去年以來，受伊拉克緊張局勢和美國經(jīng)濟疲軟等因素影響，很多海外資金流向高收益、經(jīng)濟基礎(chǔ)更穩(wěn)定的歐元區(qū)、澳大利亞、加拿大、英國等國家和地區(qū)。英國雖然作為主戰(zhàn)國之一，資金流入受到了一定影響，但其相對于美國、歐元區(qū)的高利率以及穩(wěn)定發(fā)達(dá)的資本市場仍吸引了大批海外資金流入。

　　目前，伊拉克戰(zhàn)爭已經(jīng)結(jié)束，美國經(jīng)濟仍然疲軟不堪，很多投資者將目光轉(zhuǎn)移到英國

是否會加入歐元區(qū)和英國利率政策變化等因素上來。

　　對于英國是否加入歐元區(qū)的問題，英國國內(nèi)和國際社會均有較大爭議，英國首相布萊爾曾表示加入歐元區(qū)是英國的必經(jīng)之路，財長布朗則相對更謹(jǐn)慎一些，而英國國內(nèi)和部分歐元區(qū)國家發(fā)出了反對的呼聲。在這樣的情況下，很多將資金投向英國的國外投資者，正冒著英鎊匯率不穩(wěn)定的風(fēng)險，勉強將資金留在英國，等待英國是否加入歐元區(qū)的更明確跡象。

　　英國財長布朗將在6月9日公布最新的調(diào)查結(jié)果，以決定英國現(xiàn)在是否適合加入歐元區(qū)。鑒于目前英國、歐洲經(jīng)濟狀況和世界疲軟經(jīng)濟的大環(huán)境，有不少經(jīng)濟學(xué)家和研究機構(gòu)認(rèn)為：布朗將公布取消今年內(nèi)加入歐元區(qū)計劃的決定。今年5月，英國央行保持了利率水平3.75%不變，以預(yù)防可能出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退，有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為這也暗示了現(xiàn)在還不是英國加入歐元區(qū)的最佳時期。英國加入歐元區(qū)的時間很可能被拖延，而對于眾多的海外投資者而言，最大的風(fēng)險在于英國政府做出下一次相關(guān)評估前需要等待多長時間。

　　時間的不確定性很可能引發(fā)大量資金流出英國，英鎊匯率將失去穩(wěn)定性，這是英國政府絕對不愿意看到的，投資者也需要為此尋找更高的回報率來補償英鎊匯率不穩(wěn)定帶來的損失。目前，英國3.75%的利率水平雖高于歐元區(qū)2.5%和美聯(lián)儲1.25%的利率水平，但從其目前經(jīng)濟狀況和可能出現(xiàn)的不穩(wěn)定局面看，仍不足以保持資本市場的穩(wěn)定增長。為繼續(xù)吸引資金留在英國，英國政府可能將被迫提高利率水平。

　　綜上所述，除非英國政府表明他們希望英國在年內(nèi)加入歐元區(qū)，英國現(xiàn)在的利率水平和經(jīng)濟狀況將很難保持對國際資金的吸引力，為保證資本市場的充裕，英國很可能將面臨更高的利率水平。

　　外匯通研究部--敬松

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