記者 丁玥
任何投資都是的風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)于保本基金能夠確保本金保值這一特性，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，保本基金仍具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
首先，保本基金持有期過(guò)長(zhǎng)。一家證券研究所專(zhuān)門(mén)研究基金的人士在接受本報(bào)記者專(zhuān)
訪(fǎng)時(shí)表示：雖然象南方避險(xiǎn)增值基金這樣的保本基金能夠確保本金保值，并且有國(guó)內(nèi)最大擔(dān)保公司之一的中投信用擔(dān)保有限公司提供100%的本金擔(dān)保，但該基金的保本期為3年，持有期過(guò)長(zhǎng)并且每個(gè)月只對(duì)投資者開(kāi)放1次，這樣將影響投資者贖回。與3年的定期存款相比較，保本型基金只是保證本金保值，而儲(chǔ)蓄則有穩(wěn)定的利息收入。如果在3年內(nèi)利率上漲，則持有保本基金就會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的利息損失。
另一方面，因?yàn)楸１净鹗菍⒁欢ū壤Y金先投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額作為防守墊，放大一定倍數(shù)再進(jìn)行股票投資，所以同能夠靈活投資股票和債券的基金比較，保本基金較為被動(dòng)，容易出現(xiàn)機(jī)會(huì)損失。
有業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，基金管理公司為了實(shí)現(xiàn)對(duì)投資人的保本承諾，通常只將少部分的資產(chǎn)投資于高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域以獲得超額收益。由于國(guó)內(nèi)金融衍生工具的缺位，目前保本基金不可能使用衍生工具的杠桿作用而放大投資，因此，它的收益水平是受到了限制的，投資者不能對(duì)“上不封頂”的程度期待太高。
另外，南方避險(xiǎn)增值基金的推出，也將擔(dān)保公司和基金公司的合作首次推向前臺(tái)。為基金“可贖回金額低于投資金額的差額”提供擔(dān)保，也就是人們理解的為基金“保本”提供擔(dān)保。由于擔(dān)保人為基金投資者進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)提供了第三方保證，因此，這個(gè)“第三方”的誠(chéng)信度如何對(duì)投資者來(lái)說(shuō)就至關(guān)重要。
由于基金擔(dān)保是一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，擔(dān)保人有無(wú)資格和能力開(kāi)展此業(yè)務(wù)是關(guān)鍵所在。一般而言，保本基金的自身設(shè)計(jì)已經(jīng)在很大程度上為“保本”提供了機(jī)制上的保證，因此，管理人能否嚴(yán)格執(zhí)行投資計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)控制流程，就成為控制擔(dān)保人風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。這也就需要擔(dān)保機(jī)構(gòu)有足夠的人力資源和技術(shù)手段監(jiān)督基金管理人和運(yùn)作流程，與此同時(shí)，擔(dān)保人還應(yīng)該制定一系列的制度，保證這一監(jiān)督不受其他因素的干擾。否則，將會(huì)造成很大的損失。
