(圖表截止至2003年6月16日6：40)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美聯儲降息預期使美元再次走貶

　　日前公布的經濟數據顯示，日本4月經常項目盈余為1.26萬億日元，同比增長15.1%；4月服務貿易赤字為3786億日元，同比減少1569億日元；4月商品貿易盈余為9938億日元，同比減少了0.6%；其中出口額和進口額分別增加5.3%和7.1%。日本第一季實際GDP修正后季率上升0.1%。日本央行6月月報維持其核心經濟評估不變，并強調由于經濟前景的不確定性，日本經濟活動仍保持停滯，月報稱：“雖然現在的出口顯示出一些疲軟，但整個日本經濟活動仍保持平穩。”日本東京5月超市零售較上年同期下降4.7%至1569億日元，連續第18月出現下降，顯示日本消費者支出依然疲弱。日本政府官員稱，從日本經濟基本面看，目前日元價值仍被高估，日元仍然有更多的貶值空間。日本財務省多次在匯市中進行干預，一般是拋出日元買入美元，有時也會買入歐元，市場懷疑日本政府本月繼續采取了干預行動，估計已動用了1萬億日元。

　　美國5月零售銷售增長0.1%，至3088億美元，顯示消費者支出正在改善。美國6月7日當周初請失業金人數為43萬人，5月31日當周續請失業金人數升至380萬人，是1983年4月9日當周以來最高。美聯儲褐皮書稱，4至5月期間，美國經濟顯示出一些復蘇跡象，但基本仍保持蕭條。總體來看，消費者支出仍顯疲軟，制造業表現良莠不齊，服務行業普遍低迷，大多數地區勞動力市場依然低迷。美國4月商品及服務貿易赤字縮減至420億美元，3月修正后為赤字429億美元，但貿易赤字仍居歷史第三高水平。美國5月生產者物價指數下跌0.3%。美國密歇根大學6月消費者信心指數初值從5月的92.1下滑至87.2。

　　歐洲央行6月6日當周外匯儲備減少11億歐元至2091億歐元。歐洲央行降低了對今年歐洲經濟增長的預測，預計歐洲今年經濟增長率為0.4%，明年為1.1%。并且稱明年歐洲的通脹速度將減緩，預計將在0.7%左右，暗示將降低利率避免通縮。歐洲央行行長杜森貝赫稱，鑒于通脹風險減弱及考慮到與美國之間的利差，歐洲央行可能再次降息。杜森貝赫表示：“再次降息是完全有可能的，歐元區的利率仍高于美國。但目前討論進一步降息還為時過早。目前歐元實際有效匯率的水平，以及歐元區出口商國際間的物價和成本競爭力非常接近長期平均值。”

　　美元/日元

　　上周，匯價震蕩盤跌，周最高價118.78，周最低價117.13，周升跌率-1.079%，周收盤117.39。本周，匯價有望震蕩整理尋求突破方向。本周初，匯價若站穩于117.60之上，則上擋壓力位于118.10、118.60，繼續上破則短線向多；匯價若受壓于117.60之下則短線向空，下擋支撐位于117.10、116.60。117.60與118.60分別為匯價短線向空與向多的分界線。116.90為周線指標向空的分界線。波動與形態顯示，匯價自1998年8月月高147.63以來形成大收斂三角形態波動，現運行在其下行C波的C波3波動之中，且C波3有望形成以時間換空間的傾斜下降三角形態，即有望破解中線形成的頭肩頂形態。因此，中線看，預計匯價有望在115.00-120.00區間波動。

　　本周強壓力119.50，弱壓力118.50；強支撐115.50，弱支撐116.50。

　　歐元/美元上周，歐元下探支撐后盤升，周最高價1.1879，周最低價1.1650，周升跌率1.411%，周收盤1.1862。本周，匯價有望震蕩整理尋求突破。本周初，匯價短線若站穩于1.1800之上則短線向多，上擋壓力位于1.1900、1.1950附近，短中線目標暫看在1.2000-1.2100；匯價若回落于1.1800之下，則下擋支撐位于1.1750、1.1700；1.1700與1.1800分別為匯價短線向空與向多的分界線。波動與形態分析顯示，暫仍定匯價自5月27日日高1.1932進入橫向平臺整理，現運行在橫向平臺的第二個修正波動之中，已基本運行完畢A波下跌與B波反彈，若匯價在1.1890或1.1930之下受阻回落，則可能進入C波回調之中，且可能呈三角形態整理；若匯價上破前期高點1.1932則上述波記數不成立。

　　本周強壓力1.2000，弱壓力1.1900；強支撐1.1700，弱支撐1.1800。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊震蕩盤升，周最高價1.6789，周最低價1.6409，周升跌率0.686%，周收盤1.6723。本周，匯價有望盤升受阻回落。本周初，匯價若站穩于1.6680之上，則短線繼續向多，上擋壓力位于1.6780、1.6850；若回落于1.6680之下，則下擋支撐1.6600、1.6550。1.6680為匯價短線向多的分界線。波動分析顯示，匯價有形成上升楔形形態的可能，若果真如此，則匯價將在1.1680附近受到支撐繼續盤升，該形態目標在1.6850-1.6900，隨后，匯價將有大幅下跌之虞。

　　本周強壓力1.6900，弱壓力1.6800；強支撐1.6550，弱支撐1.6650。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)