5月13日,銅都銅業(000630)公告將于5月21日發行7.6億元的可轉債。考慮到公司的未來發展趨勢和目前的股價定位,銅都銅業轉債無疑具有較大的參與價值。

　　首先,銅都銅業所在行業的景氣度提升使公司發展前景看好。從發展的趨勢分析,1990年到2002年我國銅消費量年均增幅超過10%,2002年我國已經成為了全球最大的銅消費國,需求的不斷上升必然使公司的業績獲得提升。

　　其次,與同行業的上市公司進行比較,銅都銅業具有明顯的競爭優勢。根據此次轉債投資項目分析,所投資建設的冬瓜山礦將使公司礦石自給率由目前的10.76%提高到50%以上,成為我國銅企業資源自給率最高的企業之一,從而使公司未來幾年的業績能夠保持穩定增長。另一方面銅都銅業財務指標良好,資本公積金豐厚,是同行業三家公司中市盈率和市凈率最低的,具有明顯的投資價值。

　　第三,今年以來,民生等轉債上市以后表現火爆,轉債品種"進可攻,退可守"的低風險特征得到市場廣泛認同,受到機構投資者的追捧。前期發行的雅戈爾轉債發行中簽率僅為0.503%,上市首日漲幅近10%,更是提供了最好的示范效應。我們預計銅都銅業轉債上市以后也將會受到市場的青睞。

　　最后,通過仔細分析本次銅都銅業轉債的條款,我們可以發現其豐厚的利息補償條款為投資者確保了投資收益將高于同期銀行收益。由于銅都銅業股票目前的二級市場價格已經明顯高于轉股價格,因此實際上為投資者提供了一個未來看漲期權,轉股收益非常明顯。

　　經過以上分析,我們不難發現銅都銅業轉債具有風險較小,收益穩定的特點。投資者參與銅都銅業轉債不但能成功規避市場風險,而且將分享公司未來的成長,相信銅都銅業轉債將會給投資者帶來豐厚的投資回報。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。

　　(東北證券投資顧問部)