中國社會科學院經濟學博士發展研究中心中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　6月10日，匯價震蕩盤跌。

　　日本4月公司機械訂單月率下滑1.8%。周四政府將公布季調后的數據。分析師表示在五六月間，該項指標還會逐月下跌。日本國會統計局負責人稱機械訂單仍將繼續小幅復蘇，但在未來兩到三個月間，該項指標可能仍會在負值徘徊。年初，資本支出一直是低迷的日本經濟的少數亮點之一，并大力支撐了第一季度日本的國民生產總值，但是由于一直受到日本海外市場特別是美國和亞洲地區經濟形勢不確定性的影響，加上內需的降低，許多公司開始逐漸延緩投資。市場認為機械訂單的減少更加令人擔心日本會進入11年來的第五次經濟衰退。日本4月核心機械訂單月率下降1.8%，年率上漲4.3%。

　　藍籌經濟指標調查顯示美國今年經濟可望增長2.4%。一項調查顯示，修正后數據表明美國第一季度經濟增長勢頭強勁，這使得2003年美國全年經濟預測一年來首次出現上升。據藍籌經濟指標53位經濟學家一致估計，美國今年經濟增長將達到2.4%，五月份的預測是2.3%。這是2002年6月以來第一次上調經濟增長預期，當時對今年經濟增長的預計是3.6%。報告指出：“上個月中，對下半年經濟增長的預計變化不大。”經濟增長預測的上調主要是上月修正第一季度GDP數值的結果。統計顯示，今年第一季度美國經濟增長年率為1.9%，高于上次宣布的1.6%。多數人預計本季度經濟增長年率為2%，低于上月預計的2.1%。同時預計，第三季度經濟增長將加速至3.5%，今年后三個月增長率為3.7%，這與上月的預計一致。

　　美國總統布什日前重申，將繼續遵循強勢美元的政策，并暗示近期美元將減緩下跌幅度或出現反彈。布什在內閣會議后接受了記者的采訪指出，美國同歐元區之間的利率差距導致了近期美元的下跌。“隨著歐元區同美國之間利率差距縮小，投資者操作策略也會轉變。”但布什反對弱勢美元的論調顯然同上月美國財長斯諾的觀點沖突。峰會兩周前的8國財長會議上，斯諾更為狹隘的定義了“強勢美元”。他說，“強勢美元”更側重于美元帶來的信心，而不是其在外匯市場上的匯率。美國財政部發言人拒絕對白宮同財政部的明顯分歧發表評論。

　　美國6月7日當周連鎖店銷售較上月增長0.8%，較去年同期增長1.2%。據東京三菱-瑞銀華寶發布的報告顯示，美國截止6月7日當周連鎖店零售銷售較上月下降0.3%，較去年同期僅增長1%，同時較前一周下降3%。盡管消費客流量有所改善，但偏冷的天氣狀況影響了高邊際利潤商品的銷售，從而損害了銷售業績。報告稱，6月表現可能將再次相對溫和，預計同店銷售年率增長約2%，與過去10個月相比，銷售增長速度可能出現非常溫和的加快。5月同店銷售增長了1.9%。

　　匯價在東京匯市上探日高118.38后回落，倫敦與紐約匯市下探日低117.51后回升，尾盤在117.70附近整理；匯價日升跌率-0.356%，日漲跌幅-0.42，收于117.72點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫橫行纏繞呈死叉之勢，30日均線繼續緩慢下行，匯價位于短期日均線系統之下附近、30日均線之上，顯示匯價有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向。匯價若站穩于118.00之上，則上擋壓力位于118.40、118.90，繼續上破則短線向多；匯價若受壓于118.00之下則短線向空，下擋支撐位于117.30、116.80。118.00與118.90分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間；日快步隨機KDJ則也呈死叉，仍有下行空間。匯價周線繼續顯示，有望在117.20-120.00區間震蕩整理尋求方向；若突破120.00則周線向多，若下破117.20則周線向空。117.20與120.00分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力118.50，弱壓力118.00；強支撐116.80，弱支撐117.30。

