中國社會科學(xué)院經(jīng)濟學(xué)博士發(fā)展研究中心中國未來研究會中小企業(yè)委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　6月11日，匯價震蕩整理、略升。

　　日本第一季GDP平減指數(shù)修正后年率下跌3.3%，前一季為下跌3.5%。日本第一季實際GDP修正后季率上升0.1%。第一季度資本開支修正后季率上升0.7%。日本企業(yè)的投資和出口均下降，第一季經(jīng)濟增長0.1%。日本面臨1991年以來的第三次衰退。修正后的1-3月國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長季率0.1%，比5月16日公布的經(jīng)濟初步預(yù)估零增長要好。去年第四季增長季率為0.4%。

　　日本5月國內(nèi)企業(yè)商品價格指數(shù)較上月下降0.3%，較上年下降1%。日本央行稱，受個人電腦和汽車零配件價格大幅下滑的影響，日本五月國內(nèi)公司商品價格指數(shù)(CGPI)年率下滑1%，低于市場預(yù)期，連續(xù)第33個月下跌；月率下跌0.3%，前月下跌0.2%。出口CGPI指數(shù)年率下滑3.1%，前月修訂后的年率下滑4.9%。進口CGPI指數(shù)年率下滑2.5%，前月下滑1.1%。出口CGPI指數(shù)月率下滑0.8%，前月修訂后的月率上揚0.8%。進口CGPI指數(shù)月率下滑3.0%，前月下滑0.7%。

　　日本4月未修正貿(mào)易盈余993.8萬億日元，年率下跌0.6%；4月未修正經(jīng)常帳盈余年率上升15.1%；4月經(jīng)常帳盈余初值1.26萬億日元。

　　美聯(lián)儲副主席弗格森表示，雖然股價上漲、公司債券殖利率下跌以及能源價格下降改善了美國的金融狀況，但這并不能保證美國經(jīng)濟強勁增長前景。弗格森在講話中稱：“短期內(nèi)美國經(jīng)濟仍存在相當大的不確定因素，最近美國的產(chǎn)出數(shù)據(jù)和就業(yè)報告令人失望。最近整體金融狀況的改善是否為美國經(jīng)濟全面復(fù)蘇的征兆還不清楚。”他說：“一個更為有效的抗通縮方法是美聯(lián)儲通過進一步降低利率來刺激需求大幅增長，而不是通過購買大量的政府債券。前者是對目前所采取的行動的進一步擴展。”弗格森在講話中稱美國出現(xiàn)持續(xù)而嚴重的通縮的可能性非常低。考慮到經(jīng)濟疲軟導(dǎo)致最近通脹出現(xiàn)下滑，華爾街大型的債券交易所一致預(yù)期美聯(lián)儲可能在6月的利率政策會議上調(diào)低利率。目前美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率為1.25%，為41年來的低點。

　　美聯(lián)儲公布的褐皮書報告顯示，雖然伊拉克戰(zhàn)爭結(jié)束之后提升了消費信心以及商業(yè)信心，但美國經(jīng)濟增長仍維持遲滯。報告稱，自4月公布褐皮書報告以來，沒有地區(qū)的聯(lián)儲報告稱經(jīng)濟狀況有所惡化。對戰(zhàn)爭的擔憂情緒的緩解提升了商業(yè)以及消費者的信心，但多數(shù)報告顯示提升效果并不巨大。美聯(lián)儲官員在6月24-25日的利率政策會議上將參考公布的褐皮書報告。美國去年第四季度的經(jīng)濟增長率為1.4%，2003年第一季度的經(jīng)濟增長率為1.9%。周二美國財政部長斯諾表示預(yù)期今年下半年的美國經(jīng)濟增長率將為3.5%。

　　匯價在東京匯市上探日高118.25后回落，倫敦匯市下探日低117.44后回升，紐約匯市繼續(xù)整理，尾盤在117.70附近整理；匯價日升跌率0.017%，日漲跌幅0.02，收于117.74點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈死叉之勢，30日均線繼續(xù)緩慢下行，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之下附近、30日均線之上，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向。匯價若站穩(wěn)于117.90之上，則上擋壓力位于118.40、118.90，繼續(xù)上破則短線向多；匯價若受壓于117.90之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?17.30、116.80。117.90與118.90分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續(xù)呈死叉空頭排列，仍有下行空間；日快步隨機KDJ則也呈死叉，仍有下行空間，但顯低位有買盤承接。匯價周線繼續(xù)顯示，有望在117.20-120.00區(qū)間震蕩整理尋求方向；若突破120.00則周線向多，若下破117.20則周線向空。117.20與120.00分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力118.50，弱壓力118.00；強支撐116.80，弱支撐117.30。

