國際金融報(bào)/王曉東

　　5月26日在亞洲市場上，加元兌美元先抑后揚(yáng)，漲至1.3750加元收盤。

　　最近美元兌加元的跌勢最為劇烈，從4月24日的1.4550水平一路狂瀉到5月21日的1.3509,整整跌去了1000點(diǎn)并創(chuàng)下1997年以來的5年低點(diǎn)。筆者認(rèn)為，中長線加元仍將繼續(xù)走高,但

是短線加元很可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　強(qiáng)勢不變

　　加元走高主要得益于三個(gè)方面,第一是強(qiáng)勢美元政策出現(xiàn)變化。美元從去年開始逐漸感受到經(jīng)常項(xiàng)目赤字和資本市場疲軟的雙重壓力,而自從新財(cái)長斯諾上臺后,更是有意無意地拋出弱勢美元有利于經(jīng)濟(jì)的論調(diào),雖然美國政府口頭上依然堅(jiān)持強(qiáng)勢美元,但是從美元匯率江河日下的現(xiàn)狀可以看到,市場人士早已接受美元中長線趨弱的觀點(diǎn),只要美國放任美元走軟的局面不變,包括加元在內(nèi)的各貨幣就始終有上揚(yáng)空間;第二,加拿大經(jīng)濟(jì)基本面良好,令加元受到全球投資者青睞。從最近的數(shù)據(jù)看,加拿大3月貿(mào)易順差較2月大幅上升10億加元至59.5億加元,高于分析師平均預(yù)期的45.2億加元,而美國3月貿(mào)易逆差卻擴(kuò)大至434.6億美元,與此同時(shí),加拿大央行行長道奇堅(jiān)持認(rèn)為加元匯率由市場決定,從而排除了類似日本的央行干預(yù)匯率的可能性;第三,加元得益于美國和加拿大之間的利差,最近一次升息令加拿大和美國的利差擴(kuò)大到200基點(diǎn),這令投資者在尋找替代美元的資產(chǎn)時(shí)選擇了加元,目前市場預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)在下月可能調(diào)降利率,這將進(jìn)一步擴(kuò)大美元和加元的利差,刺激加元匯率上揚(yáng).

　　短線回調(diào)

　　加元短線下跌的原因主要包括三個(gè)因素,第一從技術(shù)走勢上,加元連續(xù)上漲了近一個(gè)月,屢屢刷新5年高點(diǎn),但是沒有出現(xiàn)過象樣的回調(diào),這導(dǎo)致加元獲利盤高度積累,一旦有加元的利空消息出臺,哪怕是風(fēng)吹草動(dòng),都很容易導(dǎo)致加元匯率劇烈下跌；第二個(gè)因素就是加拿大的確出現(xiàn)了令加元多頭不安的利空消息。加拿大最近發(fā)現(xiàn)瘋牛病,加拿大衛(wèi)生當(dāng)局正在調(diào)查4宗“非典”疑似病例,這些消息均對加元不利,一定程度上導(dǎo)致加元匯率下挫；第三個(gè)因素是加拿大公布的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)下滑,4月核心物價(jià)指數(shù)較上月下降0.3%,較上年同期上升了2.1%，數(shù)據(jù)降低了加拿大升息的可能性,從而也降低了加元高收益的預(yù)期。這些因素導(dǎo)致加元跌向1.38水平。

　　中期上揚(yáng)

　　筆者認(rèn)為，加元繼續(xù)維持中長線上揚(yáng)格局,那么最好的投資策略當(dāng)然是乘回調(diào)時(shí)買入加元。短線可以在加元回調(diào)到1.3870時(shí)買入,止損位在1.3910;第二個(gè)買入點(diǎn)是1.4070,止損位是1.41;較為穩(wěn)妥的買入點(diǎn)是1.4160,只要加元守住1.44附近的支撐,后市就仍有上漲空間,目前首個(gè)獲利點(diǎn)在1.34。