成為近階段來外匯市場最閃亮的一顆明星

　　國際金融報特約作者李煒發自上海

　　6月17日，英鎊兌美元依然強勢不改，并突破1.68美元的重要整數關口。亞洲英鎊仍在4年來的新高1.6880美元附近徘徊，成為近階段來外匯市場最閃亮的一顆明星。

　　經濟保持穩定

　　據最新路透調查顯示，英國5月通脹率料將連續第4個月維持不變，主要是油價下跌抵銷了食品價格的上漲。

　　13位路透調查受訪分析師平均預期，扣除貸款后零售物價指數將增長至3.0%。該指數自2002年11月以來，每個月都超越英國央行的2.5%目標。不過，英國央行表示這只是暫時的現象，并預估通脹率將在明年初回落。顯然目前最大的問題是食品與油價對整體通脹指數的影響有多大。還有觀點認為，通脹率可能以5年來最快的速度上升至3.1%，其實數據還有很大的不確定因素。另外，第二季度通脹率可能低于英國央行的預估。如此一來，英國央行7月降息與否將新添變數。截至本文成稿時，最新數據已經公布為2.9%，大致在市場預期范圍之內。筆者認為，這一數據仍不至于影響英國央行作出降息的決定。

　　暫緩加入歐元區

　　英國政府上周發表暫緩加入歐元區的報告，短期對英鎊形成支撐。

　　在英國政府接近250頁的報告中，財政部列舉了為什么英國還沒有準備好加入歐元的原因。在五項測試中，僅有一項，即歐元是否對金融服務業有利通過了測試.這同1997年的結果一樣。

　　財政部還認為，第三項測試，即成為歐元區成員是否有利于投資將會獲得通過，但僅當英國與歐元區可以持久穩定地融合時才可以實現。英國在是否可以接受歐元區的利率的最關鍵測試上仍未獲通過，盡管英國經濟自1997年以來日趨接近歐元區。同時財政部認為，盡管有所改進，但英國經濟不具備足夠的彈性加入歐元區。雖然財政部認為，加入歐元區可以帶動產出和就業的大幅增長，但這只有在達到融合之后方能實現。

　　繼續震蕩上揚

　　目前匯市的關注重點仍是收益率的差異。英鎊仍因其高回報率而受益，全球投資者預期美國聯邦儲備委員會將在6月24日至25日的聯邦公開市場委員會會議上降息。目前英鎊兌美元在1.6831美元附近交投，較6月16日紐約尾盤漲0.35%，但已脫離稍早觸及的日高水準，以及數年高點1.6883美元。顯然英鎊目前仍受追捧，但在接近6月16日1.6880高點時，也可能出現賣壓。

　　筆者預期，英鎊將盤整至1.6760美元或稍低水準。投資者應關注1.6900美元，如果上破此處，則仍有可能漲至1.6940美元和1.70美元上方，而一旦回調破了1.6750美元則也應當暫時離場觀望。