林源

　　上周,與美元兌其他主要貨幣普遍下跌的走勢截然現(xiàn)反,美元兌加元強烈反彈,上升到了1.3826的一周新高,歐元兌加元上升到了兩個月以來的新高1.6275。加元的突然下跌主要是由于加拿大最近公布的一些經(jīng)濟指標低于市場的預期,從而降低了市場對加元利率近期上調的期望。

　　上周加拿大公布的4月份消費者物價指數(shù)降低了0.7%,遠遠低于-0.1%的市場預期。同時,零售業(yè)的有關指標也低于人們的預期。較弱的經(jīng)濟指標使市場開始對未來加元加息的可能性產(chǎn)生懷疑。加拿大央行高級副行長保羅·杰根斯(PaulJenkins)指出,加元的上升速度和幅度遠遠超出了預期。央行官員對加元升勢的擔憂言論,也降低了未來加元加息的可能。值得注意的是,市場對未來加元加息的憂慮已經(jīng)反映在銀行承兌匯票期貨價格的走勢上。上周,銀行承兌匯票期貨價格自今年1月份以來出現(xiàn)首次調整,反映在收益率曲線方面,市場放棄了對未來三個月利率向上調整的期望。

　　在市場消化短期負面因素的同時,中長期值得我們關注的正面因素也很多：多倫多成功地化解了SARS危機。與其他主要國家貨幣相比,加元相對較高的利率對投資人仍然有吸引力。瘋牛病可能對加拿大的牛肉出口造成一定影響,但預計影響會在短期內(nèi)慢慢消失。

　　在美元兌其他主要貨幣普遍下跌的背景中,加元兌澳元和歐元的走勢可能會相對較弱,但在下一次的歐洲央行會議前,沒有明顯理由表明加元走勢應該弱于歐元。但中長期而言,加元應該能受益于美元的下跌,因此,美元兌加元很難走得更高,如果目前美元兌加元上升到1.40時,則傾向于賣出美元。

　　-文/世紀興融