丁進伏

　　6月11日，加元兌主要貨幣的波動繼續保持相對沉寂，美元兌加元匯率在1.3613加元附近徘徊。不過加元的整體基調依然保持強勢，因美元的整體依然氣氛沒有好轉的跡象。

　　降息機會增加

　　自從歐洲央行在上周大幅降息50個基點以來，降息的浪潮再度席卷全球金融市場。市場普遍預期美聯儲在近期可能會再度調降利率，因美聯儲主席格林斯潘繼續對美國經濟再度發出警告，同時市場也預期歐洲央行還有降息的空間。金融市場彌漫的降息氣氛將給加拿大央行帶來直接的降息壓力，市場預期加拿大的貨幣政策將保持放寬基調。

　　目前加元的利率水平比美元要高2%，即使加元跟隨美元降息，估計不會對加元帶來很大的壓力。從債券市場的表現來看，市場對加拿大降息的預期反而使加拿大債券市場受益，估計會間接支持加元。

　　短線區間整理

　　最近幾個交易日，美元兌加元保持在1.34至1.38加元的區間內寬幅波動且爭持激烈。

　　總體而言，買入加元的交易繼續占優。

　　在激烈的爭奪后，市場反而轉趨平靜，交易商稱市場激烈的爭奪令很多投機賬戶不愿意建立美元兌加元的部位，削弱了市場流動性，也限制了美元兌加元的波動。

　　值得注意的是，最新的市場調查顯示多數交易商已將美元兌加元波動范圍的頂端自1.40加元調降至1.38至1.39加元。

　　從技術上看，美元兌加元在1.3392至1.3386加元成功構筑雙底形態后加速上試1.3681加元，但在沽盤的打壓下匯率步入整固。

　　由于該匯價已經站穩在1.3550加元之上，短線再度上試1.3790加元的機會較大；不過若美元兌加元跌破1.3500加元，美元兌加元或會開啟跌勢。

　　《國際金融報》(2003年06月12日第六版)