申麒 2003年05月27日

　　本周歐元兌美元和日元的匯率有望進一步上漲，目前歐元兌美元匯率的歷史高點1.1888美元已近在咫尺，這也是歐元誕生后幾日，于1999年1月達到的歷史高點。但分析師也指出，日本當局的干預將繼續限制美元兌日元匯率的跌幅。

　　周一，美國金融市場因陣亡將士紀念日而休市，英國市場則因銀行假日休市。市場人士預計歐元周二將繼續維持上漲勢頭。雖然投資者對美國、歐元區以及日本經濟復蘇的時機依然有很大的懷疑，但歐元至少能獲益于較高的利率水平。

　　歐洲央行目前的基準利率為2.50%，大大高于美國的1.25%和日本接近零的利率水平。歐元兌美元的匯率2003年年初至今已攀升了14.5%，過去12個月則增長了約26%。歐元的匯率最初被定為1.16675美元，但1999年1月開始交易時的水平僅稍低于1.1750美元。盡管現在還很難判斷歐元是否會突破1.1900美元，但分析師感到在本周及下周中，歐元在進一步盤整之前可能會摸高1.2150美元。

　　本周美國將公布一系列經濟數據，但這些數據不太可能出人意料地對美元產生很大的支持作用。周二將公布5月份的世界大企業聯合會消費者信心指數以及4月份的住房銷售數據，周三公布的將是4月份耐用品訂單數據，周四將公布的是第一季度國內生產總值初步數據。此外，周五將公布5月份密歇根大學消費者信心指數和芝加哥采購經理人調查數據。

　　從歐元本身看，它一直能幸免于歐元區經濟數據的打擊，而且這種情況在短期內看來不會出現變化。而美元兌日元匯率出現任何急劇下挫，都將會遭致日本央行代表財務省的進一步入市干預，并且美元匯率將繼續停留在116.50日元以上。此前，日本央行在上周初曾采取暗中干預匯市的辦法，使美元匯率在跌至115日元的兩年最低水平后獲得支持，并開始回升。日本政府希望避免日元匯率過于堅挺的局面，因為這會扼殺該國出口主導的經濟復蘇。

　　由于高收益率的支持，如澳元、新西蘭元和加元兌美元匯率將繼續隨歐元一起攀升。盡管因市場對加拿大經濟以及利率前景出現負面預期，導致加元上周大幅下跌，但預計本周加元將會出現回升，因為美元走弱仍是匯市的基調。

　　文/中國銀行全球金融市場部