　　歐元/美元

　　6月10日，匯價震蕩盤跌。

　　據媒體報道，歐洲央行正考慮若歐元升破1.30美元水準，將干預匯市以遏制歐元漲勢。報導指出，該官員也提出若欲干預，則需考慮到是否能爭取到美國支持。歐元近期急劇升值令陷于窘境的歐元區制造業日益面臨壓力，而與此同時美元下滑卻有利于美國制造業。

　　歐洲央行行長杜森貝赫稱，鑒于通脹風險減弱及考慮到與美國之間的利差，歐洲央行可能再次降息。杜森貝赫向媒體表示：“我們仍有空間，再次降息是完全有可能的，歐元區的利率仍高于美國。”此外歐元區目前不存在通脹上行風險。上周歐洲央行降息50個基點至2%，這是二戰以來歐元區最低的利率水平。目前美國利率為1.25%。

　　法國財長梅爾表示，對歐洲央行的降息信號表示歡迎，認為歐洲央行的降息是一種“積極的信號”。

　　歐盟銀行家協會預計歐元區03年GDP增長0.8%,04年增長1.9%。歐洲銀行聯盟在周二的2003年中期歐元區經濟展望中表示，歐洲主要銀行的首席經濟學家們預計，今年歐元區國家平均經濟增長為0.8%，明年上升為1.9%，今年德國經濟將出現停滯。報告稱，經濟學家們預計今年歐元區不會出現通縮，不會因為預期物價下跌而削減開支。聯盟委員會主席馬丁·許夫納表示：“歐元兌美元的匯率是適度的。我們認為，批評主要針對升值的速度太快，而不是升值本身。的確，歐元升值的速度太快了。”

　　歐洲央行6月6日當周外匯儲備減少11億歐元至2091億歐元。

　　德國5月批發物價月率下降0.8%，年率下降0.2%。

　　德國汽車協會公布的數據顯示，德國5月汽車出口增長3%至28.85萬輛；5月新車產出增長9%，為43.73萬輛。

　　意大利第一季GDP季率萎縮0.1%，年率增長0.8%。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.1741后回落，紐約匯市下探日低1.1662后回升，尾盤在1.1670附近整理；匯價日升跌率-0.384%，日漲跌幅-0.005，收于1.1669點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈緩跌死叉之勢，匯價位于短期日均線系統之下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在1.1610-1.1740區間整理尋求突破方向。匯價若站穩于1.1690之上，則上擋壓力位于1.1740、1.1790，繼續上破則短線向多；若持續受壓于1.1690之下，則短線向空，下擋支撐位于1.1650、1.1610。1.1690與1.1790分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ呈空頭排列，仍有下行空間，顯示匯價進入較大級別的整理之中；日快步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌下探支撐。

　　今日強壓力1.1750，弱壓力1.1700；強支撐1.1600，弱支撐1.1650。

　　英鎊/美元

　　6月10日，匯價震蕩盤升。

　　英國財政大臣布朗日前表示，英國政府可能于明年對其現有的5項經濟測試進行重新審核，這些測試旨在確定英國是否應該加入歐元區。在目前的經濟狀況下，英國還不宜加入已有12個成員國的歐元區。布朗表示，英國政府將報告明年預算的進展情況，并根據這一情況決定是否對上述5項測試進行進一步的評估，如果評估結果是積極的話，英國政府明年就可以讓英國人民就此進行公決。

　　歐盟委員會(European Commission)對于英國就是否加入歐元區所進行的探討表示歡迎，但對于倫敦方面所作出的目前暫不加入歐元區的決定拒絕發表評論。歐盟總部在一份簡短聲明中稱，有關英國就加入歐元區可能進行的全民公決以及何時進行這樣的全民公決問題均屬于主權國家內部的問題。法國巴黎銀行(BNP Paribas S.A., F.BNP)分析師稱，英國財政部(U.K. Treasury)決定不加入歐元區并不使人感到意外。

　　英國由于出口的增長以及同美國等其他非歐盟國家的貿易赤字減少至3年半新低，英國4月貿易赤字縮小。4月貿易赤字為31億英鎊(合49億美元)，較3月份的34億英鎊有所減少。4月對非歐盟國家的出口增長了18%，3月份下降13%。目前英國同非歐盟國家的貿易赤字達到1999年9月以來的最低水平，由3月的23億英鎊縮減至14億英鎊。但英國同歐盟國家的4月貿易赤字擴大至1990年3月以來的最大值，達到17億英鎊，較3月份增加了10億英鎊。出口則下降了5.9%。英國4月貿易與服務業的總赤字下降至19億英鎊，3月份為21億英鎊。其中服務業赤字由上月的13億英鎊降至12億英鎊。

