今天晚上，七國集團(tuán)財(cái)長會(huì)議將在法國如期舉行，本次會(huì)議是7月1日-3日舉行的八國集團(tuán)首腦會(huì)議的預(yù)備會(huì)議，由于各國的央行行長將不出席此次會(huì)議，因此7位財(cái)長對(duì)貨幣政策問題的討論可能將只局限于常規(guī)的范圍內(nèi)。

　　但即便如此，有關(guān)美國美元匯率政策的問題無疑仍將成為本次會(huì)議的討論焦點(diǎn)之一。因?yàn)榻�期美元的貶值以及斯諾關(guān)于美元貶值的講話使得該問題被擺到了臺(tái)面上來。

　　美國財(cái)長斯諾近期關(guān)于匯率問題的講話頗為引人注目，他一再重申美國的強(qiáng)勢(shì)美元政策沒有改變，美國仍將支持強(qiáng)勢(shì)美元，但卻首次公開提出美元貶值可以促進(jìn)美國出口，并強(qiáng)調(diào)美國不會(huì)通過干預(yù)的辦法來促使美元走強(qiáng)，美元的匯率需要在公開市場(chǎng)上通過市場(chǎng)機(jī)制來決定。他還認(rèn)為歐洲和日本不應(yīng)通過貨幣貶值的方式來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　分析人士普遍認(rèn)為，斯諾的講話是經(jīng)過深思熟慮的，如果美元靠市場(chǎng)機(jī)制來決定匯率的話，當(dāng)前美國不明朗的經(jīng)濟(jì)面不能對(duì)美元形成多少支撐，美元走軟的機(jī)會(huì)很大，這等于事實(shí)上默認(rèn)了弱勢(shì)美元政策。

　　斯諾在7國財(cái)長會(huì)議之前說出此番言論，時(shí)機(jī)選擇的恰到好處，美國在伊拉克的戰(zhàn)爭(zhēng)剛剛結(jié)束不久，美聯(lián)儲(chǔ)則在經(jīng)濟(jì)報(bào)告中表達(dá)了對(duì)潛在通貨緊縮的擔(dān)憂，美元又在前幾天跌破了兌歐元的關(guān)鍵支撐位，于是斯諾在7國財(cái)長會(huì)議前適時(shí)的發(fā)表了上述觀點(diǎn)。人們認(rèn)為，這事實(shí)上是斯諾在警告歐洲和日本，不要干涉美國準(zhǔn)備讓美元走軟的計(jì)劃。

　　對(duì)于弱勢(shì)美元政策，歐元區(qū)可能會(huì)樂于接受，日本則會(huì)表示反對(duì)。

　　歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)官員從來都不掩飾希望歐元走強(qiáng)的想法，此次歐元兌美元升至4年新高，歐洲央行行長杜伊森貝赫甚至還公開表示歡迎，稱歐元當(dāng)前的匯率反映了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)面，并有利于控制通貨膨脹的危險(xiǎn)。不管是出于經(jīng)濟(jì)目的還是政治目的，歐洲的經(jīng)濟(jì)官員都能接受美元走軟這一事實(shí)，他們更傾向于將歐元走強(qiáng)視為歐元匯率回歸到正常水平。

　　但是，歐元過于走強(qiáng)的話將會(huì)使得歐洲央行的貨幣政策環(huán)境趨緊，從而不得不通過降息的方式來緩解壓力。不過，總體上來講，歐元的升值有利于調(diào)節(jié)世界經(jīng)濟(jì)的不均衡。

　　但弱勢(shì)美元政策對(duì)日本來講是一件難以接受的事情。貿(mào)易對(duì)日本經(jīng)濟(jì)極為重要，尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，避免日元過度走強(qiáng)是日本財(cái)務(wù)省的一項(xiàng)重點(diǎn)工作。在此前相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，日本一直通過拋售日元、購買美元來阻止日元過度走強(qiáng)，每當(dāng)美元走貶的時(shí)候，日本大小經(jīng)濟(jì)官員便頻頻喊話，警告若日元太強(qiáng)則會(huì)進(jìn)行干預(yù)。一般認(rèn)為，115.00是日本官方所能忍受的底線。

　　此次美元走軟，日本官員再度出面發(fā)出干預(yù)警告，但自從斯諾的言論公開后，日本的口頭干預(yù)行為明顯減少。由于日本與美國的特殊關(guān)系，日本是否有可能接受美元走軟這一對(duì)自己大不利的事實(shí)呢？

　　目前尚不清楚日本是否與美國達(dá)成了某項(xiàng)交易，以換得日本吞下日元走強(qiáng)的苦果。日本財(cái)務(wù)大臣鹽川正十郎日前曾表示，他不會(huì)與斯諾在七國財(cái)長會(huì)議上就匯率問題進(jìn)行討論，但市場(chǎng)對(duì)此表示懷疑，即使鹽川不提，其他國家的財(cái)長也會(huì)將美元走軟這一問題提出來。

　　本次會(huì)議即將于今晚召開，美元匯率問題將在何種程度何種范圍內(nèi)被討論，世界經(jīng)濟(jì)巨頭們會(huì)否達(dá)成某些君子協(xié)議，斯諾又將有何新的見解發(fā)表，讓我們拭目以待。

　　外匯通研究部--劉東亮

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