6月6日，澳聯儲主席麥克法蘭在眾議院經濟、金融及公共事務常務委員會的開幕發言中，闡述了澳聯儲可能會在7月1日降息的理論基礎。麥克法蘭指出，澳洲內需雖保持強勁，但不斷增加的空房率和下降的租金表明急速發展的房地產市場將要降溫。雖然房地產市場降溫是預期中的事,全球需求的減弱卻令澳聯儲感到意外，以至于澳大利亞的外部平衡開始出現危機。近期，經常賬戶的數據顯示出，出口量的減少和進口量的增大使貿易赤字不斷擴大。澳元的漲勢也對此起了推波助瀾的作用。雖然澳大利亞不像新西蘭等國家那樣依賴出口，但澳

聯儲可能降息的原因與新西蘭聯儲6月5日降息的原因相似，出于對匯率強勢和全球經濟增長走弱的擔心。澳聯儲將于7月1日開會，我們預測澳聯儲將會降息50個基本點。

　　同時我們認為貨幣市場驅動的匯率走勢可以很快發生逆轉，澳元將在未來幾個月內面臨大幅的回調，可能跌至0.6320左右。這是由于近期受澳元利差的吸引，澳元的強勢在近期已經引發了國際貨幣市場短期資金的流入。但是，長期的投資組合和外商直接投資卻在不斷惡化并一直是負值。不斷擴大的經常貿易賬戶赤字，使經濟基本面的平衡可能被打破。澳元的強勢建立在短期借入資金支持的基礎上。澳元利率的降低有可能導致貨幣市場資金套利出局。

　　市場目前都在關注美聯儲在6月25日的動向，由于美國降息幾乎已成定局，從近期美聯儲官員(格林斯潘、福古森和麥克迪爾)謹慎的言論來看，澳元美元在短期內將繼續獲得支撐，且有望繼續上行。但是，上行空間有限，月趨勢線的強阻力位在0.6745,一旦美聯儲的降息行動成為過去，澳元有可能走低。0.6585的突破將引發賣出信號。

　　-文/世紀興融林源