奧斯特道瓊斯芝加哥商品交易所大豆豆制品回顧：因熊市的跨期套利交易大豆期貨收盤價有漲有跌

　　――天氣預報報道大豆玉米種植帶的種植天氣條件良好

　　――阿根廷的洪澇拖延了收獲造成了大豆最低限度的損失

　　奧斯特道瓊斯芝加哥5月16日電――交易所的現場交易商們說，芝加哥商品交易所的大豆期價周五多數收高是因為牛市的跨期套利的單子的平倉活動把近期月份合約的期價推低而把遠期新豆合約價格推高。

　　在今天交易晚段時，因現貨商的現貨套保賣出以及周末前的當地投資者們的多頭平倉增加了對7月和8月大豆期價施加的下跌壓力。"

　　一位大豆豆制品經紀商說，“今天交易的特點就是跨期套利交易….對大豆和豆粕的舊豆合約／新豆合約之間的跨期套利單子的平倉�！�

　　到收盤時，7月大豆收低6.75美分為642美分／普式耳而新豆11月收高3.75美分為571.75美分。跨期套利交易正在進行技術性的調整，到今天收盤時7月舊豆／11月新豆之間的價差收窄到70.25美分而周四是80.25美分的。11月創了合約新高為576美分／普式耳。

　　大豆玉米種植帶的天氣情況仍然是今天主要的基本面關注焦點，美國中西部良好的種植天氣條件的預報在今天交易較早時對大豆期價施加了壓力。

　　至于今天的低開而言，一位持牛市觀點的芝加哥商品交易所的經紀商說，“把所有一切情況都考慮進去的話，根據今天早上的負面感覺來說，周五市場價格的表現已經是相當不錯了的�！�

　　模范投資公司總裁克里斯多夫說，現貨基準價繼續打橫走到走低，這就對近期月份的大豆期價施加了壓力。而在全球對美國大豆需求疲軟的情況下造成了美國灣現貨基準價的疲軟也鼓勵了舊豆合約的多頭平倉獲利回吐。另外，周四已經確認一家美國牲畜生產集團公司購買了40,000公噸的巴西豆粕。但是盡管周四美國灣大豆的出口價格疲軟，本周一周的現貨基準價相對來說是沒有變化的。周五美國灣的現貨基準報買價跌了2美分，但是高于芝加哥商品交易所的7月大豆期價，高出了20美分。

　　也有消息說，中國大連商品交易所的現貨商們正在把他們的近期月份的黃豆合約頭寸轉移到遠期合約中去。

　　經過了基金會增加了他們的凈多頭頭寸并買入了近期月份合約之后，本周的舊豆／新豆合約之間的跨市套利交易就是影響期價波動的最大動力了。但是到周五收盤時，基金會一天所作的多空頭寸持平。交易商們正在焦急地等待著商品期貨交易委員會公布基金會的持倉狀況，市場估計，基金會的大豆期貨加期權合約的凈多頭頭寸持倉量大約為從60,000手到70,000手左右。

　　在周五晚些時候，商品期貨交易委員會公布基金會的大豆期貨和期權合約到周二為止時的凈多頭頭寸持倉量大約為60,000手左右。

　　對大豆出口價施加支撐力度的是美元匯率的持續下跌。但是與美元匯率的下跌起到競爭作用的是美元與巴西雷爾之間匯率價差的拉大，周五收于2.963，這比周四的2.926擴大了。巴西雷爾接下來的疲軟就會使巴西大豆的出口比美國大豆更加具有競爭力了。

　　天氣預報報道美國中西部從周五到周日大部分為晴朗的天氣，但是周五晚間下半夜有雨水進入大豆玉米種植帶的南部區域，西部區域預料又有另一輪雨水于周日降臨，而下周二到周三驟雨將返回到整個中西部地區。估計周一將公布的大豆種植進度報告將會是比正常進度滯后的，大約完成了20%到25%的種植。

　　交易商們說，美國中西部全面的下雨天氣被認為對大豆是起到利空作用的是因為減緩了的玉米種植意味著要轉為種植更多的大豆。

　　根據美國農業部的報道，阿根廷小量大豆種植區最近的洪澇已經造成了晚種的大豆收獲進度的嚴重滯后或嚴重減緩，并預料會造成少量的損失。損失數量估計會達到100,000噸。阿根廷的谷物生產者們擔心大水淹沒了草原上的青草使得本來是用于出售的谷物最后不得不用作為牛的飼料了。

　　克里斯多夫說，今天大部分交易時間內的豆油期價都陷于前一天的收盤價位水平以下一點點的地方，而經過了過去一周半時間的大幅上漲之后，今天的豆油期價疲軟了。豆油期貨合約的多頭平倉獲利回吐以及造成最近豆油期價大幅度上揚的買豆油／賣豆粕的跨品種套利單子的平倉是今天對豆油期價施加的主要壓力。

　　就像大豆期價那樣，豆粕遠期合約的期價收高了而近期合約的期價收低了，而更多的下跌壓力則來自于對牲畜飼料消費的更多的威脅。俄羅斯宣布決定禁止進口德國家禽是由于已經有事實證明那兒發生了禽流感。該禁令也包括家禽飼料和飼料的輔助用品等等。在荷蘭由于禽流感的原因，迄今為止已經宰殺了大約2800萬只雞，而在比利時則宰殺了300萬只雞。

　　7月豆粕收低1.00美元為193.40美元／短噸，7月豆油收低0.21美分為23.49美分／磅。

　　編譯：華南期貨經紀有限公司 黃小和