世華

　　在世界經濟不景氣的大環境下，降息成為各國政府刺激經濟增長的一個重要手段。自6月5日歐洲央行降息50個基點以后，市場預期美聯儲也在6月25日降息至少25個基點。而日本更是早就將短期利率降到接近于零的水平。各主要經濟體在經濟出現復蘇跡象之前紛紛采取降息舉措，分析師認為，經濟蕭條以來的降息趨勢有望在本年內繼續大范圍延續。而在目前

的外匯市場上，息差已經成為決定各主要貨幣匯率走勢的最關鍵因素之一。

　　英國利率走向再添變數

　　英格蘭銀行本月初決定維持利率不變，理由是該行認為英國經濟在消費開支帶動下，今年可望保持增長。5月份英國零售銷售的增長速度較4月份上升。周二英國國家統計局公布的5月份不計入房屋貸款利息的零售物價，較去年同期上升2.9%，較4月份的數據為3.0%。比市場原先預測的3%低0.1個百分點。經濟學家預計年內英國通脹率將回落到2%左右。這將有助于打消英國央行的降息顧慮。

　　分析師認為，由于目前還看不到英國經濟強勁反彈的跡象，未來英國央行有望降息25個基點。英國目前的利率為3.75%。

　　澳元利率將有所下調

　　澳大利亞2003年一季度國內生產總值較前一季度增長了0.7%，較上年同期增長2.9%，經濟表現尚可。但是6月6日，澳大利亞聯儲主席麥克法蘭表示，澳大利亞內需雖保持強勁，但不斷增加的住房空置率和下降的租金表明急速發展的房地產市場將要降溫。另外，全球經濟疲弱，國際需求減少令澳大利亞的外貿平衡開始出現危機。4月份季節調整后的經常帳戶赤字為31.3億澳元，比市場預期的20億澳元多，其中出口下跌8%，貿易逆差創下新高。澳元的漲勢對此起了推波助瀾的作用。分析師預計，澳大利亞聯儲很有可能會在7月1日的決策會上降息50個基點。澳大利亞目前的利率為4.75%。

　　歐元區可能再降息

　　歐元區一季度的經濟增長為零，德國、意大利、荷蘭的經濟都出現了負增長，而法國經濟也僅略微增長了0.3%。德國央行長韋爾特克近日表示，今年歐元區的經濟增長將達不到原先預期的0.75%，可能只有0.3%。分析師認為，6月5日歐洲央行雖然降息50個基點至2.0%，但歐元區經濟仍沒有見底的跡象，再加上歐元匯率居高不下，對出口部門造成了嚴重的沖擊。為了刺激經濟增長，并抑制歐元匯率過快上升，歐洲央行今年仍有可能再次降息50個基點。分析師認為，近幾個月歐元區利率將相對穩定，下次降息時間大約將在8月份或9月份。

　　加元利率將保持在較高水平

　　加拿大經濟近年總體表現良好，是七大工業國中唯一沒有赤字憂慮的國家。加拿大經濟在今年一季度增長0.6%，總體上與預期相吻合，國內需求持續強勁。為了遏制通貨膨脹加拿大中央銀行今年曾經兩度加息，使加元的利息上升到3.25%。在6月3日的最近一次決策會議上，加拿大央行宣布將維持利率不變，以減輕由于SARS疫情世界經濟整體上不景氣帶給加拿大經濟帶來的負面影響。

　　加拿大4月份的消費者物價指數為3.0%，較前月的4.3%有較大下降。通貨膨脹比預期的要低。從而減輕了降息的壓力。加央行在最新的報告中并未表示未來仍有加息的需要。分析師認為加元利率將在目前的水平維持一段時間。