呂宏杰
由于美元未能在上周末于法國舉行的八大工業國會議前顯著調整，預料匯價本周會進一步回軟。雖然日本首相小泉純一郎表示八大工業國會在艾維安的峰會討論匯率問題，但目前看來若要獲得主要成員國支持并推高美元的機會幾乎為零。事實上，市場廣泛預料美國為了透過出口刺激增長，美元弱勢成為非官方的政策，而歐洲官員整體上看來仍對匯市近期的
走勢處之泰然，相信美元不會在八大工業國會議結束后上升。
在此情況下，就算歐洲中央銀行調低利率50基點，盡管利率差距因而收窄，但也只會對走勢向好的歐元帶來短暫的負面影響。由于即將在周四公布的德國失業率看來會再次令人失望，歐元區肯定需要降息以刺激內部需求。
事實上，因為失業率處于6.1%的高位徘徊，周五將公布的美國非農業就業人數亦存在下跌的風險。由于非美國投資者仍然不愿投資在美國資產上，因此不可理所當然地依賴亞洲央行來減低美國龐大的經常賬赤字。預料周二將公布的5月美國供應管理協會指數為47.5,不會為美元看好人士帶來驚喜。
歐元區本周公布的經濟頗多，預料數據表現不會特別出
色。但今年不利的數據沒有令歐元出現任何顯著的沽盤，因為全球投資組合重新調配時，資金持續偏向歐元區，因而使歐元獲得支持并持續創下多年新高。
由于資金持續流出日本，歐元兌日元有可能進一步上升。而日本央行為了支持美元兌日元匯率，5月份買入了近340億美元，可見美元氣氛是何等看淡。因此當美元兌日元升向120關口時，應是再度做空美元的良好時機。
上月英國貨幣政策委員會以5比4票維持利率不變，預料本周四公布的利率會議上支持及反對票數亦會非常接近。若央行真的放寬利率，盡管英鎊的升幅會再次因歐元兌英鎊持續向好而緩和，但英鎊兌美元應會由此而扭轉弱勢。
預計本周各主要幣種的波幅為：歐元兌美元1.1550-1.1850,美元兌日元117.00-120.50,英鎊兌美元1.6100-1.6450,美元兌瑞郎1.2800-1.3300,澳元兌美元0.6350-0.6600,美元兌加元1.3500-1.3900,歐元兌日元137.00-141.00,歐元兌英鎊0.7100-0.7250。
