昨日，歐洲央行宣布降低主要貸款利率50基點，貸款利率降至2%。這是歐洲央行繼今年3月6日試探性降息25基點后的實質性操作。歐洲央行的降息行動使市場將焦點聚集到美國經濟基本面和美聯儲將在本月24-25日舉行的貨幣政策會議。

　　目前，美聯儲的基準利率為1.25%，是1961年以來的最低水平，在歐洲央行降息前與歐元區利率保持了125基點的差距，但在歐洲央行降息后，這種差距已經縮小到75基點。美國

政府為推動經濟的增長，一年多以來一直默許美元的下跌，美國出口商獲益不少，利率的差距有利于美元匯率的走軟，美聯儲很可能不會允許這種差距的減小。國外一些研究機構和投資家也認為美聯儲很可能在本月下旬采取與歐洲央行降息措施相匹配的舉措，預計美聯儲降息幅度為25-50基點。這種預期推動美元在昨日北美市場全面大幅下挫，歐元/美元再次回到1.1900下方附近，其它貨幣也有不同幅度的升幅，國外一管理7500億美元的投資家托馬斯也預計美元將繼續疲軟，并預測歐元/美元將在接下來幾周內升越1.1200水位。美國經濟基本面中，最糟糕的也是最重要的還是勞動力市場。昨日美國公布周初次申請失業救濟金人數大幅上漲1.6萬人至44.2萬人，該指標已經持續14周高于40萬，并創下了最近五周以來的新高，表明美國勞動力市場仍在萎縮。美聯儲主席格林斯潘也表示了對美國勞動力市場的擔憂，并暗示美聯儲可能降息。

　　今日美國還將公布5月失業率數據，從勞動力市場越來越疲軟的狀況看，美國失業率可能已經上升到6.1%，這一數據將在北京時間20：30出臺。

　　歐元區降息不明因素已經明朗，市場預期美聯儲將采取措施繼續保持利率差距，同時投資者看到的還有美國疲軟的經濟基本面，這些因素對美元匯率產生了較大壓力，預計美元匯率將繼續保持疲軟。

　　外匯通研究部--敬松

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