中國社會科學院經濟學博士發展研究中心中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　日前公布的經濟數據顯示，日本4月全國零售銷售年率下降2.7%，顯示日本零售銷售繼續下滑，為連續第25個月下跌。日本4月份工業產值較上月下降1.2%。日本4月全體汽車出口年率上升2.1%，達398700輛，為2個月來首次增加。日本4月失業率達5.4%，較3月同期持平，今年1月日本失業率曾經創歷史新高5.5%。日本4月全國核心CPI月率上升0.3%，年率下降0

.4%；日本東京5月核心CPI月率上升0.1%，年率下降0.4%。日本首相小泉純一郎稱，日本央行正在“積極”采取貨幣政策措施，央行理解政府處理通縮的立場，日本政府在政策實施方面將給央行行長福井俊彥更大的回旋余地。

　　美國諮商會5月消費者信心指數符合預期升至83.8，高于4月份的81.0，是自去年11月份指數達84.9以來最好的數值。美國4月份成屋銷售出人意料按月上升5.6%，年率上升584萬套；預售屋銷售年率為102.8萬套，月率增長1.7%。美國4月耐用品訂單下降2.4%，至1689億美元，為7個月來最大降幅。美國5月24日當周初請失業金人數為42.4萬，為連續第15周人數超過40萬；5月17日當周續請失業金人數達376.3萬人。美國第一季度GDP修正后年率增長1.9%，好于初值，增長主要得益于消費帶動和貿易赤字較少。經濟學家預計，美國今年后三個季度GDP可能增長2.1%、3.5%和3.8%。美國5月密歇根大學消費信心指數終值為92.1。

　　歐元區3月份經常帳盈余為12億歐元，去年同期為74億歐元；貿易順差減少89億歐元是經常帳盈余下降的主因。歐洲央行5月23日當周外匯儲備下降9億歐元至2103億歐元。歐元區4月M3貨幣年增長率8.7%,月增長率7.9%。歐洲央行官員稱，歐元區通脹率會低于央行為明年設定的2%上限，歐洲央行因一季度經濟陷于停滯而面臨區內各國要求降息的壓力。經濟學家認為，歐洲央行將在本周政策會議上宣布降息，但通過降息刺激經濟增長向來不是歐洲央行制定政策時考慮的核心問題。歐元區官員表示，他們安于看到當前歐元匯率所處的水平，暗示即使降息，可能也只有25個基點。

　　美元/日元

　　上周，匯價震蕩盤升，周最高價119.63，周最低價116.15，周升跌率2.018%，周收盤119.31。本周，匯價有望盤升受阻進入震蕩整理。本周初，匯價若站穩于118.50之上，則短線繼續向多，有向119.60方向運行的趨勢，且不排除上探120.00-120.20關鍵壓力區域的可能，該區域為周線指標向多的分界線，也是匯價自去年1月以來形成的中期下降趨勢線所在位置，故一旦有效突破該水位，將有向125方向運行之虞。匯價若回落于118.50之下，則下擋118.00-117.70區域有支撐。預計多空雙方在關鍵壓力區域附近將產生爭奪，出現震蕩局面。118.50為匯價短線多的分界線。

　　本周強壓力121.00，弱壓力120.00；強支撐117.50，弱支撐118.50。

　　歐元/美元

　　上周，歐元創1999年1月問世來高點后受阻回落，周最高價1.1932，周最低價1.1688，周升跌率-0.574%，周收盤1.1771。本周，匯價有望震蕩整理或盤跌。本周初，匯價有望在1.1690-1.1770區間震蕩整理尋求突破方向；若站穩于1.1770之上，則上擋壓力位于1.1840，繼續上破則短線繼續向多，有繼續向1.1932甚或1.2000方向運行的可能；若下破1.1690，則短線向空，下擋支撐位于1.1660、1.1610；預計匯價盤升受阻繼續震蕩盤跌下探支撐的概率較大。1.1690與1.1840為匯價短線向空與向多的分界線，1.1660為周線向多的分界線。波動分析顯示，若暫謹慎認定，匯價自3月21日日低1.0498以來，其上升波動最后階段的5波延伸已經在5月27日日高1.1932完成，則其后將進入較大級別4波整理之中，且自5月30日日高1.1915以來已經運行于C波下跌之中。

　　本周強壓力1.1930，弱壓力1.1830；強支撐1.1450，弱支撐1.1670。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊盤升受阻回落，周最高價1.6549，周最低價1.6301，周升跌率-0.104%，周收盤1.6358。本周，匯價有望震蕩整理或盤跌。本周初，匯價若站穩于1.6350之上，且持續震蕩盤升上破1.6390、1.6420，則短線繼續向多，上擋壓力位于今年波段高點1月31日日高1.6571，但市場對大雙頂形態保持警惕；若回落于1.6350之下，則短線向空的概率增大，下擋支撐1.6300、1.6200。1.6350與1.6420分別為匯價短線向空與向多的分界線。1.6280為周線指標向多的分界線。波浪分析顯示，若暫定匯價自4月7日日低1.5458至5月29日日高1.6549為3波反彈，則匯價現運行3波5之后的4波整理之中的概率較大，不排除已經在1.6549結束反彈進入逐級盤跌的C波之中。

　　本周強壓力1.6550，弱壓力1.6450；強支撐1.6150，弱支撐1.6250。

　　(圖表截止至2003年6月2日6：34)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)

　　人民網北京6月2日