(shù)領(lǐng)域維持平穩(wěn)狀態(tài)。此次報告是一次全面性的評估報告。報告顯示，因公司致力于降低產(chǎn)能過剩，預(yù)計公司收益將在2003財年改善。因薩斯疫情的爆發(fā)帶來了不穩(wěn)定因素，商業(yè)信心將惡化。而工業(yè)產(chǎn)出活動仍維持平穩(wěn)，但許多部門的國內(nèi)需求仍缺乏上升趨勢。另外日本的個人消費也基本維持平穩(wěn)，雖然在一些領(lǐng)域的個人消費有疲軟的跡象。日本的就業(yè)狀況雖然有跡象表明在一些領(lǐng)域出現(xiàn)了改善，但總體上仍很嚴峻。

　　日本央行行長福井俊彥在東京的一次演說上稱：“長期債券殖利率仍在非常低的水平內(nèi)變動，雖然有可能會上升，但一般來說債券殖利率會在相當?shù)偷乃�平�?nèi)來回移 動。”日本央行會將舉行為期一天的政策委員會會議。據(jù)15位經(jīng)濟學(xué)家參與的調(diào)查顯示，日本央行可能會保持它每月從銀行手中購買1.2萬億日元政府債券的計劃不變。福井俊彥表示，日本經(jīng)濟基本面仍然較弱，央行將監(jiān)視國家金融系統(tǒng)各個方面。“日本經(jīng)濟增長平穩(wěn)，但是如果出口和生產(chǎn)能夠恢復(fù)，日本經(jīng)濟將進入一個良性循環(huán)。現(xiàn)在最關(guān)鍵的因素是美國的經(jīng)濟前景。”

　　日本5月百貨商店銷售年率下降3.2%。

　　經(jīng)濟學(xué)家認為，近10年來，美國政府一直實行“強勢美元”政策，隨著美元升值，美國外貿(mào)逆差急劇增加，受巨額貿(mào)易逆差的影響美國經(jīng)常項目赤字不斷擴大。2002年，美國經(jīng)常項目逆差達到5000億美元，占GDP的5%。預(yù)計今年經(jīng)常項目逆差將達到6000億美元。美國經(jīng)濟已經(jīng)回到了國內(nèi)財政赤字與國外負債的雙高時代。2002年聯(lián)邦政府的財政赤字為1578億美元，2003年可能高達4000億美元以上。同時，美國對外凈債務(wù)也迅速增加。巨大的聯(lián)邦財政赤字和龐大的外債余額意味著持有美元資產(chǎn)的風(fēng)險不斷增大，增加了美元貶值的壓力。從歐盟和日本的對外貿(mào)易情況來看，它們受美元貶值的影響也很有限。二戰(zhàn)以來，美元已經(jīng)歷了兩次危機。從20世紀70年代、80年代出現(xiàn)的兩次美元危機來看，美元貶值問題的解決都是通過西方大國的“國際協(xié)調(diào)機制”來實現(xiàn)的。對于近期美元走勢，西方國家基本上還是處于冷處理時期。這說明，目前的美元貶值仍在西方國家可接受的范圍之內(nèi)，美元貶值問題國際解決的時機尚未成熟。在未來的可預(yù)期內(nèi)，美元貶值的基本趨勢不會改變，但美元的貶值速度可能放緩。

　　東京三菱-瑞銀華寶報告稱，美國6月21日當周連鎖店銷售年率增長0.6%，較前周增長0.6%。

　　美國諮商會6月消費信心下降至83.5，5月為83.6；6月預(yù)期指數(shù)為95.9，5月為94.5；6月消費者現(xiàn)況指數(shù)為64.9，5月為67.3。美國6月消費信心指數(shù)較預(yù)期要好。諮商會6月消費信心指數(shù)從5月的83.6跌至83.5，其中衡量消費者對下半年經(jīng)濟成長形勢的預(yù)期指數(shù)從94.5升至95.9，但衡量投資者對當前經(jīng)濟成長形勢態(tài)度的現(xiàn)況指數(shù)從67.3跌至64.9，為第二次月度下跌。經(jīng)濟學(xué)家認為，民眾看好未來經(jīng)濟成長形勢，但同時也看到了現(xiàn)狀的不如意，關(guān)鍵是就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，美國急需刺激就業(yè)市場成長。之前市場預(yù)期諮商會消費信心指數(shù)為跌至82。諮商會本月初曾表示其5月領(lǐng)先指數(shù)上升1%，為2001年12月來最大的一次攀升。