　　歐元/美元

　　6月11日，匯價下探支撐后盤升。

　　德國5月核心CPI終值年率上升0.8%；德國5月CPI終值月率下降0.2%，年率上升0.7%；5月調(diào)和CPI修正后月率下降0.3%，年率上升0.6%。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局最終測算結(jié)果顯示，德國5月通脹年率降至0.7%，4月為1%。該數(shù)值和一個月前威斯巴登組織預(yù)測的結(jié)果一致。與上月相比，德國5月物價水平下降0.2%。由于歐元兌美元猛漲降低了進口價格，德國通貨膨脹率持續(xù)降低，包括德國漢莎航空在內(nèi)的許多公司都在努力提升價格對付停滯的經(jīng)濟。上月國際貨幣基金組織稱，德國正面臨著很高的通縮風(fēng)險。

　　法蘭克福的一位經(jīng)濟學(xué)家說：“現(xiàn)在的經(jīng)濟十分脆弱，可能會出現(xiàn)連續(xù)幾個月的負值的通貨膨脹。”于去年同期相比，德國批發(fā)價格9個月來第一次出現(xiàn)下降。

　　過去12個月以來，歐元兌美元升值24%，嚴重影響了包括大眾汽車在內(nèi)的許多出口商。德國經(jīng)濟在今年第一季度出現(xiàn)萎縮，而且可能出現(xiàn)許多年來的第二次經(jīng)濟衰退。

　　德國上個月的通脹率還不到歐元區(qū)12個國家平均值1.9%的一半，這引起了對德國可能出現(xiàn)通縮的擔憂。歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家易辛稱，1%的通脹率是快要走向通縮的“危險區(qū)域”。

　　德國4月工業(yè)產(chǎn)出降幅差于之前預(yù)期，4月工業(yè)產(chǎn)出月率下降1%。德國4月制造業(yè)產(chǎn)出月率下降1.1%。德國4月營建業(yè)產(chǎn)出月率下降0.6%，能源產(chǎn)出下降0.4%。德國4月工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個月下降，工廠機器設(shè)備產(chǎn)量下降幅度較大。德國經(jīng)濟正處于多年來第二次經(jīng)濟衰退的邊緣。早前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計下降0.4%。德國從2001年經(jīng)濟出現(xiàn)衰退以來，在前一季度經(jīng)濟停滯后，今年第一季度經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮。

　　歐洲央行總裁杜森貝赫稱，目前討論進一步降息還為時過早，暗示過去六個月的三次降息舉措可能足以提振目前歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇。杜森貝赫在接受采訪時稱：“目前討論再次采取降息舉措為時過早。”當被問及歐洲央行是否有進一步降息的空間時，杜森貝赫表示他不知道。上周歐洲央行貨幣政策委員會決定降息50個基點至2%，為半個多世紀以來歐元區(qū)12個國家中最低的利率水平。今年第一季度歐元區(qū)經(jīng)濟增長停滯，同時通脹水平降至歐洲央行制定的2%目標下方。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1657后盤升，倫敦與紐約上探日高1.1782后回落，尾盤在1.1745附近整理；匯價日升跌率0.660%，日漲跌幅0.0077，收于1.1746點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)由呈緩跌死叉轉(zhuǎn)而已呈橫行纏繞之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在1.1730-1.1780區(qū)間整理尋求突破方向。匯價若站穩(wěn)于1.1780之上，則短線向多的概率增大，上擋壓力位于1.1830、1.1880；若回落于1.1730之下，則下?lián)踔�撐位�?.1690，繼續(xù)下破則短線向空，支撐在1.1650附近。1.1690與1.1780分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ呈空頭排列，仍有下行空間，但跌勢趨緩且有拐頭向上呈金叉的跡象；日快步隨機KDJ由呈死叉空頭排列轉(zhuǎn)而已呈金叉之勢，仍有上行空間，但上擋壓力較重，上升動量有將耗竭的跡象。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求突破方向。

