與美元、歐元之間利差將被進(jìn)一步拉大 英鎊短線(xiàn)仍有上升空間

　　國(guó)際金融報(bào)特約作者葉耀庭發(fā)自上海

　　5月26日在亞洲外匯市場(chǎng)上，英鎊兌美元積蓄能量后，再次向1.64美元重要關(guān)卡發(fā)起挑戰(zhàn)，收盤(pán)報(bào)1.6390美元。

　　受歐元兌美元上揚(yáng)的帶動(dòng)，英鎊兌美元近期表現(xiàn)出較強(qiáng)的上行動(dòng)力。上周末英鎊兌美元一度最高上漲至1.6450，但遭遇較大拋壓，導(dǎo)致英鎊沒(méi)能在1.64整數(shù)關(guān)之上站穩(wěn)腳跟。

　　經(jīng)濟(jì)無(wú)通縮之憂(yōu)

　　5月23日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，英國(guó)今年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值經(jīng)修正后仍較上季增長(zhǎng)0.2%，較去年同期的年增長(zhǎng)率則向下修正0.1百分點(diǎn)至2.2%,這表明英國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于低速增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　不過(guò)與美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等主要工業(yè)化國(guó)家相比，英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前沒(méi)有通貨緊縮之憂(yōu)，這無(wú)疑對(duì)英鎊比較有利。

　　美國(guó)和歐元區(qū)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)所顯露出的通貨緊縮跡象，使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行進(jìn)一步調(diào)降美元和歐元基準(zhǔn)利率的可能性大大提高，而市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)央行不會(huì)在6月5日將舉行的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上作出降息決定。

　　目前，英鎊3.75%的基準(zhǔn)利率原本就比美元1.25%、歐元2.5%的基準(zhǔn)利率高出一大截。如果在6月份英鎊利率維持不變，而美元、歐元降息，則英鎊與美元、歐元之間的利差將被進(jìn)一步拉大,這種市場(chǎng)預(yù)期是推動(dòng)英鎊兌美元上漲的重要?jiǎng)恿Α?/p>

　　是否加入歐元區(qū)將攤牌

　　雖然經(jīng)濟(jì)面和利差因素對(duì)英鎊較為有利，但英鎊面臨一項(xiàng)重要的不確定因素。這項(xiàng)不確定因素就是英國(guó)政府將在6月9日對(duì)英國(guó)加入歐元區(qū)的日程表作出決定。

　　最近，英國(guó)財(cái)政大臣布朗表示，將在6月的第一周提交英國(guó)是否適合加入歐元區(qū)的評(píng)估報(bào)告，這份報(bào)告將依據(jù)英國(guó)政府從1997年開(kāi)始的五項(xiàng)經(jīng)濟(jì)測(cè)試所作出。英國(guó)內(nèi)閣將從6月5日起討論有關(guān)加入歐元區(qū)的問(wèn)題，并在6月9日作出決定。

　　雖然英國(guó)政府內(nèi)部存在著眾所周知的支持歐元的首相派和反對(duì)歐元的財(cái)政大臣派兩大陣營(yíng)，但根據(jù)英國(guó)媒體所透露的信息顯示，這兩派似乎已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。

　　英國(guó)是否加入歐元區(qū)的決定之所以對(duì)英鎊來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)重要的不確定因素，那是因?yàn)槭袌?chǎng)普遍認(rèn)為英國(guó)加入歐元區(qū)對(duì)英鎊是利空。如果英鎊加入歐元，那至少英鎊的利率將下降至與歐元接軌的水平，這樣，英國(guó)賴(lài)以吸引國(guó)際資本的高利率優(yōu)勢(shì)將喪失殆盡。

　　短線(xiàn)有上升空間

　　雖然英國(guó)政府一旦作出加入歐元區(qū)的決定會(huì)對(duì)英鎊產(chǎn)生利空影響，但筆者認(rèn)為這種利空影響將更多地體現(xiàn)在英鎊兌美元的中期、甚至長(zhǎng)期走勢(shì)上，而對(duì)短期走勢(shì)將不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。因?yàn)榧词褂��?guó)政府決定加入歐元區(qū)，還必須通過(guò)全民公決來(lái)作出最終的決定。英鎊兌美元短期的走勢(shì)，將更多地受到歐元兌美元走勢(shì)的影響。

　　從技術(shù)上來(lái)看，英鎊兌美元均線(xiàn)系統(tǒng)處于多頭排列，日線(xiàn)和周線(xiàn)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI、隨機(jī)指標(biāo)和MACD等技術(shù)指標(biāo)處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，因此，英鎊短線(xiàn)仍有上升空間。依據(jù)周線(xiàn)布林軌判斷，英鎊兌美元本周的重要阻力位在1.6550美元附近。

　　《國(guó)際金融報(bào)》(2003年05月27日第六版)