　　IMF副主席愛德華多·阿尼納特稱，全球經(jīng)濟依然面臨著巨大的不確定性，今年經(jīng)濟成長很可能仍為3%，明年可能達到4%。他說：“風(fēng)險平衡一定程度上得到改善：股市泡沫破滅帶來的影響逐漸縮小；出臺了一系列刺激經(jīng)濟成長的政策，尤其是美國和英國；原油價格從年初觸及的高點回落。但復(fù)蘇迄今仍是緩慢的、試探性的，而公司固定投資仍很少。整體上我認為今年全球經(jīng)濟成長仍將在趨勢線下方，即成長3%，而趨勢線是成長4%，到04年經(jīng)濟可能加速成長至4%左右。”阿尼納特認為全球經(jīng)常帳不平衡是擔(dān)憂的一個源頭，他稱美國已造成巨額經(jīng)常帳赤字，去年曾接近GDP的5%，日本和歐洲各國則是巨額經(jīng)常帳盈余。他表示，盡管美元貶值了，預(yù)計美國今年經(jīng)常帳赤字仍將擴大。阿尼納特說：“這表明最終這種經(jīng)常帳不平衡必須調(diào)整至更可接受的水平，即使這種調(diào)整迅速而且順利，美國經(jīng)常帳赤字的下降必將伴隨著成長速度的放緩，若這種不利影響不能得到歐元區(qū)或者日本的經(jīng)濟成長速度加快的抵消，則全球經(jīng)濟成長將受打壓。”

　　匯價在東京匯市下探日低117.50后回升，倫敦與紐約匯市上探日高118.08后回落，尾盤在117.80附近整理；匯價日升跌率0.068%，日漲跌幅0.08，收于117.83點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)與30日均線繼續(xù)呈橫行纏繞之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)與30日均線之間，顯示匯價仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望繼續(xù)在117.50-118.20區(qū)間震蕩整理尋求方向。匯價若站穩(wěn)于118.20之上則短線向多的概率增大，上擋壓力位于118.70、119.20；匯價若下破117.50則短線向空的概率增大，下?lián)踔�撐位�?17.00、116.50。117.50與118.20分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ由呈金叉轉(zhuǎn)而有呈死叉的跡象，但其與匯價呈底背離狀況；日快步隨機KDJ則繼續(xù)呈死叉，但顯低位有買盤承接。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價有望圍繞118.10在117.00-119.20區(qū)間震蕩整理尋求短中線的突破；若下破117.00則周線向空，下?lián)踔芫�支撐位于116.30附近；若上破119.20則周線向多，上擋則周線壓力位于120.30附近。117.00與119.20分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力118.70，弱壓力118.20；強支撐116.80，弱支撐117.30。

　　歐元/美元

　　6月24日，匯價震蕩盤跌下探支撐。

　　瑞士3月零售銷售調(diào)整后為下降9.5%。

　　意大利5月消費者信心修正后為106，6月消費者信心下降至105.2。調(diào)查報告顯示，因支出減少以及失業(yè)人數(shù)增加，6月意大利的消費信心意外下降至9年來低點，使意大利處于經(jīng)濟衰退邊緣。報告稱，6月意大利消費信心下降至104.9，這是自1994年4月以來的最低水平，5月為105.6。經(jīng)濟學(xué)家之前預(yù)期該指數(shù)將上升。

　　德國6月CPI月率上升0.3%，年率上升1.0%。6月德國5個州的消費物價在至少3個月來首次上升，旅游花費、餐飲住宿和燃料價格上升幅度較大。德國統(tǒng)計局稱，北部萊茵-維斯特伐利亞地區(qū)物價水平上升0.3%。薩克森和巴伐利亞地區(qū)物價水平上升0.2%，海賽和布蘭登博格地區(qū)則上升0.1%。國際貨幣基金組織和德國央行早前就曾表示，德國經(jīng)濟正面臨通縮風(fēng)險，德國公司都在停滯的經(jīng)濟中努力提升產(chǎn)品價格。在2001年下半年經(jīng)濟出現(xiàn)衰退后，今年德國1季度經(jīng)濟增長出現(xiàn)萎縮，幾乎沒有增長。

　　德國4月工業(yè)產(chǎn)出修正后月率為下降1.2%，之前為下降1%；德意志銀行下調(diào)德國4月工業(yè)產(chǎn)出指數(shù)至111.2，之前為111.5。

　　6月20日當周歐洲央行外匯儲備減少9億歐元，為2070億歐元。

　　法國財長梅爾稱，今年經(jīng)濟增長水平可能低于政府預(yù)期的1.3%，但他表示目前仍然堅持這一預(yù)期。他說：“在考慮經(jīng)濟增長可能達不到我們預(yù)期的結(jié)果之前還有時間。”周一早些時候法國一位議員表示梅爾已經(jīng)告知法國議會的財政委員會，2003年法國經(jīng)濟增長可能達不到政府的官方預(yù)期水平。這位議員稱：“財長很清楚的告訴我們今年經(jīng)濟增長達到1.3%的預(yù)期很難，而更有可能為1%。同時他還表示赤字可能超出我們的預(yù)期。”法國國家統(tǒng)計局預(yù)計今年經(jīng)濟增長0.8%。梅爾還表示，政府對明年經(jīng)濟增長2.5%的預(yù)期有可能實現(xiàn)，同時近來股市上漲顯示復(fù)蘇跡象。