　　今日強壓力1.1840，弱壓力1.1790；強支撐1.1650，弱支撐1.1700。

　　英鎊/美元

　　6月11日，匯價震蕩盤升。

　　英國失業(yè)后申請救濟金人數(shù)5月份增加9700人，總數(shù)達到95.08萬人，是自1992年12月以來一個月內(nèi)增長最快的一次。先前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計為800人。失業(yè)率已經(jīng)連續(xù)第17個月保持在3.1%，也是從1975年7月以來的最低。制造業(yè)和其他私人公司大量裁員，政府雇傭教師，護士和醫(yī)生的措施對減少失業(yè)的作用受限。德國銀行一位經(jīng)濟學(xué)家說：“由于經(jīng)濟增長緩慢，我們對失業(yè)進一步增加并不表示驚訝。”一位前英國央行的經(jīng)濟學(xué)家說：“就業(yè)市場的好壞仍然是居民消費的主要支撐，但已經(jīng)有跡象顯示今年下半年消費支出會出現(xiàn)衰退。”

　　匯價在東京匯市下探日低1.6490后盤升，倫敦與紐約匯市上探日高1.6700后回落，尾盤在1.6650附近盤整；匯價日升跌率0.854%，日漲跌幅0.0141，收于1.6649點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)擺脫纏繞呈金叉之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大。匯價若站穩(wěn)于1.6600或1.6580之上，則短線繼續(xù)向多，上擋壓力位于1.6700、1.6750；若回落于1.6580之下，則下?lián)踔��?.6530、1.6480。1.6580為匯價短線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.6750，弱壓力1.6700；強支撐1.6530，弱支撐1.6590。

　　澳元/美元

　　6月11日，澳元下探支撐后盤升。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6540后盤升，倫敦與紐約匯市上探日高0.6647后回落，尾盤在0.6620附近整理；匯價日升跌率0.945%，日漲跌幅0.0062，收于0.6620點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)呈橫行纏繞緩升之勢，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之上附近及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在0.6590-0.6630區(qū)間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩(wěn)于0.6630之上，則短線向多的概率增大，上擋壓力位于0.6670、0.6700；若下破0.6590則下?lián)踔�撐位�?.6550，繼續(xù)下破則短線向空。0.6550與0.6630分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續(xù)呈空頭排列緩跌之勢，仍有下行空間，但有拐頭向上呈金叉的跡象；日快步隨機KDJ由呈空頭排列轉(zhuǎn)而已呈金叉之勢，仍有上行空間，但顯上擋壓力較為沉重。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.6680，弱壓力0.6650；強支撐0.6550，弱支撐0.6590。

　　歐元/日元

　　6月11日，匯價下探支撐后盤升。

　　匯價日高138.76，日低137.21，尾盤在138.37附近整理；匯價日升跌率0.669%，日漲跌幅0.92，收于138.37點。

　　技術(shù)指標顯示，匯價的短期日均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列但跌勢趨緩，匯價位于短期日均線系統(tǒng)之間、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在138.00-139.00區(qū)間震蕩整理。匯價若站穩(wěn)于139.00之上，則上擋壓力位于139.80，繼續(xù)上破則短線向多；若持續(xù)位于138.20之下則短線向空，下?lián)踔�撐位�?37.00附近。日慢步隨機KDJ繼續(xù)呈空頭排列之勢，有下行空間，但跌勢趨緩且有拐頭向上的跡象；日快步隨機KDJ由呈空頭排列轉(zhuǎn)而已呈金叉之勢，仍有上行空間。

　　周技術(shù)指標顯示，匯價若站穩(wěn)于138.20之上則周線向多，138.20為周線指標向多的分界線。若下破138.20，則下?lián)踔芫�支撐位于135.00一線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力139.40，弱壓力138.80；強支撐137.20；弱支撐137.80。

　　(圖表截止至2003年6月12日6：40)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據(jù)此入市，風(fēng)險自擔。匯市有風(fēng)險，投資請慎重。)

　　人民網(wǎng)北京6月12日訊