　　英國明年可能重新考慮同歐元區經濟的整合程度是否已經足夠接納歐元。英國財政大臣布朗的講話已經排除了英國目前加入歐元區的可能。布朗稱英國財政部明年將再次啟動五項經濟測試，以評估加入歐元區的可能性。截止目前，五項測試中，英國只通過了一項。經濟學家指出，本周工業生產數據的表現可能進一步突出德國和英國經濟之間的差距。英國經濟今年預期增長2.5%，幾乎是歐盟委員會對歐元區經濟增長預期的兩倍多。

　　匯價在東京匯市下探日低1.6409后回升，倫敦匯市上探日高1.6573后回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在1.6510附近盤整；匯價日升跌率0.381%，日漲跌幅0.0063，收于1.6508點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈纏繞態勢，匯價位于短期日均線系統之間、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率增大，短線有望在1.6440-1.6540區間整理尋求方向。匯價若站穩于1.6540之上，則短線繼續向多，上擋壓力位于1.6590、1.6640；若回落于1.6440之下，則下擋支撐1.6390、1.6340，繼續下破則短線向空。1.6340與1.6540分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于1.6400之上則周線向多。1.6400為周線指標向多的分界線。

　　波浪分析顯示，若暫定匯價自4月7日日低1.5458至6月6日日高1.6709為3波上升，則具有延伸波結構的3波5已經結束，現匯價運行在較大級別4波整理之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.6600，弱壓力1.6550；強支撐1.6400，弱支撐1.6450。

　　澳元/美元

　　6月10日，澳元震蕩盤跌。

　　澳大利亞4月房產融資下降1.9%，較預期2.5%的跌幅要好。澳大利亞國民銀行的商業調查顯示，盡管在5月，商業狀況有所改善，但商業信心卻大幅下降。5月報紙招聘廣告上升8.1%，但卻沒能完全抵消4月份出現的12.1%巨幅下跌。這些數據顯示澳大利亞房產市場依然強勁(這次下跌是建立在3月達到歷史第三高點的基礎上的)，而商業部門則對未來表示擔憂，主要是因為澳大利亞之外經濟數據的績差。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高0.6587后回落，紐約匯市下探日低0.6548后回升，尾盤在0.6560附近整理；匯價日升跌率-0.167%，日漲跌幅-0.001，收于0.6558點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈橫行纏繞緩跌之勢，匯價位于短期日均線系統之下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在0.6520-0.6580區間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩于0.6580之上，則上擋壓力位于0.6620，繼續上破則短線向多；若下破0.6520則短線向空，下擋支撐位于0.6500、0.6480。0.6520與0.6620分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉，仍有下行空間；日快步隨機KDJ繼續呈空頭排列之勢，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于0.6570之上則周線向多；若下破0.6570則下擋周線支撐位于0.6360附近。0.6570為匯價周線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌下探支撐。

　　今日強壓力0.6620，弱壓力0.6580；強支撐0.6500，弱支撐0.6540。

　　歐元/日元

　　6月10日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高138.85，日低137.31，尾盤在137.50附近整理；匯價日升跌率-0.722%，日漲跌幅-1.00，收于137.45點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統已呈死叉空頭排列，匯價位于短期日均線系統之下、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于138.20之上，則上擋壓力位于139.00、139.90，繼續上破則短線向多；若持續位于138.20之下則短線向空，下擋支撐位于137.00、136.50附近。日慢步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列之勢，有下行空間；日快步隨機KDJ也呈空頭排列，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于138.20之上則周線向多，138.20為周線指標向多的分界線。若下破138.20，則下擋周線支撐位于135.00一線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤跌。

　　今日強壓力138.50，弱壓力138.00；強支撐136.50；弱支撐137.00。

　　(圖表截止至2003年6月11日6：39)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京6月11日訊