　　市場交易商報告稱，有幾家央行在歐元跌破1.1500位置以后買入了歐元。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.1584后回落，紐約匯市下探日低1.1475后回升，尾盤在1.1510附近整理；匯價日升跌率-0.424%，日漲跌幅-0.005，收于1.1510點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列之勢，且其與30日均線已呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)與30日均線之下，顯示匯價若不能盡快回升于1.1620之上則短線與短中線向空的概率繼續(xù)增大。匯價上擋短線壓力位于1.1530、1.1580，若受壓有繼續(xù)下探1.1450-1.1400區(qū)域支撐的較大可能。1.1570與1.1810分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續(xù)呈死叉空頭排列，仍有下行空間；日快步隨機KDJ繼續(xù)呈死叉之勢，顯示匯價上擋拋壓沉重，但在低位有拐頭向上的跡象，顯低位有買盤承接。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價周線壓力位于1.1820、1.1530，下?lián)踔芫�支撐位于1.1250附近。

　　波動與形態(tài)分析顯示，匯價繼續(xù)運行于C波下跌之中，至今已近7個交易日，現(xiàn)運行于C波5的延伸波動之中，其延伸形態(tài)為三角形態(tài)結(jié)構(gòu)的概率較大，已運行完畢該形態(tài)的ABC波，自1.1475至今，運行于上行D波之中，隨后，將運行下行E波，目標位約在1.1410-1.1450區(qū)域，全部下行調(diào)整C波有望至此全部結(jié)束。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力1.1580，弱壓力1.1540；強支撐1.1440，弱支撐1.1480。

　　英鎊/美元

　　6月24日，匯價震蕩盤跌探支撐。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.6708后回落，紐約匯市下探日低1.6582后回升，尾盤在1.6630附近盤整；匯價日升跌率-0.252%，日漲跌幅-0.0004，收于1.6630點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)擺脫纏繞呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩(wěn)于1.6650之上，則上擋壓力位于1.6715、1.6780，繼續(xù)上破則短線向多；若受壓于1.6650之下則短線向空的概率增大，下?lián)踔�撐�?.6580、1.6530及30日均線附近的1.6500一線。1.6650與1.6780分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價若站穩(wěn)于1.6600之上則周線向多。1.6600為周線指標向多的分界線。下?lián)踔芫�支撐位于1.6300、1.6020附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力1.6730，弱壓力1.6680；強支撐1.6510，弱支撐1.6570。

　　澳元/美元

　　6月24日，澳元震蕩盤跌探支撐。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高0.6665后回落，紐約匯市下探日低0.6613后回升，尾盤在0.6635附近盤整；匯價日升跌率-0.030%，日漲跌幅-0.0002，收于0.6635點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈死叉之勢但其跌勢較緩，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩(wěn)于0.6640之上，則上擋壓力位于0.6670、0.6700，繼續(xù)上破則短線向多；若受壓于0.6640，則短線向空，下?lián)?0日均線0.6600附近有支撐，繼續(xù)下破則有大幅下跌至0.6550、0.6500的風(fēng)險。0.6640與0.6700分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價若站穩(wěn)于0.6660之上則周線向多；若下破0.6660則下?lián)踔芫�支撐位于0.6490、0.6330附近。0.6330與0.6660為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力0.6680，弱壓力0.6650；強支撐0.6550，弱支撐0.6600。

　　歐元/日元

　　6月24日，匯價繼續(xù)震蕩盤跌。

　　匯價日高136.47，日低135.50，尾盤在135.70附近整理；匯價日升跌率-0.353%，日漲跌幅-0.48，收于135.68點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈死叉之勢，且其與30日均線已呈死叉之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之下及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大。匯價若持續(xù)位于136.00或136.60之下則短線向空，有繼續(xù)下探支撐的趨勢，下?lián)踔�撐位�?35.00、134.50附近。匯價若站穩(wěn)于136.60之上，則上擋壓力位于137.10、137.60附近；136.60為匯價短線向空的分界線。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價周線壓力位于136.20、138.80，若站穩(wěn)于139.00之上則周線向多，周線支撐位于133.40，繼續(xù)下破則周線向空。133.40與139.00分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力136.60，弱壓力136.10；強支撐134.50；弱支撐135.00。

　　(圖表截止至2003年6月25日6：38)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。匯市有風(fēng)險，投資請慎重。)

　　人民網(wǎng)北京6月25日訊